Auf meine Analyse auf Seite 490.
Ich habe schon damals geschrieben dass Sky versuchen wird den hohen Verlust mit Snap zu gerechtfertigen, darum hat man Snap auch noch Mal kurz vor Jahresende gelauncht.
Jetzt hat den Analysten wohl bei einem Call gesagt dass die Zahlen nicht so gut sein werden, warum ? Natürlich wegen Snap. You heard it here first.
Doch ist dieser Aufwand nicht einmalig sondern strukturell, da die Hohen Bundesligakosten seit dem letzten Quartal auf das Ergebnis durchschlagen (Q3 Verbesserung des Nettoergebnisses um 2 Mio trotz 62 Mio Mehrumsatz), wobei es 2012 ein BL Spiel weniger gab, somit hat sich das Nettoergebnis adjustiert um 10 Mio verbessert, dennoch bei 62 Mio Mehrumsatz sehr enttäuschend. Q4 wird schlimmer.
Das Ergebnis nächste Woche wird deutlich unter Konsensus (-110 Mio) liegen, eher 130-150 Mio.
Q1 wird eine Katastrpohe, denn da gibt es ggü. Q1 ein BL Spiel mehr, dazu noch gestiegene Kosten, insgesamt hat Q1 2014 ca. 65 Mio höhere BL Kosten als Q1 2013, d.h der gesamte Umsatz wird aufgefressen, der Verlust wird mit einer Wahrscheinlichkeit von 99,9% höher sein als im Q1 2013. Wie werden Märkte reagieren?
Die Insider wissen das, ihr hofft weiterhin auf ein Wunder das ein Überbewertetes Unternehmen noch mehr überbewertet wird.
Und noch Mal zum Nachdenken: Warum gibt Sky im Moment allen Neukunden die ersten 12 Monate für die Hälfte?
Was passiert dann mit dem Umsatz?
Aber die Frage warum ist wohl wichtiger:
2 Möglichkeiten:
1. Man hat das Jahr 2014 schon abgeschrieben und möchte sich 2015 als Turnaround präsentieren, 2014 wird der Verlust umso höher ausfallen.
2. Sullivan wurde von Murdoch installiert, wenn Murdoch tatsächliche Sky kaufen wollte, so würde er wohl den Preis möglichst gering halten wollen, was kommt da besser als die eigenen Umsätze so zum Teil in die Zukunft zu verlagern und die Märkte zu enttäuschen? Dann kauft Murdoch den Laden Anfang 2015 für 4€ je Aktie oder noch weniger. Win-Win für alle außer für diejenigen die jetzt zu 7 zugreifen und auf 2-stellige Kurse hoffen.
Meine persönliche Meinung ohne Anspruch auf Richtigkeit. |
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