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Was kommt als nächstes für Senvion? Ein Blick auf die Möglichkeiten
8. Juli 2019 von David Weston
Der Beleaguered-Turbinenhersteller Senvion befindet sich inmitten einer Erholung, wobei der Auftragsbestand nun abgebaut und damit Umsätze freigesetzt werden. Doch mit dem Ausbleiben neuer Aufträge während des selbst auferlegten Insolvenzverfahrens ist das Unternehmen noch nicht aus dem Schneider. Wie sieht also die Zukunft für das Unternehmen aus? Windpower Monthly wirft einen Blick auf die Optionen.
Wohin geht Senvion? Es gibt viele Möglichkeiten
Wohin geht Senvion? Es gibt viele Möglichkeiten
Konkurs
Das Ergebnis Senvion arbeitet hart daran, es zu vermeiden, aber eines, das noch auf dem Tisch liegt. Die Entscheidung über den Eintritt in die Insolvenz - wenn auch eine selbstverwaltete - ist ein Schritt in Richtung Konkurs und Betriebsende.
Das Unternehmen hat sich die Finanzierung durch den Eigentümer Centerbridge Partners und ein Darlehen in Höhe von 100 Mio. € gesichert, um Atempausen zu schaffen und den Betrieb auf absehbare Zeit fortzusetzen. Die Verbesserung der Projektabwicklung sorgt auch für erfreuliche Einnahmen.
Aber wenn es nicht mehr Investitionen von irgendwo her finden kann, wird es sehr schwierig sein, sein Vermögen alleine zu wenden.
Senvion hat 2018 weniger als 2% des Marktes erobert. Sie hat seit Beginn des Insolvenzverfahrens nur sehr wenige Aufträge angekündigt, so dass ihr Anteil weiter sinken könnte.
Sie wurde praktisch vollständig aus der großen Offshore-Industrie herausgedrängt, und sie kann sich nicht mehr auf ihren Heimatmarkt Deutschland verlassen.
Ohne neue Investitionen könnte das Unternehmen zur Lebenserhaltung gezwungen werden, indem es seine Produktionsgeschäfte verkauft und zu einer reinen Serviceeinheit wird und seine globale Turbinenflotte von 18 GW so lange wie möglich hält, bevor andere Dienstleister übernehmen.
Neuer Eigentümer - private Investition
Die wahrscheinlichste Option für das Unternehmen ist ein neuer Eigentümer. Es gibt einige Gerüchte, die sich um die Windatmosphäre drehen, über die Unternehmen eine Übernahme in Betracht ziehen könnten.
Ähnlich wie nach der Trennung von Suzlon im Jahr 2015 kann Senvion von einem privaten Investmentfonds oder Vermögenseigentümer gerettet werden - ähnlich wie Centerbridge.
In einem Interview mit der Nachrichtenagentur Reuters im April sagte CEO Yves Rannou, dass das Unternehmen Interesse von Private Equity-Firmen gesehen habe, und es sei bekannt, dass Gespräche zwischen dem Managementteam von Senvion und ungenannten Parteien im Gange seien.
Der Schritt wäre sinnvoll, genau wie im Jahr 2015. Es würde dem Unternehmen mehr Sicherheit und Unabhängigkeit geben, als einer der letzten verbleibenden reinen Windanbieter auf dem Markt zu agieren.
Sie könnte ihre eigenen Technologieentscheidungen treffen und Zielmärkte erschließen, die sie für wirtschaftlich fruchtbar hält.
Aber es könnte dann dort landen, wo es jetzt ist. Diese Autonomie birgt Risiken, die zu den "operativen Fehlern" führten, die Rannou eingestand, als er Anfang des Jahres das Steuer übernahm.
Neuer Eigentümer - OEM
Die Windindustrie hat seit der Wende des neuen Jahrzehnts einen Schwarm von Fusionen und Übernahmen erlebt, und es wird erwartet, dass sich die Konsolidierung fortsetzt.
Es kann eine Reihe von Interessenten geben, die die globale Präsenz von Senvion nutzen wollen, um ihre eigene zu erweitern.
Ein chinesischer OEM, der vielleicht in Europa Fuß fassen will? Oder ein Unternehmen, das vielleicht einen Starthilfe auf dem Offshore-Markt anstrebt - auch wenn Senvion mit führenden Unternehmen wie Siemens Gamesa oder MHI Vestas technologisch hinter dem Tempo zurückbleibt.
Dies kann jedoch zu einem eventuellen Ausstieg aus dem Namen Senvion und mit ziemlicher Sicherheit zu einem Verlust von Arbeitsplätzen durch die daraus resultierende Synergie von Geschäftsprozessen führen.
Neuer Eigentümer - Konglomerat
Es gäbe auch Interesse an einem Ingenieurbüro, das nach einem Einstieg in den Wind sucht, um mit solchen wie GE oder Siemens zu konkurrieren.
Das japanische Elektrounternehmen Toshiba wurde als potenzieller Bewerber benannt, und die beiden Parteien haben Vorkenntnisse.
Im Oktober 2018 schlossen die Unternehmen eine Lizenzvereinbarung, nach der Toshibas Geschäftsbereich Energy Systems & Solutions die Turbinen des deutschen Herstellers in Japan vermarkten, verkaufen, installieren und betreiben wird.
Dieser Weg hat mehrere Vorteile. Es würde einen Großteil der bestehenden Identität und Infrastruktur des Unternehmens beibehalten und gleichzeitig F&E-Vorteile und mehr finanzielle Sicherheit bieten.
Im Gegenzug bietet sie dem Konglomerat einen PR-Gewinn und steigt mit grünen Referenzen in den wohlhabenden Energiesektor ein, während der Wind fast überall gewinnt.
Aber viele dieser Konglomerate sind risikoscheu, so dass jeder potenzielle Eigentümer einen klaren Weg zur Rentabilität sehen müsste, damit sich die Anstrengungen lohnen.
Schwierige Entscheidungen
Eine Sache ist sicher, dass der Weg, egal welche dieser oder andere Optionen, die Senvion wählt, holprig sein wird, mit schwierigen Entscheidungen.
Die Windindustrie konsolidiert sich, mit immer weniger Akteuren auf der Bühne, da die Margen in einer wettbewerbsorientierten Welt nach der Subventionierung unter Druck geraten.
Aber Wettbewerb ist auch gesund. Es treibt Innovationen und Standards voran und beugt der Selbstzufriedenheit vor.
Aus diesem Grund ist die kontinuierliche Präsenz von Senvion für die Branche unerlässlich.
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