Bei den Anfangszeiten von SIS, waren Kunden teilweise auch beteiligt an SIS, deswegen ist es mir so gekommen.
Die haben durch Ihre Auufträge für Umsatzwachstum gesorgt, haben gleichzeitig als Aktionäre vom Unternehmenserfolg profitiert.
Solche Einsparungen könnten bei potenzielle Großkunden immer noch gut ankommen.
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Bei Augusta läufts momentan sehr gut, wenn die Lage bei SIS demnächst auch aufgedeckt wird ists mir auch lieb.
Gehe davon aus, dass die Belebung im Maschinenbau und der Automobilindustrie SIS mit nach oben reißen.
Wieviel es umsatzmäßig ausmacht, kann ich nicht einschätzen.
Bin da mal gespannt.
Gruss
http://www.ariva.de/news/AUGUSTA-Technologie-kaufen-GBC-AG-3436136
GBC AG - AUGUSTA Technologie kaufen
09:34 17.05.10
Augsburg (aktiencheck.de AG) - Felix Gode und Cosmin Filker, Analysten der GBC AG, empfehlen weiter die AUGUSTA Technologie-Aktie (Profil) zu kaufen.
Beim Start in das neue Geschäftsjahr 2010 habe AUGUSTA nahtlos an das letzte Quartal des vergangenen Geschäftsjahres 2009 anknüpfen können. Mehr noch, sogar eine weitere Belebung der Auftragseingänge sei registriert worden. Nachdem diese im Q4 2009 bei 25,90 Mio. EUR gelegen hätten, seien diese nun nochmals um 29,2% auf 33,47 Mio. EUR gesteigert worden. Gegenüber dem Vorjahresquartal entspreche dies sogar einer Zunahme um mehr als 100%. Die Book-to-Bill Ratio habe damit im Q1 einen Wert von 1,24 angenommen und den höchsten Stand in den letzten drei Jahren markiert.
Auch auf die beiden Segmente Vision und Sensors herunter gebrochen, hätten jeweils starke Steigerungen der Auftragseingänge gegenüber dem Vorjahr erzielt werden können. Während im Segment Sensors eine Zunahme um 66,3% festzustellen gewesen sei, habe das Segment Vision sogar um 201,4% zulegen können. Hintergrund der starken Entwicklung im Bereich Vision seien zum Einen neue Produkte gewesen, die 2009 entwickelt und am Markt eingeführt worden seien sowie zum Anderen eine weiter überproportional ansteigende Nachfrage nach FireWire- und GigE-Kameras. Auch die Erschließung neuer Kundenbranchen, wie der Verkehrsüberwachung, habe hierzu einen Beitrag leisten können. Regional gesehen habe sich vor allem das Wachstum in Asien besonders stark gezeigt. Gegenüber dem Q1 2009 seien die Umsätze in Fernost um 32% gesteigert worden. Damit habe die Region Asien bereits 14,5% der Gesamtumsatzerlöse ausgemacht.
Die gute Auftragseingangsentwicklung habe sich auch in den Umsatzerlösen widergespiegelt, die um 12,6% auf 26,94 Mio. EUR zugelegt hätten. Hierbei habe das Segment Vision den maßgeblichen Beitrag geleistet, wo die Umsätze um 40,1% auf 9,04 Mio. EUR gesteigert worden seien. Das Segment Sensors sei umsatzseitig mit 2,5% im Q1 dagegen unterproportional gewachsen, was im Wesentlichen auf eine langsamere Erholung des Bereiches Mobile Messsysteme (Dewetron) zurückzuführen gewesen sei. Großaufträge, die noch im Vorjahr zu Buche gestanden hätten, hätten im Q1 2010 daher nicht kompensiert werden können. Der Bereich Sensorik und Mikrosystemtechnik hingegen habe einen deutlichen Umsatzzuwachs um 7% ausgewiesen. Es sei spürbar geworden, dass sowohl Rahmenverträge wieder abgerufen, als auch neue Auftragsvergaben getätigt würden.
Auch ergebnisseitig habe AUGUSTA die Geschäftsbelebung transportieren können. Die Entwicklung und Einführung der neuen Produkte im Segment Visions habe nicht nur zu einer Steigerung der Nachfrage geführt, sondern auch die Herstellkosten hätten weiter optimiert werden können. Dies habe zu einer starken Erhöhung der Rohertragsmarge von 41,7% auf nunmehr 43,9% geführt. Aber auch die Veräußerung der margenschwachen DLoG GmbH sowie die ergriffenen Kostensenkungsmaßnahmen im vergangenen Geschäftsjahr hätten wesentlich zu diesem positiven Effekt beigetragen.
Während die weiteren operativen Kosten im Zuge der personellen Erweiterung des Vorstandes, der Forcierung der M&A-Aktivitäten sowie den im Vorjahr noch nicht angefallenen Kosten für die neue Produktion in Singapur leicht um 0,67 Mio. EUR angestiegen seien, habe das EBIT dennoch klar gesteigert werden können. Nach 2,60 Mio. EUR im Vorjahr seien nun 3,78 Mio. EUR erzielt worden. Die EBIT-Marge habe im Q1 mit 14,0% sogar bereits wieder auf dem mittelfristig anvisierten Niveau gelegen.
Bemerkenswert sei zudem der erzielte Cashflow. Trotz eines saisonal bedingten und dem der Geschäftsbelebung geschuldeten Aufbau des Working Capitals habe der operative Cashflow mit 0,92 Mio. EUR im positiven Bereich gelegen, nach -1,34 Mio. EUR im Vorjahr. Dadurch sowie durch den Verkauf der DLoG GmbH, der 12,85 Mio. EUR Verkaufserlöse eingebracht habe, habe der freie Cashflow im Q1 bei 11,82 Mio. EUR gelegen. Der Cashbestand habe sich entsprechend auf 32,73 Mio. EUR erhöht. Diese würden die bestehenden Bankkredite übersteigen, so dass AUGUSTA nun über eine Nettoliquidität von 8,07 Mio. EUR verfüge. Der Spielraum für die geplanten Übernahmen habe sich damit nochmals deutlich erhöht.
Im Rahmen der starken Ergebnisse im Q1 2010 hebe der Vorstand der AUGUSTA die bisherige Prognose für das laufende Geschäftsjahr 2010 an. Nachdem bislang von einer Umsatzspanne von 95-105 Mio. EUR und einer EBIT-Spanne von 10-13 Mio. EUR ausgegangen worden sei, würden nun Umsatzerlöse von 100-110 Mio. EUR und ein EBIT von 12-15 Mio. EUR erwartet. Diese neue Spanne liege klar über den bisherigen Schätzungen der Analysten. Daher würden auch sie ihre Erwartungen nach oben anpassen.
Auch bei ihren neuen Schätzungen würden sie weiterhin konservativ vorgehen und sich im mittleren Bereich der vom Vorstand angepeilten Spannen bewegen. Die aktuell dynamische Belebung der Geschäftstätigkeit, verbunden mit einem Auftragsbestand in Höhe von 45,33 Mio. EUR, lasse auch auf einen starken Verlauf des Q2 schließen. Mit einer zunehmenden Belebung der gesamtkonjunkturellen Lage, sollte sich die Dynamik bei AUGUSTA zudem eher noch weiter erhöhen. Das EBIT-Ziel würden sie daher von 10,22 Mio. EUR auf 13,38 Mio. EUR erhöhen, was einer EBIT-Marge von 12,7% entspreche. Das mittelfristig angestrebte EBIT-Margenziel von 14% könnte damit nun noch schneller erreicht werden, als von den Analysten zunächst angenommen. Bislang seien sie davon ausgegangen, dass diese Marke erst in 2012 erreicht werden werde. Da die EBIT-Marge nun bereits im Q1 2010 auf diesem Niveau gelegen habe, würden die Analysten die Erreichung des Ziels auf Gesamtjahresbasis bereits für das Geschäftsjahr 2011 erwarten.
Wegen der im Zuge der allgemeinen Geschäftsbelebung, der Produktinnovationen, der DLoGVeräußerung sowie der im Geschäftsjahr 2009 ergriffenen Kostensenkungen klar verbesserte Rentabilität und der einhergehenden Prognoseanhebung für das Geschäftsjahr 2010, würden auch die Analysten ihr Kursziel von 15,00 EUR auf nunmehr 16,00 EUR anpassen. Damit betrage das Kurspotenzial für das Geschäftsjahr 2010 rund 40%.
Die Analysten der GBC AG bestätigen das Rating "kaufen" für die AUGUSTA Technologie-Aktie. (Analyse vom 06.05.2010) (17.05.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen. |
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