Sehen wir den Anfang einer weltweiten Rezession?
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Losing steamShoppers start to slump as housing, credit woes take their tollBy Jennifer Waters, MarketWatchLast Update: 5:20 PM ET Aug 17, 2007
CHICAGO (MarketWatch) -- The American consumer may finally be running out of gas.
Shoppers have already adjusted their spending to accommodate climbing energy prices and interest rates, but the housing slump and problems obtaining and affording credit are proving too tough to juggle for many, according to some of the nation's largest retailers, who are bracing for a tough second half of the year. <!-- phatpath=news/story/misc/personal_finance.htm-->
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"Consumer spending has been moving ahead at reasonably healthy rates in the past couple of months, but this latest drop in confidence will likely take some wind out of the consumer's sails at the end of the third quarter and in the fourth quarter," Brian Bethune, Global Insight's economist, told MarketWatch on Friday.On Friday, the widely watched index of consumers sentiment about the economy conducted by the University of Michigan and Reuters posted a sharp drop to 83.3 from 90.4 in July. See full story.Retailers have reason to worry, and their fears were heightened this week by disconcerting quarterly earnings and forecasts out of Wal-Mart Stores Inc. (WMT Wal-Mart Stores, IncNews, chart, profile, more
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WMT) and Macy's Inc. (M macys inc comNews, chart, profile, more
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M) coupled with a white-knuckled roller-coaster ride in the stock market.Wal-Mart, for example, said that global economic woes would pull down its earnings in the second half. Chief Executive Lee Scott, speaking on a recorded earnings call, said many of his customers are living paycheck to paycheck."It's no secret that many customers are running out of money by the end of the month," he said. "The paycheck cycle is more pronounced now than it's ever been."Macy's joined a chorus of other retailers, including home-improvement giant Home Depot (HD Home Depot, IncNews, chart, profile, more
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HD) ,this earnings season in describing the retail climate as "challenging.""Our market continues to be a challenging one," Home Depot Chief Executive Frank Blake said. He expects housing and home-improvement markets will remain soft into 2008.Signposts are 'not encouraging'Merrill Lynch Chief Economist David Rosenberg has become so bearish that he believes that the trouble already is at hand."There are plenty of signs now suggesting that we may be in the early stages of a consumer-led recession for the first time in 17 years," he said in a research report this week.Yes, he said, there's the volatility rocking the stock market, but there's also a "massive" pullback in mortgage lending, hedge fund problems, the Federal Reserve's infusion of liquidity and the "sharp retrenchment in risk appetite.""While the turmoil on Wall Street is an understandable distraction, the future is very likely in the hands of the consumer on Main Street USA and the latest signposts are not encouraging," he added.Not everyone is ready to write off consumers just yet. Art Hogan, Jefferies & Co.'s chief market strategist, concedes that the macro economic landscape isn't pretty, but said spending won't stop."History has proven out that betting against the U.S. consumer is the wrong bet," he said.Is high end shaky?High-income shoppers appear mostly unfazed by all the events so far, although some industry observers worry that the deterioration in the stock market could take its toll on them too as they watch their wealth dwindle.Nordstrom (JWN Nordstrom IncNews, chart, profile, more
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JWN) stoked fears that high-end consumers might be starting to feel the pinch of credit problems. The upscale department-store operator said this month that it upped its reserve for bad debt in the second quarter, partly because of "higher delinquencies we're seeing in some of the earlier payment patterns," according to CFO Michael Koppel."We did not experience what I would call a significant deterioration," Koppel said. "We saw some slight adjustments in the delinquencies."Mike Ullman, chief executive at J.C. Penney Co. (JCP Penney (J.C.) Company, IncNews, chart, profile, more
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JCP) , isn't worried about spending as much as he is about consumer psychology. "Sentiment is the thing that cuts across multiple sectors and affects everybody's attitudes," he said.And even then, he's not terribly concerned about his company's sales. "Most of what we sell is very affordable," he said, "so we're not talking about a big investment" consumers have to make.When consumers are asked to make a big investment, they are hesitating.Auto sales, Rosenberg noted, have fallen for a record seven months in a role and slipped to a nine-year low of 15.2 million units in July "and there is no sign of a pick up in the first half of August," he said. And sales of new and existing homes are also at multiyear lows.If more spending dries up, recession fears will swell."I'm nervous," said Standard & Poor's Chief Economist David Wyss. "The odds of a recession have increased. The danger is that these kinds of financial panics can be self fulfilling."Mike Niemira, chief economist for the International Council of Shopping Centers, said it's not a traditional recession that's at work right now, but a growth recession. The growth of consumer spending has slowed considerably from its 5% gains two years ago to what could be a 2.5% gain, at the high end, by the end of the year."We've been in slow-growth mode for a year," he said.New economic enginesWhat that means, according to Scott Hoyt, director of consumer economics at Moody's Economy.com, is that the consumer can no longer shoulder the burden of the economy alone."As long as they've got jobs and their incomes are growing, there will be enough spending growth to keep the economy moving," he said. "But we're looking at investment income and foreign trade as being more the leaders of economic growth now rather than consumers."While many argue that the slow down in consumer spending was hardly unexpected and the evidence so far -- soft sales in building materials, furniture and home furnishings -- is mostly tied to the housing market, momentum is what is critical."All of this can feed upon itself and ultimately give us a recession," Niemira said. "That's the worry today."But by Jefferies strategist Hogan's thinking the slow down in consumer spending isn't nearly enough to push the U.S. economy into a recession."There is a Chicken Little crowd as it pertains to consumer spending," he said, referring to those doomsayers who believe the sky is falling. "Once in awhile they're going to be right. I think they've correctly predicted two out of the last 25 setbacks." Jennifer Waters is a MarketWatch reporter, based in Chicago.
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Nun wird das Problem der Überliquidität mit einer -wenn auch mehr symbolischen- Liquiditätsspritze der Fed bekämpft.
Kurzfristig mag dies richtig sein um Verwerfungen im Finanzsystem zu vermeiden. Mittelfristig ist hier ein flasches Signal gesetzt worden. Die Marktteilnehmer erwarten nun Leitzinssenkungen, dieses wäre jedoch im inflationären Umfeld die schlimmste aller Handlungsalternativen. Dann würden wir keine Rezession sonder Stagflation sehen.
Gruß
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HANDELSBLATT, Dienstag, 21. August 2007, 09:13 Uhr |
HypothekenkriseViele Anlagen sind vom Virus befallen Lebensversicherung Die Anlagemanager der Versicherer scheuen traditionell Aktien und investieren lieber am Zinsmarkt. Die Gefahr ist groß, dass einige dabei auch zu neuartigen Produkten gegriffen haben, in denen die giftigen Papiere verpackt sind. Das kann auf die Rendite drücken. Betriebsrente Die großen Pensionsfonds werden in der Regel ebenfalls von Anlagemanagern in Versicherungen gesteuert. Daher bestehen die identischen Risiken wie bei Lebensversicherungen. <!--nodist-->Bild für Bild: Wie es zur Subprime-Krise kam <!--/nodist--> Aktien Gefährdet sind insbesondere Titel von Banken und Versicherungen. Die Börse bleibt nervös, ob sich die Institute nicht doch stärker als zugegeben bei faulen Kreditprodukten engagiert haben. Fonds Was für Aktien gilt, trifft auch Aktienfonds. Renten- und Geldmarktfonds haben zum Teil in umstrittene Papiere investiert. Zertifikate Gerade in kompliziert gestrickten Zertifikaten können Risikopapiere eingebaut sein. <!--nodist--><!--/nodist--><!--nodist--> |
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HANDELSBLATT, Dienstag, 21. August 2007, 09:26 Uhr Hypothekenkrise
US-Banker bangen um ihre Jobs Von Matthias Eberle
Immer mehr
... (automatisch gekürzt) ...
http://www.handelsblatt.com/news/Unternehmen/...gen-um-ihre-jobs.html
Zeitpunkt: 21.08.07 12:18
Aktion: Kürzung des Beitrages
Kommentar: Urheberrechtsverletzung, bitte nur zitieren
Original-Link: http://www.handelsblatt.com/news/...angen-um-ihre-jobs.html
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Weiterer Schwung trotz Subprime-Krise
Nach einer Einschätzung der Experten des ifo-Instituts wird die Weltwirtschaft in den kommenden Monaten weiter an Fahrt gewinnen und der US-Subprimekrise trotzen. Der Weltwirtschaftsklima-Index stieg aktuell von 106,5 Punkten im vorangegangenen Quartal auf 113,6 Punkte und lag damit deutlich über dem langfristigen Durchschnitt. Im Ergebnis verbesserten sich bei der jetzigen Analyse sowohl die aktuelle wirtschaftliche Lage als auch die Erwartungen für die nächsten sechs Monate. GLEICH: Zum Index ein Interview mit Dr. Gernot Nerb, Bereitsleiter Branchenforschung am ifo-Institut.
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HANDELSBLATT, Mittwoch, 22. August 2007, 08:29 Uhr | |||
Neue FinanzierungsquellenCarlyle will Staatsfonds anzapfenVon Peter Köhler und Robert LandgrafFinanzinvestoren: Die Finanzierung wird schwieriger. Foto: Archiv | |
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HANDELSBLATT, Donnerstag, 23. August 2007, 22:27 Uhr | |||
Aktienhandel New YorkKreditsorgen reißen nicht ab An der New Yorker Börse waren am Donnerstag vor allem Finanzwerte gefragt. | |
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HANDELSBLATT, Sonntag, 26. August 2007, 18:35 Uhr |
Experten-PrognosenWall-Street-Analysten sind sich uneinsVon Matthias Eberle |
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fragt sich der Economist:
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Economics focus
Does America need a recession?Aug 23rd 2007
From The Economist print edition
An intriguing, if unpopular, thought
THE late Rudi Dornbusch, an economist at the Massachusetts Institute of Technology, once remarked: “None of the post-war expansions died of old age. They were all murdered by the Fed.” Every recession since 1945, with the exception of the one in 2001, was preceded by a sharp rise in inflation that forced the central bank to raise interest rates. But today's Federal Reserve is no serial killer. It seems keener on blood transfusions than on bloodletting.
When the Fed cut its discount rate on August 17th, it admitted for the first time that the credit crunch could hurt the economy. The markets are betting it will soon cut its main federal funds rate. Economists are arguing vigorously about how much damage falling house prices and the subprime mortgage crisis will do. But there is one question that is rarely asked: even if a downturn is in the offing, should the Fed try to prevent it?
Most people think the question smacks of madness. According to received wisdom, the Fed should not cut interest rates to bail out lenders and investors, because this creates moral hazard and encourages greater risk-taking; but if financial troubles harm spending and jobs the Fed should immediately ease policy so long as inflation remains modest. Central bankers should be guided by the “Taylor rule”—and set interest rates in response to deviations in both output and inflation from desired levels.
A necessary evil
But should a central bank always try to avoid recessions? Some economists argue that this could create a much wider form of moral hazard. If long periods of uninterrupted expansions lead people to believe that the Fed can prevent any future recession, consumers, firms, investors and borrowers will be encouraged to take bigger risks, borrowing more and saving less. During the past quarter century the American economy has been in recession for only 5% of the time, compared with 22% of the previous 25 years. Partly this is due to welcome structural changes that have made the economy more stable. But what if it is due to repeated injections of adrenaline every time the economy slows?
Many of America's current financial troubles can be blamed on the mildness of the 2001 recession after the dotcom bubble burst. After its longest unbroken expansion in history, GDP did not even fall for two consecutive quarters, the traditional definition of a recession. It is popularly argued that the tameness of the downturn was the benign result of the American economy's increased flexibility, better inventory control and the Fed's firmer grip on inflation. But the economy also received the biggest monetary and fiscal boost in its history. By slashing interest rates (by more than the Taylor rule prescribed), the Fed encouraged a house-price boom which offset equity losses and allowed households to take out bigger mortgages to prop up their spending. And by sheer luck, tax cuts, planned when the economy was still strong, inflated demand at exactly the right time.
Many hope that the Fed will now repeat the trick. Slashing interest rates would help to prop up house prices and encourage households to keep borrowing and spending. But after such a long binge, might the economy not benefit from a cold shower? Contrary to popular wisdom, it is not a central bank's job to prevent recession at any cost. Its task is to keep inflation down (helping smooth out the economic cycle), to protect the financial system, and to prevent a recession turning into a deep slump.
The economic and social costs of recession are painful: unemployment, lower wages and profits, and bankruptcy. These cannot be dismissed lightly. But there are also some purported benefits. Some economists believe that recessions are a necessary feature of economic growth. Joseph Schumpeter argued that recessions are a process of creative destruction in which inefficient firms are weeded out. Only by allowing the “winds of creative destruction” to blow freely could capital be released from dying firms to new industries. Some evidence from cross-country studies suggests that economies with higher output volatility tend to have slightly faster productivity growth. Japan's zero interest rates allowed “zombie” companies to survive in the 1990s. This depressed Japan's productivity growth, and the excess capacity undercut the profits of other firms.
Another “benefit” of a recession is that it purges the excesses of the previous boom, leaving the economy in a healthier state. The Fed's massive easing after the dotcom bubble burst delayed this cleansing process and simply replaced one bubble with another, leaving America's imbalances (inadequate saving, excessive debt and a huge current-account deficit) in place. A recession now would reduce America's trade gap as consumers would at last be forced to trim their spending. Delaying the correction of past excesses by pumping in more money and encouraging more borrowing is likely to make the eventual correction more painful. The policy dilemma facing the Fed may not be a choice of recession or no recession. It may be a choice between a mild recession now and a nastier one later.
This does not mean that the Fed should follow the advice of Andrew Mellon, the treasury secretary, after the 1929 crash: “liquidate labour, liquidate stocks, liquidate the farmers, and liquidate real estate...It will purge the rottenness out of the system.” America's output fell by 30% as the Fed sat on its hands. As a scholar of the Great Depression, Ben Bernanke, the Fed's chairman, will not make that mistake. Central banks must stop recessions from turning into deep depressions. But it may be wrong to prevent them altogether.
Of course, even if a recession were in America's long-term economic interest, it would be political suicide. A central banker who mentioned the idea might soon be out of a job. But that should not stop undiplomatic economists asking whether a recession once in a while might actually be a good thing.
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SPOT PRICE IS OPEN |
Price: US$/lb |
Copper | September 04,08:33 |
Bid/Ask | 3.2937 | - | 3.3028 |
Change | -0.0792 | -2.35% | |
Low/High | 3.2937 | - | 3.3910 |
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Nickel | September 04,08:34 |
Bid/Ask | 12.6711 | - | 12.7618 |
Change | -0.7371 | -5.50% | |
Low/High | 12.6711 | - | 13.4762 |
Charts |
Aluminum | September 04,08:34 |
Bid/Ask | 1.0830 | - | 1.0853 |
Change | -0.0163 | -1.48% | |
Low/High | 1.0830 | - | 1.1038 |
Charts |
Zinc | September 04,08:34 |
Bid/Ask | 1.3152 | - | 1.3243 |
Change | -0.0565 | -4.12% | |
Low/High | 1.3152 | - | 1.3831 |
Charts |
Lead | September 04,08:34 |
Bid/Ask | 1.3589 | - | 1.3680 |
Change | -0.0376 | -2.70% | |
Low/High | 1.3512 | - | 1.4079 |
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Uranium | Aug 27, 2007 |
Ux U308 price: | 90.00 |
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previous week | +0.00 |
London Metal Exchange Warehouse Stocks ( September 4 ) | ||||||||||||||||||
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Das dürfte den Notenbanken nicht schmecken. Wollen sie doch dem Konjunkturabschwung mit Zinssenkungen entgegenwirken. Nun könnte gerade der Weizenpreis den Notenbänkern einen Strich durch die Rechnung machen. Der Impact von Weizen auf die allegemeine Preisentwicklung ist höher als der der Energiekomponente. Beiden gemein ist allerdings als volatil zu gelten und somit nicht in den Core CPI mit eingehen zu dürfen.
Gruß
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04.09.2007 18:50:00
Weizen rauscht an die Schallgrenze
Rohstoffe-Go - Chicago 04.09.07 (www.rohstoffe-go.de)
Der Preis für Weizen ist heute am Chicago Board of Trade weiter nach oben geklettert und wurde nur von den Regularien der Börse gebremst. Derzeit notiert der Dezember-Future bei 8,054 USD je Scheffel, ein Plus von 30 Cents.
Die Nachfrage ist weiterhin ungebrochen. Indien kaufte gestern 795.000 Tonnen für die Rekordsumme von 389,45 USD je Tonne, Japan meldete heute, 175.000 Tonnen kaufen zu wollen. Der Exporteur AWB Ltd. sagte, dass die australischen Produzenten in diesem Jahr nur 20 Mio. Tonnen statt der, von der Regierung im Juni angekündigten, 22,5 Mio. Tonnen Weizen produzieren werden. Die Konsumenten wollen nun sicherstellen, dass die Vorratskammern gefüllt sind, solange sie den Preis noch zahlen können oder wollen.
Die weltweite Produktion soll in diesem Jahr bei 114,8 Mio. Tonnen Weizen liegen und damit auf dem tiefsten Stand seit 1982. Damals allerdings betrug die Weltbevölkerung rund ein Drittel weniger.
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HANDELSBLATT, Donnerstag, 6. September 2007, 15:27 Uhr | |||
EinzelhandelAldi hebt die Preise an Einkaufswagen vor einer Aldi-Filiale in Gelsenkirchen. Foto: ap | |
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SPOT PRICE IS OPEN |
Price: US$/lb |
Copper | September 07,09:04 |
Bid/Ask | 3.2902 | - | 3.2993 |
Change | -0.0356 | -1.07% | |
Low/High | 3.2902 | - | 3.3469 |
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Nickel | September 07,08:37 |
Bid/Ask | 12.2326 | - | 12.3233 |
Change | -0.0748 | -0.61% | |
Low/High | 11.9900 | - | 12.4594 |
Charts |
Aluminum | September 07,08:35 |
Bid/Ask | 1.0867 | - | 1.0890 |
Change | -0.0124 | -1.13% | |
Low/High | 1.0851 | - | 1.1037 |
Charts |
Zinc | September 07,08:49 |
Bid/Ask | 1.2767 | - | 1.2858 |
Change | -0.0142 | -1.10% | |
Low/High | 1.2750 | - | 1.3113 |
Charts |
Lead | September 07,09:06 |
Bid/Ask | 1.3416 | - | 1.3506 |
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Low/High | 1.3409 | - | 1.3733 |
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unter 80. Der nachfolgende Artikel von Anfang August beschreibt die Lage sehr schön!!!!!!!!!!!!!!!
Somit ist die Frage: Wie Handlungsfähig ist die FED? Kann man sich Zinssenkungen im aktuellen Umfeld leisten?
US-Dollar akut absturzgefährdet
Es ist eine alte Weisheit, dass die weltweiten Kapitalströme in einem bullischen globalen Finanzumfeld überwiegend in spekulativer Manier angelegt werden, während in einer bärischen Phase der „sichere Hafen“ bevorzugt wird. Als sicherer Hafen gelten beispiels-weise die Staatsanleihen der meisten Industrieländer oder Währungen wie der Schweizer Franken oder Edelmetalle wie Gold oder Silber.
Autor: Robert Rethfeld
Schwindet das Vertrauen in eine Volkswirtschaft, kommt es in der Regel zu relativen Verlusten der Währung gegenüber Alternativ-Währungen. Ich möchte an dieser Stelle nicht auf die für die USA bekannten Fakten (Verschuldung, Handelsbilanzdefizit, Haushaltsdefizit, negative Sparquote) eingehen. Vielmehr möchte ich Ihre Aufmerksamkeit auf den Chart des US-Dollar-Index lenken. Dieser Index zeigt den Verlauf des US-Dollar gegen einen handelsgewichteten Währungskorb, der vornehmlich aus Euro, Yen und britischem Pfund besteht. Der Index wird seit 1990 von der 80-Punkte-Marke unterstützt (rote Linie).
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Gegenwärtig notiert der Dollar-Index bei 80,06 Punkten. Der aktuelle Test ist bereits der fünfte in achtzehn Jahren. Die Unterstützung erscheint akut gefährdet. Die letzte Reaktion des US-Dollars nach oben war nur schwach. Zudem beginnt bald eine Phase saisonaler Schwäche im US-Dollar. Damit erhöht sich die Wahrscheinlichkeit für eine Unterschreitung der 80-Punkte-Marke deutlich.
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Wir wissen, dass die US-Amerikaner in den vergangenen Jahren ihr Kapital in bisher ungekanntem Ausmaß im Ausland investiert oder angelegt haben. Damit trugen sie in bedeutendem Maße zur bisherigen Abschwächung des US-Dollar bei.
Problematisch erscheint, dass die aktuellen Entwicklungen an den Finanzmärkten den Vertrauensverlust in den US-Dollar deutlich erhöhen. Die am Freitag veröffentlichten Zahlen zur US-Arbeitsmarktsituation und zur US-Dienstleistungsbranche lassen eine Abschwächung der US-Wirtschaft wahrscheinlicher werden. In Verbindung mit der sich verschärfenden Finanzkrise zeichnen sich für die kommenden Monate Leitzinssenkungen durch die US-Zentralbank ab. Die Zinsen am langen Ende fallen bereits seit Wochen. Das gleiche gilt für den Realzins, da sich die Inflationsrate momentan kaum verändert. Ein fallender Realzins schreckt potentielle Investoren ab und erhöht tendenziell den Druck auf die Währung. Die zunehmende Risikoaversion der Anleger führt zu einer forcierten Auflösung von Carry-Trades und damit zu einem steigenden Yen, was den US-Dollar zusätzlich unter Druck setzt.
Es ist zweifelhaft, ob die Repatriierung von Geldern in die USA ausreicht, um dem Fall des US-Dollar Einhalt zu gebieten. In Zeiten einer sich entwickelnden Finanzkrise wird nicht nur in den USA, sondern das Geld auf weltweiter Basis zurückgeholt: Auch die Japaner verkaufen den US-Dollar und kaufen den Yen, das gleiche gilt für die Europäer, was eine Unterstützung für den Euro darstellt. Diese Rückholmaßnahmen geschehen häufig nicht freiwillig, sondern in einem fortgeschrittenen Stadium einer Finanzkrise vor allem deshalb, um eigene Löcher zu stopfen. Die Effekte aus der Repatriierung dürften sich demnach ausgleichen.
Charttechnisch betrachtet hätte der US-Dollar-Index das Potential, sich von hier aus nochmals zu halbieren. Was ein derartiger Werteverfall für Konsequenzen hätte, möchte ich an dieser Stelle lieber nicht ausschmücken.
Der Stress im weltweiten Finanzsystem nimmt weiter deutlich zu. Fonds schließen oder werden abgewickelt, Hypothekenfinanzierer melden Konkurs an, Banken geraten in Schieflage, die Versicherungen gegen Unternehmenszusammenbrüche verteuern sich täglich. Der Handel mit Subprime-Tranchen unterhalb der besten Bonität (AAA) findet seit dem 25. Juli praktisch nicht mehr statt. Der Finanzchef von Bear Stearns (ein großer US-Broker) spricht bereits von einer Krise, die größer ist als die Internet-Blase zur Jahrtausendwende.
Wenn das alles eintrifft, was sich andeutet, dann ist das hier bitterer Ernst. Speziell in den USA würde es ein brutales Erwachen geben. Folgt der Finanzkrise tatsächlich eine Rezession, würden alle wirtschaftlichen Bereiche erfasst werden und die Arbeitslosigkeit würde – zunächst in den USA - deutlich steigen. Europa – und auch Asien - würde von einer solchen Krise nicht verschont bleiben.
Ich kann nur ernsthaft hoffen, dass ich die Dramatik der Situation heillos überschätze. Ein Indiz dafür wäre, wenn der US-Dollar die Marke von 80 Punkten halten würde.
Robert Rethfeld
Wellenreiter-Invest
www.wellenreiter-invest.de
P.S. Wir schauen hinter die Märkte und betrachten diese mit exklusiven Charts.
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U.S. employers cut 4,000 jobs in August, the first time in four years that monthly hiring contracted, the government said on Friday in a report certain to boost pressure on Federal Reserve policy makers to cut interest rates.
The surprisingly bleak August jobs report was sharply contrary to expectations that hiring would keep rising and comes even before the worst of the credit-market turmoil has begun to have an impact on the economy. Many financial services firms hit by subprime mortgage problems already have begun to announce layoffs.
The last time the economy shed jobs was in August 2003, when 42,000 jobs were cut.
In addition to the August job losses, the Labor Department revised down its estimates for hiring in June and July by a total of 81,000. It said 68,000 jobs were added in July rather than 92,000 and 69,000 in June instead of 126,000.
Despite the job losses in August, the unemployment rate that is compiled from a separate survey was unchanged from July at 4.6 percent . It has held in a range from 4.4 percent to 4.6percent since last September.
Economists polled a week ago by Reuters had forecast 110,000 jobs would be created in August, but many analysts had scaled back their expectations since then amid increasing signs the job market was coming under strain.
There is still considerable uncertainty how the turmoil in credit markets that set in at mid-August will affect the overall economy, though Treasury Secretary Henry Paulson acknowledged on Thursday night in a television interview that he expected that growth would pay a "penalty" because of the financial market disruptions.
Job losses in August were concentrated in the goods-producing sector. A whopping 46,000 manufacturing jobs were cut, the most since an 86,000-job cut in July 2003.
Construction businesses shed another 22,000 jobs, up from 14,000 that were lost in July.
Service industries added 60,000 jobs in August.
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Wir sehen keine Rezessin in den USA wir sehen lediglich eine Rezession bei den Konsumentenausgaben!
Meine Meinung: Wie will man eine Rezession der Gesamtwirtschaft vermeiden wenn die Konsumausgaben die für zweidrittel der US Wirtschaft stehen zusammenbrechen.
Sicher die FED kann die Zinsen massiv senken, was aber den Dollar massiv unter Druck bringen würde. Ein fallender Dollar bedeutet zwar langfristig steigende Exporte -hierfür müssen aber zunächst Kapazitäten aufgebaut werden- somit dauert bis der Export zur Wirtschaftsstütze werden könnte.
Dem steht gegenüber, die Gefahr real steigender Zinsen, erzwungen durch den Verfall der Anleihen, ausgelöst durch den Vertrauensverlust in den Dollar.
Man kann es drehen und wenden wie man will, die Fed sitzt in der Sch...........
und ein starkes Absenken der Zinsen ist nach meiner Auffassung noch lange keine ausgemachte Sache. Die Fed ist sich der davon ausgehenden Gefahr durchaus bewußt.
Gruß
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