ein nach betriebswirtschaftlicher Betrachtung gutes Argument dafür ein, Pepco Europe an die Börse zu bringen? Klar würde durch eine Neubewertung der Anteile sehr viel Eigenkapital aus stillen Reserven aufgedeckt (was wohl bei der Umschuldung helfen würde), aber das EBITDA, was aktuell zu 100% verwendet werden kann, gegen den Erhalt ein paar läppischer Dividenden einzutauschen ergibt für mich auf keiner Ebene Sinn. Helmut hatte das ja mal angesprochen & vermutet, dass man aus irgendwelchen Gründen dazu gezwungen wird - denn meiner Meinung nach wird hier vor den Augen aller offensichtlich gegen das Aktionärsinteresse gehandelt. Wenn es um Cash zur Begleichung der Schulden geht, würde ich es klar bevorzugen, nochmal x% an Pepkor SA zu verkaufen. Das würde deutlich weniger kosten als ein IPO, man könnte es wohl innerhalb eines Monats realisieren und der Wegfall der Dividende im Vergleich zum erlösten Cash würde für mich deutlich mehr Sinn ergeben. Von mir aus könnte man auch den kompletten Pepkor-Anteil liquidieren, da das Modell "Dividende statt EBITDA" meiner Meinung nach vor allem in der aktuellen SNH-Situation ein echter Schmarrn ist. |