Die Schlussauktion stellt ja lediglich die Kapazitäten für den nach Xetra-Schluss liegenden Markt zur Verfügung. Seien es Aktien oder andere Papiere, an die die Aktie gebunden ist... ETFs, Fondsanteile, etc... dazu muss es eine gewissen Liquidität geben und das gibt es bei allen Werten. Wenn über die Schlussauktion auch Leerverkäufe glatt gestellt werden sollten, dann muss auf der anderen Seite entweder der Marketmaker stehen, der diese Aktien irgendwoher nimmt, um Sie dem LV billig zu verkaufen, oder aber ein anderer Marktteilnehmer muss diese Aktien im Rahmen der Schlussauktion an den LV abtreten. Jedoch kann es nicht im Sinn des MarketMakers liegen, Aktien teuer zu kaufen und billig zu verkaufen. So viele Möglichkeiten hätte dieser zum beispiel am heutigen Tage bisher noch nicht gehabt, wenn man bedenkt, dass nebenher auch noch das ARP läuft. Und welcher andere Marktteilnehmer sollte den LV die Aktien den zu diesen Preis zuwerfen? Mir fällt da aktuell niemand ein. Somit sehe ich das Schlussauktionsszenario nicht als sinnvoll an. Dann eher die Theorie von Sonnenschein. Rechte Tasche - linke Tasche. So kann man eine Aktie in der es wenig handel gibt vielleicht runterbringen. Aber wenn ständig Aktien über das ARP gekauft werden (für knapp 1 Mio € am Tag) dann wird auch das schwer, denn auf dem Weg nach unten gehen dann ja immer Aktien verloren, die von anderen Marktteilnehmern gekauft werden müssen. Und da wären wir dann auch wieder an dem Punkt, an dem ich mich frage, wer denn seine Shares für den Preis hergibt. Das funktioniert in der Regel nur über das Abfischen von Stop-Losses. Aber an Tagen wie z.B. heute, werden da wohl kaum welche gerissen worden sein. Es bleibt einfach weiterhin offen, wer den Leerverkäufern die Shares so billig verkauft, dass sie sich ohne Kurssteigerung eindecken können. Und das eben neben dem laufenden ARP. Sobald ein Leerverkäufer Aktien am Markt verkauft ist da auf der Gegenseite auch ein Käufer. Und sobald der Leerverkäufer sich eindeckt, ist auf der anderen Seite auch ein Verkäufer. Nun könnte der eine Leerverkäufer A dem Leerverkäufer B natürlich Anteile zukommen lassen und umgekehrt. Wenn damit aber keine SLs ausgelöst werden und somit Shares losgeeist werden, wird sich niemand der beiden damit eindecken können.
Woher kommen die Shares, die das ARP zurückkauft? Und woher kommen die Shares, mit denen sich die Leerverkäufer wieder eindecken? Und woher kommen die Shares in der Schlussauktion? |