Exasol AG: Die Analytics-Datenbank

Von Exasol? Klappe Zu Affe tot?  

Aktuell wir der Kurs nur durch Taschengeldzocker gemacht.  

...unspektakulär. Das 2. Hj. soll es richten. Nach dem Q3 Ergebnis kann man sich die Exasol nochmal anschauen, aktuell nur WL. Wenn das ARR zum Halbjahr unter 40 rutscht, könnte das weiter verunsichern und falls die erhoffte Belebung im 2. Hj. ausbleibt wird´s gar eng...so richtiges Wachstum ist jedenfalls in diesem Jahr nicht zu erwarten.

Die CEO und CFO Reden sind auf der HP hinterlegt.  

Als unspektakulär möchte ich dir HV ungern betiteln. Sicherlich hätte es besser laufen können, ingesammt hat sich Exasol in einem schwieriegen Marktumfeld gut behauptet.

Ich habe mir die Ausführungen von Joerg Tewes zwei mal angehört. Mich haben seine Ausführungen, wohin die Reise geht letztendlich sehr überzeugt.  

Link zu den Aufführungen von Joerg Tewes
https://www.exasol.com/ESGdocs/20240620_exasol_hv_rede_ceo.mp4  

...die Churn Rate ist ordentlich gestiegen. Das wäre dann kein Problem, wenn die Neukundengewinnung für die "schnellste Datenbank der Welt" anders liefe. Hier warten wir doch schon lange auf einen Durchbruch. Der ARR-Aufwuchs ist indes hauptsächlich auf Preisanpassungen bei den Bestandskunden zurückzuführen. In der Breite kommt Exasol einfach nicht voran. Wann und warum sollte sich das ab 2. Hj. ändern? Ich hatte ursprünglich auf den Espresso-Launch im Mai letzten Jahres gesetzt und eine Dynamik erwartet. Diese ist nur marginal erkennbar. Grundsätzlich immer noch ne spannende Story, dafür müsste der ARR aber nun auch mal über die 45 Mio.  

Warum verlassen so viele Kunden Exasol, wenn es doch die schnellste Datenanalyse der Welt anbietet? Gab es darüber konkrete Ausführungen?  Der Markt hat ja bereits gestern eindeutig reagiert und auch heute die Aktie Richtung Allzeittief geschickt.  

die selbst beabworten wenn du die Reden von CEO und CFO anschaust, diese sind auf der HP veröffentlicht.

Wer die Umsätze der vergangenen 2 Tage betrachtet, dem sollte klar sein welches Klientel aus der Aktie raus ist.    

Die Aktie scheint nochmal das Allzeittief bei 2€ zu testen. Aktuell noch knapp 60 mio Market Cap bei zumindest nach Q1 noch 20 mio Nettocash, da sind die Erwartungen schon verdammt niedrig für einen profitablen Softwaretitel mit 40 mio Umsatz finde ich.

Man hat eine katastrophale Kapitalmarktgeschichte mit allem drum und dran was man eigtl falsch machen konnte. Wobei ich finde das Momentum zumindest in der Profitabilität passt. Ich könnte mir in Q2 vorstellen dass man das EBITDA weiter steigern kann in Richtung 1 mio auf Quartalsbasis. Darunter gibt es dann nicht mehr viel Abzüge, Abschreibungen aus Entwicklungen werden gegen 0 gehen die nächsten Jahre da nicht mehr aktiviert. Zinsen müssen hier positiv ausfallen wenn man halbwegs solide anlegt und Verlustvorträge hat man hier genug :)

Kann auch sein dass man wieder brutal enttäuscht und die alljährliche Umsatz/Gewinnwarnung kommt, ist halt ein heißer Micro Cap Zock. Aber aus meiner Sicht nicht uninteressant  

Market Cap. von ca 60 Mio wär für dei eine oder andere Softwareschmiede eine Übernahme nicht unatraktiv.
Das Hauptproblem bei EXASOL ist die Neukundenakquise, hier gibt es noch viel zu tun.  

"profitabel"??? Das wird wieder ein Verlustjahr, Q1 kannst du nicht hochrechnen. Der ARR dürfte zum Halbjahr wieder unter 40 Mio. sinken, der Cashburn (liquide Mittel zum Jahresende etwas über 10 Mio., Ende 23 =13,3 Mio.) hält an und das Ganze auch nur unter der Voraussetzung, dass sich das Geschäft im 2.Hj. beleben möge (Prinzip Hoffnung).

Eigentlich hat die Exasol aufgrund der wiederkehrenden Umsätze ein interessantes Geschäftsmodell. Warum die seit Jahren die P.S. nicht auf die Straße bringen, bzw. die "schnellste Datenbank der Welt" ein ziemlicher Ladenhüter ist, ist mir auch nicht ganz klar. Aber eben (bisher) Fakt. Ohne die alten Bestandskunden und entspr. Preisanpassungen (die sich vermutlich nicht endlos wiederholen lassen) wäre der ARR stagnierend bis leicht fallend. Die Neukundenzahl  sinkt in Summe, wehe wenn mal ein größerer Bestandskunde abspringt.

Das ist hier inzwischen ein Ritt auf der Rasierklinge mit zunehmend weniger Erfolgsaussicht.

P.S. Das bisherige Low im Bereich 2 Euro resultierte aus einem recht brutalen Ausstieg eines Fonds. Der Kurs konnte sich anschl.vom Dip zügig erholen. Aktuell erlebst du einen sanften und stetigen Niedergang.  Wehe wenn da mal ein paar 100k auf den Markt kommen, da könnte selbst Petra überfordert sein...

P.P.S. Sollte sich das Neukundengeschäft in Q4 tatsächlich deutlich positiv entwickeln, würde ich ggf. nochmal einsteigen und dafür auch gern einen Aufpreis zahlen. Aktuell passt das CRV einfach nicht, da kannst du auch andere Abstürze zocken...