"... Und wenn IBM mit weniger Umsatz als erwartet mehr Gewinn als erwartet erzielt, bin ich doch zufrieden!? Das zeigt doch nur, wie profitabel die Geschäftsfelder von IBM sind, wenn sie weniger Umsatz benötigen, um den angepeilten Gewinn sogar deutlich zu übertreffen! ... "
Dieser Sichtweise muss ich klar widersprechen, da sie schlicht zu kurz greift.
Angenommen die Umsätze von IBM fallen stetig weiter. Was soll dann die Lösung sein? Soll IBM die Margen einfach immer weiter steigern, um den Umsatzschwund so zu kompensieren ?? Das funktioniert so nicht - zumindest nicht auf Dauer !!
JA! - Die höhere Marge hat den Umsatzrückgang dieses mal noch kompensiert, aber IBM können nicht ewig die Margen einfach immer weiter steigern. IBM müssen endlich wieder zum organischen Umsatzwachstum zurückkehren ... sonst wird es nichts mit weiter steigenden Kursen !!
Die Marktreaktion auf die Zahlen ist völlig nachvollziehbar. IBM müssen den Umsatzschwund stoppen, sonst helfen mittelfristig auch gute Margen nicht mehr aus, um das zu kompensieren !!
Die "strategic imperatives" machen mittlerweile die Hälfte der Umsätze aus ... und trotzdem war der Gesamtumsatz (selbst währungsbereinigt!) wieder rückläufig ... und das ist nunmal "enttäuschend".
Es bringt doch nichts sich hier nur die "Rosinen" herausrauszupicken !!
Der Umsatz war enttäuschend. Die Profitabilität war gut. Unterm Strich war das aber nunmal (auch für mich persönlich) schlicht "zu wenig".
Wenn IBM den Umsatz nicht endlich wieder steigern, werden wir bei IBM auch keine höheren Kurse sehen !! Womit will man die auch dann begründen ???
Vielleicht bringt die Übernahme von Red Hat IBM endlich zurück auf den Wachstumspfad !?
Beste Grüße
Das Börsengeflüster |