inline. Eigentlich sogar gut, könnte man den Pricereview außer acht lassen.
Für mich wie immer einer der wichtigsten Kennzahlen: Kundenwachstum mit 200 k, wirklich sehr gut. Da werden in Zukunft neben den Skaleneffekten die Margen herkommen.
Wichtig aus dem call der Entscheid im Gutachten ist vorläufig, endgültig wird es dieses Jahr, ev. diesen Monat kommen. Für mich sehr wichtig: aus dem dann folgenden Gutachten hat man in der aktuellen guidance nichts eingeplant. Wird dann mit der guidance 2020 passieren, die ca. März 2020 kommen wird, zu diesem Zeitpunkt rechnet man dann auch mit der Entscheidung im 2. Gutachterverfahren.
Ausschließlich meine Interpretation: dadurch, dass man bei der ersten Runde im Gutachterverfahren leer ausgegangen ist, könnten sich die Chancen für die nächsten Runde verbessern, da man ja dann dadurch von einem höheren Preisniveau aus startet. Es werden ja auch immer Marktgegebenheiten und Wettbewerbsfähigkeit überprüft.
Das nur auf die Schnelle, näheres mal später. Bin unter Berücksichtigung des bescheidenen Gutachten mit den Zahlen einverstanden. Kurs sollte das verdauen, zumal irgendwann die Erkenntnis deutlich höherer Erlöse durch 5G sich durchsetzen wird.
Rückgabe Kreditlinie i.Ü. deshalb, weil man das Geld schlicht nicht braucht. Ist doch eine souveräne Nachricht und ein Zeichen ( abgesehen davon dass man so etwas - aktuell noch preiswerter - jeden Tag wieder bekommen könnte ). Durch die Streckung der Bezahlung der Lizenz kann man alles aus dem Cashflow bezahlen, geringe Peaks werden vom normalen Darlehenrahmen abgedeckt. Btw: aktueller Cashflow ist wirklich sehr hoch und über den Erwartungen. Was die Errichtung der Masten anbelangt, denke ich wird gleiches passieren, wird dann über Lieferantenkredit und eigenem Cashflow bezahlt. Die weiterhin hohe EK-Quote macht sich bezahlt und wer kann schon von sich behaupten, solche Investitionen aus dem Vermögen und dem Cashflow zu stemmen. Sollte man auch mal honorieren, wenn ich mir die Verschuldung anderer Telcos, nicht nur Freenet, so ansehe. Die Firma verdient zwar nach dem Gutachterentscheid nicht so viel Geld wie gedacht, aber immer noch verdammt viel. Und mE in den nächsten Jahren immer mehr, trotz der Investitionen, nicht zuletzt auf Grund der immer weiter beachtlich steigenden Kundenzahlen. Das wird aktuell nicht ausreichend berücksichtigt, denn viele Verträge sind ja die ersten 12 Monate subventioniert, was durch den Zeitablauf zu kontinuierlich steigenden Erträgen führt.
Aber 2019 wird ein Übergangsjahr bleiben. Mal sehen, ob es mal eine Aussage zur Dividende geben wird. Mit einer solchen würden viele Anleger zurückkommen bzw. dranbleiben. We‘ll see. |
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