nicht wie bei den ganzen kleinen Biotecs auf 1-2 projekte verlassen muss (geht bei denen gut oder eben nicht, und dann sind sie entweder der große Highflyer oder mehr oder weniger pleite), sondern man kann bei MOR relativ leicht aufgrund der Vielzahl von Projekten (aktuelle 62 klinische Studien in der Entwicklungsphase, plus 28 in der Präklinik) eine gewisse Erfolgswahrscheinlichkeit ausrechnen, zumal Morphosys nicht dieses große Finanzierungsproblem hat wie kleinere Biotecs. man hat noch 300 Mio Cash und wird auch weiterhin aus der partnerpipeline immer mal wieder Milestones und Tantieme erhalten. Dadurch ist die Finanzierung der Eigenpipeline relativ lange gesichert.
Und aus der Gesamtpipeline lässt sich dann ausrechnen, wie hoch die Wahrscheinlichkeit auf Marktzulassung ist. Bei 1,1 Mrd € Börsenwert (EV von 0,8 Mrd) müsste man ja davon ausgehen, dass es langfristig nur ein einziges aus dieser breiten Pipeline an den Markt schafft. Ziemlich unwahrscheinlich. Deshalb ziehe ich MOR den kleinen, deutschen Biotecs vor, die halt mal 50% fallen, wenn ne schlechte News kommt und dann wieder 50% hochschießen, wenn die FDA mal ein wenig optimistischer klingt. |
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