20.11.2003
Computec Media kaufen
Der Börsendienst
In der heute erschienenen Ausgabe stufen die Analysten vom Aktienbrief "Der Börsendienst" die Aktie der Computec Media AG (ISIN DE0005441000/ WKN 544100) auf Kaufen mit einem 6-Monats-Kursziel von 5,00 Euro.
In der Boomphase des Neuen Marktes sei das Unternehmen noch in aller Munde gewesen. Nachdem es nach Ende des Booms kurzzeitig sogar als Pleitekandidat gehandelt worden sei, sei dann das Unternehmen fast vollständig aus dem Fokus der Öffentlichkeit verschwunden. Computec sei Herausgeber von Zeitschriften, die schwerpunktmäßig im Bereich PC- und Videospiele angesiedelt seien. Das Zugpferd sei dabei "PC Games'', das eine führende Position im Markt für PC-Spiele-Magazine einnehme.
Konzentration auf das Kerngeschäft im heimischen Markt laute das simple Erfolgsrezept, das den Turnaround nachhaltig einzuleiten scheine. Im letzten Schritt habe er sich nun vom Auslandsgeschäft in Großbritannien und damit vom größten Verlustbringer für den Konzern getrennt. Der Verkaufspreis betrage insgesamt rund 7 Mio. Euro, wobei 4,5 Mio. Euro direkt in die Kasse von Computec gespült werden. Die restliche Summe erhalte Computec in Form von Lizenzen für englische Inhalte (Bildrechte, redaktionelle Beiträge) und für Lizenzen für ganze Magazine.
In den ersten neun Monaten (Oktober 2002 bis Juni 2003) hätten die Fürther bei einem Umsatz von rund 30 Mio. Euro einen Periodenübschuss von 1,0 Mio. Euro erreicht. Das Ergebnis sei aber (noch) durch die britische Tochter, der per 31.12.03 entkonsolidiert sein werde, belastet worden. In Deutschland habe Computec in den ersten drei Quartalen bei einem Umsatz von 25 Mio. Euro einen Gewinn von 2,4 Mio. Euro erwirtschaftet.
Zum 30.06.2003 weise die Bilanz ein negatives Eigenkapital von 2,4 Mio. Euro aus, dies dürfte der Grund für die Unterbewertung der Aktie und das mangelnde Interesse von Investoren sein. Aus unternehmensnahen Kreisen hätten die Analysten erfahren, dass sich zum Jahresabschluss per 30.09.03 auf AG-Ebene kein negatives Eigenkapital mehr finden solle und dass per Jahresende 8 bis 9 Mio. Euro an Liquidität in der Bilanz stehen sollten.
Unternehmensnahe Kreisen würden zudem von stark anziehenden Werbeumsätzen berichten. Es sei sogar von den "besten Anzeigenerlösen aller Zeiten" in Bezug auf das 4. Quartal (30.06.-30.09.03) die Rede. Durch Kosteneinsparungen in Höhe von 1 Mio. Euro und deckungsbeitragsstarke neue Magazine sei mit einem Gewinn von mindestens 3,0 Mio. Euro im Geschäftsjahr 2003/2004 zu rechnen. Bei einem konservativen angenommenen KGV von 8 ergebe sich ein 6-Monats-Kursziel von 5,00 Euro. Das KUV (Kurs-Umsatz-Verhältnis) läge dann bei einem günstigen Wert von 0,6.
Die Analysten von "Der Börsendienst" empfehlen die Aktie von Computec Media zu kaufen.
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