Naheliegend, aber falsch - Ich beginne heute mal mit einer Sammlung beliebter Analyse-Irrtümer zur BioNTech-Aktie:
Heute: Irrtum-#1
Falsch: "Der Umsatz 2021liegt bei 16 bis 17 Milliarden Euro."
Richtig: Der Umsatz 2021 wurde beim **Quartalsbericht Q3** auf der Basis fertig unterschiebener Verträge und fester Bestellungen auf 16 bis 17 Mrd geschätzt (als "konservative" Guidance).
Der Quartalsbericht Q4 liegt noch nicht vor, ebensowenig wie der Jahresabschluss. Um nicht ggf. jede Woche eine neue Guidance veröffentlichen zu müssen, beschränkt sich BioNTech darauf vier mal im Jahr ein Update zu geben. Man sollte dies entsprechend einordnen und im Umfeld auch mal zwischen den Zeilen lesen.
"Turning to the outlook for COVID-19 vaccine revenues, we have guided to full year 2021 COVID-19 vaccine related revenues in the range of €16 billion to €17 billion."
Der CEO berichtet also von der letzten Guidance aus Q3 und keineswegs von der dann weiteren Entwicklung in Q4.
Hört mal ganz genau in die Audio-Aufzeichnung hinein:
"Our ability to provide vaccine to so many people in 2021 was the direct result of our early efforts to scale up manufacturing to an annual production capacity together with our partner, Pfizer, of three billion vaccine doses. As a result, we estimate that as of December of 2021, **BNT162b2 will held 74% of market share in the United States and approximately an 80% market share in Europe**."
Der Marktanteil in den einkommensstärksten Ländern liegt also inzwischen (Dec. 21) sehr weit vor allen Mitbewerbern zusammen. Und selbst in den USA ist der Marktanteil von Moderna massiv gesunken und macht zusammen mit anderen, wie J&J usw. gerade noch ein Viertel aus, Dreiviertel BioNTech.
"Additionally, we expect **continued strong demand** this year and estimate full year 2022 COVID-19 vaccine-related revenues in the range of €13 billion to €17 billion."
Die Nachfrage war und ist also kontinuierlich hoch und die konservative Guidance (die 2021 jedes Quartal übertroffen und erhöht wurde) beginnt mit 13 bis 17 Mrd.
Vergleicht mal die Guidance zu Umsatz und Produktionskapazitäten, die BioNTech bei letzten Jahreswechsel 2020->2021 verkündet hatte und welche Entwicklung im Jahr 2021 eingetreten ist.
Moderna war 2020 und 2021 der wichtigste Mitbewerber und hat für Herbst diesen Jahres einen Omikron-Impfstoff avisiert.
BioNTech-CEO:
"We are starting a clinical trial of our Omicron vaccine by end of January. In parallel, we have already started manufacturing for commercial scale of the Omicron vaccine. We anticipate to be ready for market supply by March 2022 subject to regulatory approval." Und der CEO des Partners Pfizer hat von einer nebenläufigen Produktion von 50 bis 100 Mio. Impfdosen bereits für März 2022 berichtet. Und wie man in der Quelle unten lesen kann, beschäftigt man sich intensiv beim neuen Impfstoff damit, dass dieser sowohl gegen Omikron als auch andere Mutationen wirkt.
Frage: "And then a question regarding the current guidance for 2022. Is that just based on existing advance purchase agreements?"
Antwort:
"Yes. So I mean, of course, right now, we have around about two billion of contracts signed and options on this. We expect further contracts to be signed in the months to come and throughout the year, of course, also for '23 and then '24. So as we -- and Ugur pointed it out, as we expect that the pandemic might become an endemic over time. But at the end of the day, there is a high likelihood that to a certain extent, the area of additional vaccinations needed. So we have included additional volumes in that guidance. But we feel, I have to say also very confident of that we reached this guidance as we are confident about the 2021 figures."
Quelle:
https://seekingalpha.com/article/...-healthcare-conference-transcript
2021 Q1 - Nettoumsatz: 2048 Nettogewinn: 1128
2021 Q2 - Nettoumsatz: 5309 Nettogewinn: 2787
2021 Q3 - Nettoumsatz: 6087 Nettogewinn: 3211
Bereits bis Q3 waren es 13444 Mio Euro, also wären 16 bis 17 Mrd 2556 bis 3556 Mio Euro Umsatz in Q4. Das passt doch hinten und vorne nicht! Somit rechnet der Markt mit Zahlen, die einen massiven Umsatzeinbruch in Q4 bedeuten würden. Andererseits hat Deutschland und die EU Nov., Dez. & Jan. versucht weitere Impfdosen bei Biontech zu bestellen, was nur zum Teil befriedigt werden konnte, denn die Produktion war längst in andere Länder ausverkauft. Spahn hatte abgelenkt durch die Bundestagswahl zu wenige Impfdosen bestellt, noch mal schnell 10 Mio (wie zugesagt) ins Ausland "verschenkt". Die Nachfrage nach Boostern in Deutschland war für Spahn ebenso völlig überraschend, wie die plötzliche kalte Jahreszeit mit der vierten Welle (Delta). BioNTech hatte in Q4 keinen Umsatzeinbruch, sondern alles was produziert wurde, das wurde auch verkauft und ausgeliefert. Und mit Omikron kommt die fünfte Welle, und das beste Mittel ist weiterhin das "Impfen".
Nur die Q3-Guidance als Grundlage kann diesen scheinbaren Widerspruch lösen IMHO. Die meisten Analysten liegen erneut völlig falsch. Ich denke es kommen Zahlen, die den Markt sehr überraschen werden. Wo glaubt ihr wird für Q4 und für FY2021 der Nettoumsatz und der Nettogewinn in liegen? |
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