AT&S - Wachstumsweg zu 80 Euro

...seit Gerstenmayers Rücktritt und noch immer ist kein neuer CEO in Sicht.

Mit dieser Firma macht man als Anleger echt was mit.

Ich schließe mich auch Handbuchs Meinung an, dass eine Vollzugsmeldung des (nun mal notgedrungenen) Verkaufs der Korea-Sparte bzw. des Erhalts des Weltbank-Kredits nicht wirklich mehr als eine kurzfristige Erleichterung und schon gar nicht ein Befreiuungsschlag wäre.

Ein wirklicher Befreiungsschlag wären folgende Meldungen: neue potente Kunden acquiriert  

...und leider gingen bei meinem letzten Posting wieder einige Sätze verloren, da sie Sonderzeichen enthielten. Avira kennt das Problem und hat es immer noch nicht gefixt. Von meinem Desktop-Computer bzw. vom Laptop lässt mich Avira gar keine Beiträge übermitteln.

Ich bin jetzt zu faul, das oben Geschriebene und verloren Gegangene nochmals zu schreiben...  

Also die Dimension der Prognosekürzungen ist mir weiterhin ein Rätsel.

Beim Umsatz von 3,5 Mrd auf  3,1 Mrd (ohne Korea 3,0 Mrd) und dann nochmals auf 2,1 bis 2,4 Mrd.

Noch krasser ist im Grunde die EBITDA-Margenkürzung. Von 27-32% auf jetzt 24-28%. Das sind im Schnitt 3-4% weniger EBITDA-Marge und bedeutet, dass im Grunde Netto nichts mehr übrig bleiben wird.
Und das alles trotz des Sparprogramms, das ja eigentlich mehr als 300 Mio an Einsparungen bringen soll.

Interessant finde ich ja, dass die Analysten im Schnitt offenbar weniger pessimistisch sind. Sie rechnen für das kommende GJ mit einem Umsatz von 1,9 Mrd und für das Jahr darauf (26/27) mit einem Umsatz von knapp 2,4 Mrd, was am oberen Ende der Spanne wäre.

Besonders interessant finde ich, dass sie beim EPS mit 1,23 für 25/26 und mit 4,69 Euro für 26/27 rechnen.
Quelle: Market Screener
Das wäre gar nicht mal schlecht, bedeutet aber, dass man sowohl beim Umsatz als auch bei der Marge am oberen Ende aufschlagen müsste und damit wohl eher sportlich unterwegs wäre.

Käme dieses EPS tatsächlich, wäre der faire Wert der Aktie dann wohl zumindest dort, wo er in der Spitze bereits war.
 

Vor einem neuen CEO würde ich als Unternehmen die Ziele so stecken, dass die übererfüllt werden können, bzw würde ich nicht als CEO ein Unternehmen übernehmen dessen Ziele quasi kaum zu erfüllen sind. Vielleicht steckt in dieser Logik die Wahrheit.

Es wird aber Zeit für die Bekanntgabe eines CEOs und auch für den Vollzug von Korea. Danach kann man weiter sehen.