12.05.2005
itelligence neues Kursziel
Smith Barney Citigroup
hier klicken zur Chartansicht Die Analysten von Smith Barney Citigroup stufen die Aktie von itelligence (ISIN DE0007300402/ WKN 730040) unverändert mit "buy" ein.
Trotz der Warnung des Managements, dass im ersten Quartal 2005 keine Verbesserung im Vergleich zu Q4/04 zu erwarten sei, müssten die Q1-Zahlen als Enttäuschung angesehen werden. Der Umsatz sei auf Grund von Verzögerungen von Consulting-Projekten in den USA und der Unterbrechung von zwei größeren Projekten in Deutschland schwach gewesen. Auch die Lizenzumsätze seien schwächer gewesen.
Der schwache Umsatz habe eine kollabierende Bruttomarge zur Folge gehabt. Die Auslastung der Consultants sei infolge der Probleme gering gewesen. Insofern habe ein operativer Verlust hingenommen werden müssen.
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Das Management habe aber an der Guidance für das Gesamtjahr festgehalten und wolle einen Umsatz von 138 bis 142 Mio. EUR erreichen und dabei eine EBIT-Marge von 6 bis 7% erwirtschaften. Der Auftragsbestand lasse das Umsatzziel noch immer erreichbar erscheinen. Die EBIT-Planung halte man aber angesichts des Q1-Verlusts nicht mehr für realistisch. Die EPS-Schätzungen habe man daher für 2005 von 0,23 auf 0,16 EUR und die für 2006 von 0,26 auf 0,22 EUR gesenkt. Das Kursziel sei dementsprechend von 3,00 auf 2,50 EUR reduziert worden.
Die Aktie sehe auf Grund des Kursrückgangs noch immer günstig bewertet aus. Auf Basis der für das kommende Jahr erwarteten Gewinne liege das KGV bei 8. Das Unternehmen müsse aber wohl zwei Quartale in Folge den Beweis einer klaren Gewinnerholung antreten, bevor Investoren die Aktie wieder als Value-Investment ansehen würden.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Smith Barney Citigroup für die Aktie von itelligence bei ihrer Kaufempfehlung. |
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