Ein verheerender Rückgang der Aktien eines kämpfenden Satellitenunternehmens hat zwei Aktionäre ins Rampenlicht gerückt, die dem Gemetzel teilweise entkommen sind.
Intelsat, ein in Luxemburg ansässiger Satellitenbetreiber, der Fernseh- und Radiokommunikation anbietet, verzeichnete einen Kursrückgang von mehr als 85 Prozent, da sein Plan, durch den Verkauf seiner Rechte an wertvolle US-amerikanische Funkwellen einen Gewinn zu erzielen, ins Stocken geraten ist.
Letzte Woche stimmte die Federal Communications Commission mit 3: 2 für eine öffentliche Auktion der Funkwellen - was Intelsats Hoffnungen auf einen lukrativeren Privatverkauf zunichte macht -, da die USA das Spektrum für eine beschleunigte landesweite Einführung von Hochgeschwindigkeits-5G-Funk nutzen wollen Netzwerke.
"Milliarden für Airwaves auszugeben, die wir bereits besitzen, ist keine Möglichkeit, mit Steuergeldern umzugehen", sagte US-Senator John Kennedy (R-La.) Nach der Abstimmung der FCC. "Diese ausländischen Satellitenfirmen wollen alle vier Füße und ihre Schnauze im Steuerzahlertrog."
Zwei der größten Investoren von Intelsat, die Buyout-Firmen BC Partners und Silver Lake Partners, konnten jedoch einen großen Teil der Intelsat-Aktien verkaufen, bevor sich die Hoffnungen des Unternehmens im vergangenen Herbst auflösten - und mindestens ein weiterer Investor prüft rechtliche Schritte in Bezug auf die Situation. Quellen sagten der Post.
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Die Saga begann im November, als der Geschäftsführer von Intelsat, Stephen Spengler, mit dem Senior Counsel der FCC, Nicholas Degani, zusammentraf, um Intelsats Plan zu besprechen, Frequenzen im Rahmen eines Deals zu verkaufen, der voraussichtlich zu einer Auszahlung von 7,4 Milliarden US-Dollar an das Unternehmen führen würde.
Dieses Treffen, das am 5. November stattfand, wurde drei Tage später auf der FCC-Website veröffentlicht.
Am 6. November - bevor die Bekanntmachung des Treffens veröffentlicht wurde - berichteten Bloomberg News, dass Morgan Stanley einen 10-Millionen-Block von Intelsat-Aktien für etwa 24,60 USD verkauft hatte - ein Rabatt von 6,6 Prozent gegenüber dem vorherigen Schlusskurs.
Quellen zufolge wurde der 246-Millionen-Dollar-Block nach der Schließung der Märkte am 5. November eingekauft. Es gab keine Vorwarnung, dass der Verkauf kommen würde, und interessierten Käufern wurde mitgeteilt, dass sie etwa eine Stunde Zeit hätten, um zu entscheiden.
Trotzdem schien es damals ein gutes Geschäft zu sein. Intelsat und andere Satellitenunternehmen schlugen der FCC vor, eine Entschädigung für die Entlastung der Funkwellen zu erhalten, und die Wall Street hatte ihr Vertrauen zum Ausdruck gebracht, dass die FCC zugänglich sein würde.
Aber nach dem Treffen am 5. November drehte sich das Blatt gegen Intelsat. Am 8. November legte das Unternehmen einen überarbeiteten Vorschlag vor, mehr Spektrum gegen mehr Geld aufzugeben. Die FCC lehnte es 10 Tage später, am 18. November, ab.
Stattdessen entschied sich die FCC für eine öffentliche Versteigerung ihres Spektrums - ein Weg, den Kennedy befürwortete, der gegen ausländische Satellitenbetreiber war, die den Verkauf staatlicher Funkwellen kontrollierten.
Der Intelsat 901-SatellitAP
Medienberichten zufolge sagte Kennedy, er habe einige Tage vor dem FCC-Treffen am 5. November mit Präsident Donald Trump über den Verkauf gesprochen. Der Präsident sprach am 30. Oktober mit dem FCC-Vorsitzenden Ajit Pai über den Vorschlag von Intelsat, sagte ein FCC-Beamter später gegenüber Reuters. Das Weiße Haus hat keine öffentliche Beschreibung des Gesprächs eingereicht, da Trump keine Meinung darüber geäußert hat, wie das Spektrum verkauft werden soll, berichtete Reuters am 18. November.
Einen Tag nach der Entscheidung der FCC am 19. November fielen die Intelsat-Aktien auf 6,09 USD, was einem Rückgang von 75 Prozent gegenüber dem Kurs von 24,60 USD pro Aktie entspricht, der zwei Wochen zuvor angeboten worden war. Ab Mittwoch fiel die Aktie um 88 Prozent gegenüber diesem Kurs. Die FCC genehmigte letzte Woche einen Plan, der Intelsat 4,87 Milliarden US-Dollar als Gegenleistung für seine Lizenzen einbringen könnte - ein Abschlag von mehr als einem Drittel gegenüber dem, was sie sich erhofft hatte.
"Die Bilanzen privater Unternehmen sind nicht mein Anliegen", sagte Pai über den Februar-Plan, Satellitenbetreibern drastisch reduzierte Zahlungen zu gewähren.
Zwei überforderte Aktionäre, die den Blockhandel am 5. November untersuchten, sagten, Morgan Stanley habe ihnen zum Zeitpunkt des Verkaufs vorgeschlagen, die Verkäufer seien BC Partners und Silver Lake - Intelsats Aktionäre Nr. 1 und Nr. 2 zu dieser Zeit.
"Morgan Stanley mehr als angedeutet" war es BC und Silver Lake, sagte einer der beiden Aktionäre der Post.
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BC Partners, bekannt für seine Investitionen in PetSmart und das PR-Unternehmen Teneo, ist ein Insider von Intelsat mit einem Anteil von 34 Prozent und zwei Sitzen im Vorstand. Am 12. Februar meldete die Holdinggesellschaft Serafina in den drei Monaten bis zum 31. Dezember einen Verkauf von fast 8,3 Millionen Intelsat-Aktien.
Silver Lake, der Anteile an Technologiegiganten wie Dell und Alibaba sowie Madison Square Garden besitzt, meldete im vierten Quartal den Verkauf von 2,8 Millionen seiner 9,8 Millionen Aktien und stufte ihn vom zweitgrößten zum viertgrößten Aktionär von Intelsat herab.
Für die jeweiligen Verkäufe von BC Partners und Silver Lake wurden keine spezifischen Daten angegeben.
Intelsat lehnte es ab, sich zu den Details des FCC-Treffens zu äußern oder zu prüfen, ob es diese Details mit seinem Vorstand besprochen hat, und sagte, dass es seine privaten Konservierungen nicht mit Direktoren offenlegt.
Morgan Stanley und Silver Lake lehnten eine Stellungnahme ab, während BC jegliches Fehlverhalten bestritt.
"Die fraglichen Verkäufe wurden ausschließlich auf der Grundlage der zu diesem Zeitpunkt verfügbaren öffentlichen Informationen ausgeführt und in voller Übereinstimmung mit allen relevanten Marktregeln und -vorschriften ausgeführt", sagte ein Sprecher von BC Partners.
Ein Hedgefonds-Investor, der im Rahmen des Blockverkaufs am 5. November Aktien gekauft hat, sagte, er berate sich mit Anwälten und prüfe die Optionen seiner Kanzlei für finanzielle Erleichterungen, einschließlich möglicher rechtlicher Schritte.
"Unsere unmittelbare Reaktion, als die Aktie tankte, war, dass diese Leute etwas wussten", sagte der Hedgie. "Auch wenn BC nur Kenntnis von dem FCC-Treffen hatte, war es wesentlich."
"Wir haben einen Anwalt hinzugezogen, um dies zu untersuchen", sagte der wütende Hedgie. "Das scheint nicht koscher."
ItFCC-Vorsitzender Ajit PaiGetty Images
Ein zweiter Intelsat-Investor sagte, auch er sei wütend und wolle Antworten. Er sagte, er habe den Blockverkauf am 5. November weitergegeben, dies aber auf dummes Glück zurückgeführt, als er einige Wochen später mit allen anderen in die Aktie verknallt wurde.
"Ich denke, sie müssen gewusst haben, dass etwas los ist", sagte er über die Verkäufe am 5. November. „Es sollte untersucht werden. Sie waren in der Lage, viel mehr Informationen zu haben als ich “, sagte er über BC Partners.
Der Wertpapieranwalt Jordan Thomas von Labaton Sucharow sagt, dass der Zeitpunkt das Interesse der Aufsichtsbehörden wecken wird.
"Der Zeitpunkt, die Größe und andere Umstände dieser Transaktion werfen rote Fahnen auf", sagte Thomas, ein ehemaliger Vollstreckungsanwalt der Securities and Exchange Commission. "Die Zeit wird zeigen, ob Insiderhandel stattgefunden hat, aber ich habe keinen Zweifel daran, dass die SEC eine Untersuchung einleiten wird." |