OS auf Continental mit Spread-Vervielfachung über Nacht (14./15.07.08) im nachbörslichen Handel der Commerzbank.
Am 14.07. kaufte ich den Call-OS CB9JUJ zu 0,28 € in der Erwartung eines höheren Übernahmeangebotes für Conti und zur Absicherung (halbe Stückzahl) den Put-OS CB9MGL zu 0,29 €, falls die Übernahme kurzfristig scheitern sollte.
Bei stärkeren Kursbewegungen liegt immer ein OS stärker im Gewinn als der andere OS im Verlust.
Am Tag darauf sprang der Kurs kräftig an und ich wollte beide OS´e mit dem Differenz-gewinn verkaufen, was auch bei jedem anderen Emittenten geklappt hätte. Nur die Commerzbank hatte über Nacht Ihren Spread (Differenz zw. Verkauf und Rücknahmepreis)um den Faktor 20 ausgeweitet, sodass meine OS´e insgesamt im Verlust waren sh. Tabelle:
PUTS auf CONTINENTAL (WKN: 543900)
Basispreis 60
............................................14.07.08....................15.07.08....................16.07.08
..............................................Kurs...........................Kurs..........................Kurs
.............................................66,49 €......................73,50 €......................73,93 €
......WKN...............................Geldkurs....................Geldkurs....................Geldkurs
Emitttent.........Fälligkeit..........Briefkurs...Spread......Briefkurs...Spread.......Briefkurs...Spread
CB9MGL..........17.09.08..........0,28...........................0,03...........................0,001
Commerzbank........................0,29...........0,01.........0,12.............0,09........0,091..........0,09
CG74JQ..........12.09.08..........0,28...........................0,10...........................0,015
Citi.......................................0,29............0,01.........0,11.............0,01........0,025..........0,01
DB58P8 ..........17.09.08..........0,30..........................0,12...........................0,010
Deutsche Bank.......................0,32...........0,02.........0,14.............0,02........0,050..........0,04
BN1M1P .........19.09.08..........0,28...........................0,11...........................0,027
BNP Paribas ..........................0,29...........0,01.........0,12.............0,01........0,047...........0,02
CALLS auf CONTINENTAL (WKN: 543900)
Basispreis 75 EUR
CB9JUJ..........17.09.08..........0,28...........................0,34...........................0,31
Commerzbank......................0,29...........0,01..........0,54.............0,20........0,51...........0,20
CG81VC..........12.09.08........0,29...........................0,53...........................0,40
Citi......................................0,30...........0,01..........0,54.............0,01........0,41...........0,01
DB17A2 .........17.09.08.........0,26...........................0,49...........................0,38
Deutsche Bank.....................0,28...........0,02..........0,54.............0,05........0,43...........0,05
BN2UTV .........19.09.08.........0,30...........................0,49...........................0,41
BNP Paribas .........................0,31...........0,01.........0,50.............0,01........0,43...........0,02
Am 16.07. brach dann die Volatilität für Conti-Papiere ein, sodass die Put-OS´e nahezu wertlos wurden. Immerhin wäre ich bei der BNP Paribas (und auch bei der Citi) noch am 16.07. mit einem hellblauen Auge davongekommen.
Alle Gespräche mit der Commerzbank wegen ihres absurden Spreads (im Vergleich zu den anderen Emissionsbanken) blieben erfolglos, ebenso mit meiner bisherigen Depotbank Comdirect, die ja zum Commerzbank-Konzern gehört.
Wie es bei anderen OS´en der Commerzbank aussieht, habe ich nicht recherchiert.
Allerdings ist mir im nachhinein auch noch aufgefallen, dass im Derivate-Check auf N-TV nie Commerzbank-OS´e vorgestellt werden. So ein Zufall?
Aus diesen Fakten kann nun jeder seine eigenen Schlüsse ziehen. |
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