Chancenriches Unternehmen? Zur Info..... Tyko
2009 Sehr geehrter Anleger, Ich danke Ihnen für Ihr Interesse an diesem Bericht. Im weiteren Verlauf finden Sie die Beschreibung einer Aktie von einer Firma die sich jedes Jahr wieder abhebt vom Rest und eine ausgesprochene steinharte finanzielle Position hat und dadurch völlig unabhängig von den Bänken ist. Es handelt sich um eine Aktie einer Chinesischen Firma, die auf dem amerikanischen Aktienmarkt notiert steht. In diesem Report erzählen wir Ihnen ausführlich wieso diese Aktie, unserer Meinung nach, ein Gewinnpotential von minimal 1000% hat. Dazu benutzen wir keine Schwätzerei, sondern wir zeigen Ihnen alle Daten, alles klar strukturiert und nachvollziehbar, damit Sie Ihre eigene Meinung bilden können. Ein traditioneller Fehler den Anleger machen ist um eine Aktie erst dann zu kaufen, wenn sie eigentlich schon viel zu teuer ist. Zum Beispiel: nicht kaufen bei einem negativen Börsensentiment, und erst wieder Aktien einsteigen wenn die Börse nachher wieder kräftig angestiegen ist. Durch das anfordern von diesem kostenlosen Bericht geben Sie deutlich an das Sie den umgekehrten Weg wie der durchschnittliche Anleger gehen möchten und lieber eine Aktien kaufen wollen wenn sie gerade günstig ist. Mein Kompliment dafür! Mit freundlichen Grüssen, Rene Sip www.topaktienreport.de Die Aktien die wir mit www.topaktienreport.de auswählen können über die meisten Banken und über Broker gekauft werden.  TopAktienReport 2009 2 Unser kostenloser Tipp: China Securities & Surveillance Börse New York Stock Exchange Land China Ticker Symbol CSR ISIN Code US16942J1051 Sektor Security & Protection Services Mit Sitz in Shenzen/China ist China Security & Surveillance Technology Inc. marktführender Sicherheitsspezialist für Planung, Installation und Instandhaltung von Videoüberwachungsanlagen auf dem chinesischen Markt. Die an der New Yorker Börse notierte Aktiengesellschaft (NYSE-Ticker: CSR) unterhält mehrere Niederlassungen in China und eine eigene Forschungs- und Entwicklungsabteilung (Soft- &Hardware), die intensiv mit der Universität von Peking zusammenarbeitet. Umfangreiche Verkaufsaktivitäten und ein engmaschiges Servicenetz haben CSR einen breit gefächerten Kundenstamm beschert. Die Erfolgsstrategie der Firma ist, dass sie ein “one-stop-shop” ist: von A-bis-Z alles in eigener Hand. CSR entwickelt, plant und installiert diese Systeme für öffentlichen Einrichtungen und Wirtschaftsunternehmen, für Verkehrsüberwachung, Behörden wie z.B. Polizei, Zollamt, so wie für Krankenhäuser, Häfen, Hotels und den privaten Markt. CSR hat 2500 Mitarbeiter. Für weitere Informationen klicken Sie auf den Link ‚investor presentation’! Starker Gewinnwachstum CSR ist seit 2005 aktiv und hat einen sehr eindrucksvollen Parcours hinter sich während auch die Zukunft sehr gut für die Firma aussieht. In 2005 wurde ein Umsatz von $33 Millionen erwirtschaftet und im Geschäftsjahr 2007 war das auf $240 Millionen gestiegen. In der gleichen Periode wuchs der Nettogewinn von $7 Millionen zu einem Gewinn von $35 Millionen. Für dieses und nächstes Jahr wird gleichfalls ein kräftiges Gewinnwachstum erwartet. CSR ist in einem riesigen Wachstumsmarkt positioniert. Der chinesische Markt für ‚Security’ wird nach Schätzung von $16 Milliarden in 2007 auf $29 Milliarden in 2009 wachsen. Zudem gibt es in China so genannte ‚Safe City Projects’, die für den Sektor in den kommenden 5-10 Jahren einen Umsatz von etwa $25 Milliarden bringen wird. Was ist der Grund dafür, dass die Aktie so unterschätzt wird? Hier brauchen wir nicht viele Worte dran zu verschwenden. Das enorm schlechte Börsensentiment und die Angst, dass eine Rezession auch Folgen für das Wachstum der chinesischen Wirtschaft hat sind zwei Gründe. Wir sind der Meinung, dass eine  TopAktienReport 2009 3 eventuelle Verzögerung von Chinas Wirtschaftswachstum schon mehr als im Kurs berücksichtigt ist. Dabei denken wir, dass eine zeitliche Wachstumsverzögerung langfristig nur eine gute Sache ist. Wir betrachten die Sache etwas tiefer wie den durchschnittlichen Aktionär und kaufen diese Aktie gerne zu diesem Preis. Die nackten Zahlen : (Quelle: http://moneycentral.msn.com/investor/research/welcome.asp) Name China Securities & Surveillance Ticker Symbol CSR Land China Börse New York Stock Exchange Tagesschlusskurs 19 Februar 2009 $3,97 Gewinn pro Aktie 2006 $0,84 2007 $1,10 2008 (voraussichtlich) $1,69 2009 (voraussichtlich) $2,17 Voraussichtliches jährliche Gewinnwachstum Bis 2014 29% Eigenkapital pro Aktie 30 September 2008 $3,10 Zurück zu verdienen $0,87 Auswahlkriterien Zurückgewinnphase Gewinn 2008 0,5 Jahre Durchschn. Gewinnwachstum 35% Kurs Gewinn Verhältnis Gewinn 2009 1,8 Gewinnwachstum (vorauss.) 2009 28% Rendite auf Eigenkapital Gewinn 2008 54,6% Höchstkurs (12 Monate) 2. Mai 2008 $21,78 Tiefstkurs (12 Monate) 19 Februar 2009 $3,84  TopAktienReport 2009 4 Erläuterung der Zahlen Wir zeigen in dieser Erläuterung auf Grund welcher Auswahlkriterien wir CSR ausgewählt haben (siehe http://www.topaktienreport.de/auwahlkriterien_tar.html) Erwartung der Analytiker In der heutigen Börsensituation haben wir beschlossen uns nicht mehr an Gewinnerwartungen zu orientieren, auch nicht wenn sie positiv korrigiert werden. Wir finden dass uns hierdurch phantastische Möglichkeiten entgehen können. Stattdessen richten wir uns mehr auf die finanzielle Position der Firma (siehe unten). Die finanzielle Position von CSR CSR hat eine steinharte finanzielle Position. Seit dem 30. September hat CSR insgesamt für $328 Millionen kurzfristige Activa, Geld das ihnen sofort oder innerhalb eines Monats zur Verfügung steht. Hier gegenüber steht das CSR $121 Millionen an kurzfristigen Schulden hat. Per Saldo hat CSR also $207 Millionen in der Kasse. Zusätzlich hat CSR einen materiellen Wert von $233 Millionen. Dagegen haben sie langfristige Schulden im Wert von $147 Millionen. Per Saldo bedeutet es das CSR, auf Wunsch, noch heute sowohl die kurzfristigen als auch die langfristigen Schulden begleichen könnte und dann noch $60 Millionen über haben würde. Mit einer so starken finanziellen Position kann CSR eine starke Rezession leicht überleben. Mehr noch, sie kann von einer Rezession selbst noch profitieren wenn Konkurrenten mit einer schwächeren finanziellen Position dadurch verschwinden. Zurückverdienphase Wenn wir zu 1/46 millionstel Teil Eigentümer von CSR werden wollen, müssen wir in diesem Augenblick ungefähr $ 3,97 bezahlen. Für diesen Betrag werden wir für das gleiche Miniteilchen Besitzer von CSRs Eigenvermögen im Wert von $3,10, das ist der Betrag den jeder Aktienbesitzer bekommen würde wenn CSR heute aufhören würde, den Besitz verkaufen würde, Schulden abzahlen würde und den übrige Rest unter den Aktienbesitzern verteilen würden. Das bedeutet dass vom heutigen Kurs $0,87 aus zukünftigem Gewinn besteht. Wenn der Gewinn in 2008 $1,69 beträgt pro Aktie und wenn der Gewinn in den kommenden Jahren nicht mehr wachsen würde, dann würde es 0,5 Jahre dauern bis das Eigenvermögen von CSR $3,97 betragen würde.  TopAktienReport 2009 5 Durchschnittlicher Gewinnwachstum Das durchschnittliche Gewinnwachstum von CSR beträgt 35%. Das vor allem auf Grund des starken Gewinnwachstums das aktuell erreicht worden ist und das im kommenden Jahr erwartet wird. Wenn wir die Zurückverdienphase teilen durch das durchschnittliche Gewinnwachstum, dann bekommen wir den von uns entwickelten BEB-ratio oder auch Book Earn Back ratio genannt. Die BEB-Ratio von CSR beträgt 0,35 geteilt durch 35 und ist 0,01. Kursgewinnverhältnis (KGV) Für das heutige Jahr ist das Kursgewinnverhältnis 2,3 und auf Grund von dem zu erwartenden Gewinn für das kommende Jahr 1,8. Deutlich niedriger als der Börsendurchschnitt, während der durchschnittliche Gewinnwachstum deutlich höher liegt. Rendite auf Eigen Vermögen (RoE) CSR hat einen RoE von 54,6. Das bedeutet, das von jedem in die Firma investiertem Dollar beinahe 55 Cent zurück verdient werden. Wenn Sie immer Aktien wählen deren RoE höher ist als 15% dann ergibt das zukünftig eine Rendite die durchschnittlich drei Mal höher ist als die Börsenindizien. Was ist die „richtige Schätzung“ für CSR? Vor etwa ein halbes Jahr schrieb CSR noch einen Kurs von $18,49 während zu dieser Zeit für 2008 ein Gewinn von $1,66 pro Aktie erwartet wurde. Anleger waren zurzeit also noch bereit um 11,1 Mal den erwarteten Jahresgewinn zu bezahlen. An sich schon ein günstiger Preis. Wenn Anleger in einem Jahr wieder bereit sind um 11,1 Mal den für 2009 erwarteten Gewinn zu bezahlen, dann kann der Kurs von CSR auf $24,10 steigen. Unsere Schlussfolgerung Unserer Meinung nach ist ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 11,1 sehr konservativ für die Aktie einer Firma die so gut positioniert ist. Vor allem, weil wir wissen, dass Anleger vorher einen noch viel höheren Preis zu zahlen bereit waren. Wir leben in einer Zeit, inder einer nach der anderen Gewinn-Prognose nach unten angepasst wird. So betrachtet ist ein gutes Zeichen, dass am 28. Januar ein Analyst die Gewinn-Erwartungen für CSR im Jahr 2009 bekräftigt hat, und nicht abgestuft. Aber wir haben bei der Auswahl einkalkuliert, dass CSR im Jahr 2009 schließlich einen geringeren Gewinn erreichen wird. Wir betrachten diese Aktie so auch für eine längere Anlagefrist. Wie verrückt es sich anhört: Wir halten $ 24,10 für ein sehr konservatives Kursziel. Dies liegt daran weil wir CSR für eine Aktie halten, die man kaufen sollte und mehrere Jahre im Portfolio belassen kann. Die langfristige Prognose weist auch darauf hin, dass die Gewinne in den kommenden Jahren zu $ 3 bis $ 5 pro Aktie  TopAktienReport 2009 6 steigen könnten. Die Erfahrung zeigt uns, dass es immer Zeiten gibt, in der Investoren zu optimistisch sind und 25-30 mal den Gewinn zahlen für einen Aktie wie die von CSR. Wir erwarten, dass CSR in ein paar Jahren mindestens $ 3 pro Aktie erwirtschaftet und Aktionäre dann mindestens das 15-fache des Gewinns zahlen werden. Unsere Mindestzielvorgabe für CSR ist deshalb 45 US-Dollar. Daraus ergibt sich ein Kurspotential von über 1030%. Klingt absurd, aber es sind auch absurde Zeiten, wenn Aktien wie CSR so lächerlich billig werden können. Und wenn wir die Geduld haben auf eine Zeit zu warten, wo die Anleger wieder hoch-optimistisch sind, dann... Interessante Links für mehr Informationen: Finanzwebsite: http://moneycentral.msn.com/detail/stock_quote?Symbol=csr Website der Firma: http://www.csst.com/en/enabout.asp Investor Presentation: http://irpage.net/csct/documents/NDR%20Nov%202008%20v%2097.pdf Über den TopAktienReport.de Bei TopAktienReport.de finden wir die gängigen Methoden um fest zu stellen ob eine Aktie günstig ist oder nicht, bei weitem nicht gut genug. Wir wollen Aktien beurteilen auf die gleiche Art und Weise wie ein Unternehmer es machen würde wenn er über die Übernahme von einer anderen Firma nachdenkt. Wir stellen uns dabei die gleichen kritischen Fragen wie der Unternehmer sie sich stellen würde, wie z.B. Wie viel muss ich hierfür bezahlen? Wie viel Eigen Vermögen (also wirklichen Besitz) kaufe ich für diesen Betrag wirklich? Wie lange dauert es bis der zukünftige Gewinn der im Kurs enthalten ist, realen Gewinn bringt? Wie hoch ist das erzielte Gewinnwachstum von der Firma und wie hoch ist das erwartete Gewinnwachstum? Wie viel Rendite erwirtschaftet die Firma mit eigenem Kapital?  TopAktienReport 2009 7 ----------- Gewinn ist die Summe aus positiven Investitionen abzüglich negativer Investitionen |