=== Einstufung: Bestätigt Sell Kursziel: Gesenkt auf 0,40 (2,00) Euro ===
Baader zufolge benötigt IVG Immobilien eine neue Finanz- und Kapitalstruktur. Obwohl es dem Unternehmen seit 2009 gelungen sei, die Verschuldung abzubauen, liege der Fremdkapitalanteil noch immer auf einem hohen Niveau, heißt es. Dieses sei angesichts des anstehenden Finanzierungsbedarfs zu hoch. Das zu erarbeitende Konzept werde den Anforderungen der Kapitalmärkte nachhaltig gerecht werden müssen. Nach Einschätzung von Baader besteht die Chance, dass die Banken die Pläne von IVG Immobilien akzeptieren werden, um eine Insolvenz des Unternehmens zu vermeiden. Hierfür wären aber deutliche Konzessionen der Kapitalgeber erforderlich.
Stehe das neue Finanzierungskonzept, so dürften die Aktionäre zu zahlen haben. Aktuell lasse sich allerdings nicht vorhersagen, wie stark eine mögliche Verwässerung ausfallen würde. Zu den zahlreichen Problemen, die IVG Immobilien belasteten, zähle auch das Bürogebäude "The Squaire" am Frankfurter Flughafen. In jedem Fall werde es seine Zeit brauchen, die Schwierigkeiten in den Griff zu bekommen. Anleger sollten derzeit die Finger von der Aktie lassen.
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