IPO Delivery Hero AG

Die größte Beteiligung von Rocket Internet geht an die Börse. Die Börsenbewertung übertrifft an der oberen Range des Bookbildung mit rund 4,4 Mrd. deutlich die bisherigen Erwartungen von 3-3,5 Mrd. Euro. Und der vorbörsliche Start sieht sehr gut aus: Zeichnung zwischen 22-25,50 Euro, über Tradegate aktuell 27,40 Euro. Das lässt auf einen erfolgreichen Börsengang mit nem schönen Zeichnungsgewinn hoffen. Und macht die bei Rocket verbleibenden Aktien noch attraktiver.  

Fundamental läuft es wohl weiter gut und die (noch nicht finale) Strafe wird ausreichend durch die Barmittel gedeckt.  

Ein 50 Mrd. Unternehmen mit gutem Wachstum und einer Bewertung unter 6 Mrd. What? Delivery Hero gehört in den Dax.

Delivery Hero ist nach Dashdoor & UberEat die ganz klare Nummer 3 in einem der Zukunftsmärke.

Es läuft bis auf Südkorea (Trotzdem Marktführer) in alle anderen Ländern super. Ganz klare Nummer 1. Philippinen, Spanien, Argentienien, Soudi Aribia, Egypt, Pakistan, Arabische Emirate, Schweden & Norwegen...

Des mit dem Gewinn wird auch noch was. Sind jetzt bei 20% Provisionsanteil, können mittelfristig knapp unter 30%. Siehe Deliveroo.

Tops

Verschiedene Plattformen mit Glovo, foodora, Fooodpanda, Hungerstation,... können flexible Handeln und es funktioniert in Manila, Stockholm, Barcelona, Riad & Rom...

Gerade in der Arabische Welt läuft es super und dort ist Lieferservice noch viel höher im Kurs.
Glovo, die tiefste Lieferdienst App derzeit. Es gibt einfach alles. (Könnte auch in Deutschland oder Frankreich funktionieren.)
Delivery Hero ist nicht der größte Lieferservice in Europa, aber das größte europäische Unternehmen im Lieferbusiness.

Ganz klarer Kauf.























 

Schmidti68: .#2519 Fundamental läuft es wohl weiter gut
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Nur was bedeutet schon "weiter gut". Die letzten Jahre hat man auf Konzernebene Monsterverluste gemacht und riesigen negativen Cashflow abgeliefert. Schau mal die letzten beiden Jahre die Kennzahlen an mit Gewinn je Aktie und FCF. => 2022 Verlust je Aktie 11,56 Euro . 2023 Verlust je Aktie 8,51 Euro . In 2022 Free Cashflow  minus 941 Mio Euro. In 2023 Free Cashflow minus 403 Mio. Der Buchwert Ende 2023 beträgt nurnoch winzige 6,13 Euro je Aktie.

Wichtig ist bei der Betrachtung solcher Firmen nicht vor lauter Gier in seinem Oberstübchen vorschnell alles auf Leerlauf zu stellen und sich völlig kritiklos einer Blendgranaten-Zahl wie EBITDA, oder noch schlimmer AEBITDA  (wer sich daran klammert hat glaube ich endgültig seinen Verstand an der Garderobe abgeben) hinzugeben und zu meinen  man bräuchte ab da nicht mehr hinschauen was wirklich Netto unter dem Strich übrigbleibt. Die Narren-Kennzahl EBITDA ist die große Kunst des Beschönigens und des Verschweigens. Deswegen wird es auch besonders gerne von Firmen in den Vordergrund gerückt wo es Netto dann auch ganz schnell düster wird.  Ich kann mich da nur Warren Buffett und Charlie Munger anschließen, die ganz klar sagen: Wer dich mit EBITDA versucht einzulullen, der will dich entweder betrügen oder ist ein Narr der sich selber betrügt. Beides kein guten Eigenschaften.

Warren Buffett and Charlie Munger on EBITDA -  ‘Every time you hear ‘EBITDA’ substitute it with ‘bull**** earnings” https://www.newtraderu.com/2023/06/28/...itute-it-with-bull-earnings/ - Below is a transcript from Warren Buffett and Charlie Munger speaking at the 2003 Berkshire Hathaway annual meeting.  “I think you would understand any presentation using the word EBITDA if every time you saw that word, you just substituted the phrase ‘bull***t earnings.” [Applause] ..... “It’s amazing what people with high IQs will do to rationalize their own pocketbooks...It ’s such a rotten way to run a civilization to make the basic accounting wrong. It is very much like making the engineering wrong when you’re building a bridge. ...“The truth of the matter is, they’re somewhere between crazy and crooked,” concludes Munger.

EBITDA Is 'BS' Earnings https://www.forbes.com/sites/brentbeshore/2014/11/...?sh=5d5dfc676070 "....“People who use EBITDA are either trying to con you or they’re conning themselves..."...By far, the most dangerous use of EBITDA lies with the “DA"... The point is that depreciation and amortization are real expenses that have a variety of implications for the business. To ignore them is to risk providing a deceiving picture of reality to yourself and others.....“ I think EBITDA is misleading and used to mislead, not to clarify. Often, I think companies fool themselves as well. It’s just a tool I don’t trust in most hands. I think Munger is right to call it ‘bullshit’ earnings.”

Charlie Munger: 'Every time you hear 'EBITDA' substitute it with 'bull**** earnings''
https://www.youtube.com/watch?v=l82kIjqBtqw

 

war in den letzten Jahren nicht so erfolgreich.
Alibaba gekauft um dann loszuwerden.
Seine Investition in IFF ist eine Katastrophe!
 

gewundert warum nach IFF genau so ein Laden gekauft wurde.
Gleiche Fehler wie Akquisitionen ohne Ende doppelt.
Nur diesmal bei einer richtigen Bruchbude.  

Ist das EBITDA wirklich so wichtig bei Delivery Hero. Am Ende kann Delivery Hero selber entscheiden, wie viel sich sich von Ihrem Marktplatz GMV in die eigene Tasche stecken. Selbst Spotify hat die Bruttomarge erheblich gesteigert und die haben mit den Plattenlabel ein Oligopol als Gegenspiele, dagegen dürften Restaurants schlechter gestellt sein.
Solange die GMV wachsen und sich die Verluste stetig verringern, sehe ich kein Risiko für die Aktie.

App Charts Google Play
Food & Drink bzw. Lifestyle bei Glovo

Spanien (1)
Italien (1)
Poland (1)
Portugal (1)
Romania (1)
Austria (1)
Finnland (4)
Hungery (1)
Norway (3)
Egypt (1 & 2) talabat & InstaShop
Oman (1)
Qatar (2)
Saudi Arabia (1)
Malaysia (1)
Pakistan (1)
Phillipiniens (1)
xxx

Downloads Google & iOS (Juni 2024)

990k Glovo
1320k Foodpanda
600k talabat
125k InstaShop
380k Hungerstation
750k PedidosYa
470k Yemeksepeti
+ foodora
+ Baedal Minjok
+ efood.gr & foody

Vergleich Dashdoor & Wolt

+1660K Dashdoor
+770 Wolt


Und auch wenn die Zahlen etwas verfälscht sein dürften, zeigen Sie doch, welche Marktdominanz Delivery Hero hat.






 

... die permanente Sorge hätte, dass der Laden von einem anderen gekauft wird, und dieser ein Abfindungsnagebot weit jenseits der 30,- oder 35,- € auf den Tisch legen würde, wäre ich hier längst short.

Eine ertragreiche Zukunft sehe ich für dieses Geschäftsmodell nämlich nicht. Gewnnbringend ist allenfalls die Werbung, die nun bei den Bestellungen vorweg geschaltet wird und zusätzlich eine Menge Geld in die Kassen spült. Doch auch dieser Baum wächst nicht in den Himmel. So viel ist für mich klar.  

" ...Analyst Marcus Diebel von der US-Bank JPMorgan erklärt darüber hinaus, dass neben steigenden Provisionssätzen auch Rabatte für Abhol-Aufträge gewährt würden und berechnete die insgesamt positiven Auswirkungen der Neuerungen. ..." (Bei 'onvista' gelesen).

Der Lieferdienst bietet einen Rabatt dafür an, dass man sein Essen direkt beim Restaurant abholt?  Ich halte das für einen guten Witz!  So wird das Geschäftsmodell nachhaltig lukrativ!  

Hoffnung auf höhere Gewinne in Korea stabilisiert Delivery Hero
https://www.ariva.de/news/...nung-auf-hhere-gewinne-in-korea-11302527  

Die Aktie von Delivery Hero schießt dank positiven News aus Südkorea am Mittwoch zeitweise über +13% hoch und beendet den Handelstag mit einem Plus von 9,20% bei 20,99 €. Der Kurseinbruch vom 8. Juli ist damit vollkommen aufgeholt. Wie sich zeigt, hat der volatile Titel noch einiges an Aufwärtspotenzial.
https://www.finanznachrichten.de/...hin-grosses-kurspotenzial-486.htm  

 

kein 50 Mrd Unternehmen, GMV ist keine betriebswirtschaftliche Kennzahl, sondern ein wie auch immer ausgedachter Wert ohne wirkliche Relevanz.

Im DAX waren sie ja schon, eine blamable Vorstellung. Besser ist es seitdem nicht geworden.  

Den GMV muss man nicht als wichtige KPI heranziehen, aber zu schreiben, dass es "keine betriebswirtschaftliche Kennzahl, sondern ein wie auch immer ausgedachter Wert ohne wirkliche Relevanz." ist, zeigt, wie wenig du dich mit Marktplätzen beschäftigst..  

Lol! Kennen nicht einmal die Menschen, die die Tradingsoftware bedienen und mit Milliarden gegen Kleininvestoren wetten.
Mit Unternehmenskennzahlen machste keine Kohle. Du musst den Leuten Märchen erzählen, damit sie ihre Kohle in dein Boot schleppen. Und dann wird das Boot geflutet, bis genug Lemminge abgesoffen oder ausgestiegen sind. Und dann nochmal von vorn. Und dann wird versenkt. So wie bei Delivery Hero.
 

OK, das Wort "ausgedacht" in Bezug auf das GMV ist falsch, natürlich ist diese Zahl messbar. Trotzdem ist das GMV keine betriebswirtschaftliche Kennzahl.

DH ist ein Musterbeispiel dafür, wie Investoren mit Hilfe von Banken und Analysten Milliarden absahnen, während die Kleinaktionäre die Zeche zahlen. Hinzu kommt noch, dass niemand auf der Welt dieses Geschäftsmodell, das so offensichtlich auf dem Rücken der Schwachen (Rider, Gaststätten) aufgebaut ist, wirklich braucht. Es nutzt nur die Bequemlichkeit der Menschen aus und ist mir zutiefst unsympathisch. Aber, bekanntlich stinkt Geld ja nicht.
 

Natürlich ist der GMV eine betriebswirtschaftliche Kennzahl, aber eben nur für Plattformen wichtig. Der GMV ermöglicht den besseren Vergleich von Unternehmen im Wettbewerb als der Umsatz.

Nehmen wir mal folgendes Beispiel: Plattform Alpha und Plattform Beta bieten beide Restaurantbestellungen und erzielen jeweils 1 Mrd. Umsatz. Deren Geschäftsmodell unterscheidet sich aber bei den Dienstleistungen. Alpha bietet nur eine Bestellung über seine Plattform an (Auslieferung übernimmt Restaurant), erhebt dafür 14% Provision. Beta übernimmt darüber hinaus auch die Auslieferung für die Restaurants, erhebt dafür aber 30% Provision.
Dadurch hat Alpha ein GMV von 7,1 Mrd., Beta aber nur 3,3 Mrd.,
Nun die Frage an dich: Welche Plattformen hat die höhere Marktbedeutung bzw. ist bei Kunden beliebter? ;)

Schau auch gern mal bei diversen anderen Plattformen. Die Kennzahl ist absoluter Marktstandard - Booking.com ("Gross travel bookings"), Uber ("Gross bookings"), PayPal ("Total payment volume"), ebay ("GMV"), airbnb ("Gross Booking Value").

Zum Thema Ausbeutung teile ich deine Meinung. Wo fangen wir aber an, wo hören wir auf. Dann ist jegliches Produkt mit Akkus, Baumwolle, Kakao, Kaffee, Obst, usw. gleichzusetzen. In den Lieferketten werden weitaus mehr Leute ausgebeutet, ist aber den meisten total egal :(  

Die Schwäche der "Kennzahl" 'GMV' liegt in der Aussagekraft.

Es gibt keinen objektiven Sollwert, dessen Über- oder Unterschreitung positive oder negative Gefühle auslöst. Man legt einfach einen Zielwert fest, und freut sich allein deswegen, weil dieser Zielwert überschritten wird.

In dieser Form könnte man weitere kennzahlen bilden, z.B. Kassenbestand vs. Eigenkapital, ARAP vs. Bilanzsumme, oder ARAP vs. PRAP etc.

Berechnen kann man das alles. Keine Frage! Das Ergebnis kann dann auf dem Zahlenfriedhof entsorgt werden. Neben allen anderen sinnleeren Kennzahlen.  

Dein zweiter Absatz trifft u.a. komplett auch auf den Umsatz zu. Ist das dann auch eine Kennzahl für den Zahlenfriedhof und sinnleer? :D  

Na klar!

Kein Unternehmen wird gegründet mit dem Ziel, möglichst viel Umsatz zu machen.

Statt dessen kommt es, zumindest vordergründig, auf den Gewinn an. Viel Umsatz und gleichzeitig viel Verlust löst selten spontane Begeisterung aus. Ist eher S...  

Da ziehe ich deinen Post gern heran, da es genau so auf den Gewinn umzumünzen ist:

Die Schwäche der "Kennzahl" 'Gewinn' liegt in der Aussagekraft.

Es gibt keinen objektiven Sollwert, dessen Über- oder Unterschreitung positive oder negative Gefühle auslöst. Man legt einfach einen Zielwert fest, und freut sich allein deswegen, weil dieser Zielwert überschritten wird.  

Ziel und fairer Wert von 1€...rückt immer näher.  

... das kannst du gerne so machen.

Mein Eindruck ist jedoch, dass Du das Wesen von Kennzahlen nicht sonderlich gut verstanden hast.

Und, um weiteren Diskussionen vorzubeugen: Ich gebe hier keine Nachilfe in Betriebswirtschaft. Führt am Ende ohnehin zu nichts.  

Du solltest Nachhilfe nehmen, nicht geben. Echt wahnsinn, was du von dir gibst..  

 

Bei 17,50€ fährt der Zug wieder über 20€.