Klar ist, die Gesellschaft hat Cash und zwar ordentlich: Klar ist auch das dafür Zinsen gezahlt werden müssen und am Ende muss eine Anleihe zurück gezahlt werden.
Klar ist aber auch das man eine Anleihe auch verlängern oder umschulden kann.
Aktuell hat 3W eine wirtschaftlich schwierige Zeit zu meistern, daher ist der Aktienkurs auch so in die Knie gegangen, meine Spekulation sieht jedoch vor, das sich diese Situation wieder bessert und die Produkte von 3W zukünftig wieder gut abgesetzt werden können.
Die Geschäftsfelder auf denen 3W tätig ist, sind hoch attraktiv und wenn wir bei den regenerativen energien nicht die komplette Rolle rückwärts machen, wovon nun wirklich niemand mehr ausgehen sollte, dann wird man an 3W zükünftig nicht mehr vorbei kommen.
Da bei der Übernahme der Assets von der AEG durch die 3W Holding viel Goodwill zustande kam, besteht nach wie vor ein Risiko hinsichtlich der entsprechenden Bewertung. es besteht aber auch kein Zweifel daran, dass diese Risiken bereits sehr großzügig eingepreist sind.
Wer im Moment seine Aktien verkauft, der tut das zumeist mit Verlust. Kaum jemand kann hier eine echten Gewinn erzeilen und wenn der "Shitstorm" vorbei ist wird man sich die Augen reiben und vielleicht wieder verstärkt auf die Zahlen schauen.
P.S. bitte nicht EBITDA mit EBIT verwechseln. 3W hat eine EbitDA Marge von 9%, davon muss man die Abschreibungen abziehen. Dann kommt man auf eine EBit Marge von vielleicht 3-5%. Die reicht dann gerade so aus um die Zinsen zu bedienen.
Allerdings ist eine EBITDA Marge von 9% in diesem Jahr fast schon als Untergrenze zu sehen. Wenn es wieder besser läuft wird man hier deutlich 2stellig liegen.
Wie bereits erwähnt spekuliere ich nicht darauf, das es noch viel schlechter wird, sondern darauf das sich die Situation bessert und wenn das nachhaltig der Fall sein sollte liegt es durchaus im Rahmen des Möglichen, das 3W irgendwann eine Gewinn je Aktie in Höhe des heutigen Aktienkurses erzielen kann. Bis dahin Glück auf! |
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