| ....vergleiche zu IVG, SW etc. sind hier nicht angebracht. Bei 3W geht es um die Zinsen für 2013 und nicht um die Anleihe als "Ganzes". Die Zinsen können lt. 3W gezahlt werden; Liq. ist lt. Q2 Bericht in jedem Falle gewährleistet; freie Liq.Konto + ungenutzte KK-Linien. Es geht grundsätzlich um eine seriöse mittelfristige Finanzierung des Gesamtunternehmens (Vorfinanzierung op. Geschäft + starken Bereich F/E). Ich finde es seriös, dass das Management bereits heute mit den Anleihegläubigern ins Gespräch geht; sie sind dazu sogar verpflichtet, da im Q2 Bericht bereits ausgeführt wurde, dass auch heutiger Sicht eine Rückzahlung der Anleihe alleine aus dem operativen Geschäft in 2015 nicht möglich ist. Die Position des Unternehmens bereist heute ggf. mit den Anleihegläuigern Möglichkeiten und Alternativen zu verhandeln ist in jedem Falle "stärker" als dies erst 2014 oder 2015 zu tun, wenn man mit dem "Rücken an der Wand steht" und keinen Verhandlungsspielraum mehr hat. Daher wird und kann ein zeitnahes Ergebnis nur gut sein; insbesondere für: das operative Geschäft. Denn wenn das op. Geschäft durch Verunsicherung geprägt ist, wird es keine Dynamik im Wachstum und mit der gewünschten Rentabilität geben. Abschließend Hätte das Management diesen Schritt nicht eingeleitet, hätten sie sich unter Umständen gegenüber den Anleihegläubigern und natürlich gegenüber den Aktionären möglicherweiser schadensersatzpflichtig gemacht. Die Position der Aktionäre sehe ich derzeit durch das Handeln des Management gestärkt, da die Unternehmensleitung das "Heft des Handelns" noch selbst in Hand hat und nicht wie bei z.B. SW "erpresst" werden kann und Zugeständnisse über Zugeständnisse machen muss. |
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