P&T Technology mit steigender Popularität
Die Experten des Neuer Markt Trader empfehlen aktuell die Aktien von P & T Technologies bei Kursen unter 15 Euro zum Kauf. Und auch der Doersam-Brief riet jüngst, sich des ansprechenden Titels anzunehmen. Der satzungsgemässe Gegenstand des besprochenen Unternehmens ist die technische Planung und Durchführung, sowie der Erwerb und Verkauf von Windenergieprojekten, Solarenergieprojekten und anderen regenerativ, ökologischen Projekten, ferner die Entwicklung von Anlagen zur Erzeugung regenerativer Energie - speziell von Wasserstoff, aber auch die Errichtung und der Verkauf von entsprechenden Produktionsanlagen.
Neben der Windparkprojektierung treibt P&T jetzt auch die Entwicklung und weltweite Vermarktung Windbetriebener Systeme zur netzunabhängigen Trinkwasser- und Stromversorgung voran.
Das Unternehmen hat sich in den letzten Jahren darauf konzentriert, bei möglichst vielen Standorten in Deutschland die notwendigen Grundlagen für die Projektrealisierung zu schaffen. Schwerpunkt der Aktivitäten war bisher mehr, eine Vielzahl weiterer Projekte soweit zu entwickeln, dass sie voraussichtlich bis Ende 2004 schrittweise umgesetzt werden können. Damit hat sich P&T im Wettbewerb um attraktive Windstandorte eine gute Ausgangsposition erarbeitet. P&T akquiriert und bearbeitet ständig neue Standorte für Windkraftanlagen.
Im inländischen Windparkgeschäft konzentriert sich P&T auf die schlüsselfertige Erstellung und den Verkauf von Windparks. Der Windparkbetrieb selbst erfolgt durch den Käufer der Anlagen; P&T unterstützt den Käufer gegebenenfalls bei der Verwaltung und stellt den Geschäftsführer der Komplementär-GmbH bei Betreibergesellschaften in der Rechtsform der GmbH & Co. KG. Kernaufgaben bei der Errichtung von Windparks sind die Suche und Prüfung geeigneter Standorte sowie deren Sicherung durch den Abschluß von Pachtverträgen, die technische Planung der Anlage, das Einholen der gesetzlich notwendigen Genehmigungen, die Auswahl des für den jeweiligen Standort geeigneten Anlagentyps sowie die eigentliche Errichtung und schlüsselfertige Übergabe an den Käufer. Die Projektlaufzeit beträgt durchschnittlich drei bis dreieinhalb Jahre.
Nach Abschluss der notwendigen Vorarbeiten ist P&T inzwischen auch verstärkt auf ausländischen Windenergiemärkten tätig. Es ist zum einen geplant, in südeuropäischen Ländern bereits initiierte Projekte von etablierten lokalen Partnern zu übernehmen, um sie dann gemeinsam technisch abzuschliessen, zu finanzieren und an Betreiber zu veräußern. Mit dieser Strategie verkürzt P&T die Zeit für den Markteintritt und sichert sich damit ohne lange Vorlaufzeiten attraktive Windstandorte auf hinsichtlich der politischen und rechtlichen Rahmenbedingungen gut entwickelten Märkten.
Außerhalb der Europäischen Union hat P&T zum anderen gemeinsam mit lokalen Partnern damit begonnen, aufstrebende, aber noch kaum entwickelte Windenergiemärkte wie die Türkei, die Philippinen oder Südkorea zu erschließen. Damit schafft sich P&T mit ihrer guten Ausgangsposition die Chance auf die Marktführerschaft in diesen neuen, noch jungen Windenergiemärkten. In der Türkei hat P&T bereits eine Tochtergesellschaft gegründet, an der sie mit 70% die Mehrheit hält. Die Tochtergesellschaft stellt seit März 2000 an potentiellen Standorten Windmessmasten auf und führt entsprechend den gesetzlichen Vorgaben Windmessungen durch. Damit ist eine wichtige Voraussetzung geschaffen, um voraussichtlich noch im Jahr 2001 mit der Errichtung von Windparks beginnen zu können. Auch auf den Philippinen und in Südkorea sollen mit lokalen Partnern Gemeinschaftsunternehmen gegründet werden.
Die Experten des Neuen Markt Traders führten zwar an, daß das Unternehmen mit einer installierten Kapazität von 36 MW und einem Marktanteil von zwei Prozent zu den kleineren Anbietern am Markt gehöre, dafür aber könne der Titel mit tollen Wachstumsraten glänzen. Im vergangenen Jahr habe der Umsatz auf 44 Mio. Euro fast versechsfacht werden können. Dabei sei ein EBIT von 2,1 Mio. Euro erzielt worden. Für das laufende Geschäftsjahr strebe P & T einen Umsatz von 166 Mio. Euro und ein EBIT von 12,3 Mio. an. Bis 2004 solle der Umsatz dann 614 Mio. Euro bei einem EBIT von 42,5 Mio. Euro gesteigert werden. Das seien ehrgeizige Ziele, aber andererseits solle die Windkraftbranche in den kommenden Jahren stärker wachsen, als die Computer-Industrie.
Ebenfalls besonders herausgestellt wurde, daß P & T Technologies im Gegensatz zur Konkurrenz wesentlich stärker im Ausland positioniert sei, was bei der künftigen Verteilung des europäischen Marktes einen Wettbewerbsvorteil darstelle. Das Management gelte als äußerst dynamisch. Hier könnte, nach Ansicht der Experten in den kommenden Jahren eine echte Erfolgsstory entstehen.
Zu ergänzen bleibt, daß breits am 27.März der Doersam Brief auf diesen Titel hinwies und hervorhob, daß sich der Konzern in Deutschland schon 400 Grundstücke mit Betriebsgenehmigungen für Windparks vertraglich gesichert habe. Diese sollten innerhalb der kommenden vier Jahre geplant und errichtet werden.
Für 2001 seien insgesamt 13 Projekte geplant, so die Doersam Experten. Schon ein Jahr später dürfte P&T dann ihre Erlöse - nicht zuletzt durch die Unterstützung der New Yorker Technologiefirma Pall Corporation - zum größten Teil im Ausland generieren. In 2004 sollten dann bei einem Umsatz von 614 Mio. Euro vor Steuern sogar Erträge von 42,5 Mio. Euro generiert werden.
Der Wert, der schon einmal Kurse von 24 Euro gesehen habe, werde hinsichtlich eines 2002er-KBV von 12 gegenüber Firmen wie Energiekontor (26), Umweltkontor (26) und Plambeck (17) mit einem Bewertungsabschlag gehandelt, so die Experten.
Allerdings kehrte das Doersam Team auch nicht unter den Teppich, daß bei den Projektgeschäften des Unternehmens auch politische, natürliche und organisatorische Probleme auftreten könnten, weswegen sich der Titel insbesondere zur spekulativen Depotbeimischung eigne. |