Zur HV vom 26.5.2011
Vorab: das war die kürzeste HV meines Lebens. Der CEO hat den Text, der jetzt auf 3U im Download bereit ist, runtergelesen. Er war neben dem Vorsitzenden des Aufsichtsrats, Herrn Thoenes der Einzige, der geredet hat. Der Finanzvorstand war krank. Insgesamt ist die Veranstaltung tadellos über die Bühne gegangen.
Nach den trüben Jahren, insbesondere für die Aktionäre, hätte die ganze Angelegenheit vielleicht etwas spannender ablaufen können. Aber nichts. Es gab nicht mal Lachshäppchen 
Im Grunde hat keiner irgendetwas verpasst. Mir war das eigentlich auch klar, da ich nicht zum ersten Mal die HV besucht habe. Nur in diesem Jahr war die Ausgangslage halt eine etwas andere.
Deshalb verwies Herr Schmidt auch gerne auf die aussergewöhnlich gute Kursentwicklung in diesem Jahr, die über der Kursentwicklung des Prime All Share lag. ( 31% zu 21%). Naja, mich hat´s gewundert, denn mit heutigem Handelsschluss sind die 31% ja schon wieder hinfällig.
Es waren 12 Mio. stimmberechtigte Aktien anwesend – was einem Anteil von 28 % des Grundkapitals entspricht. Logisch, dass diese Aktionäre einer Dividendenausschüttung zugestimmt haben…
Warum? Weil das Durchschnittsalter der rund 35 gut gebräunten Anwesenden weit über 60 lag. Und die nehmen vielleicht lieber heute als morgen eine Dividende mit.
Vor diesem Hintergrund vermute ich auch, das diese etwas älteren Semester auch schon länger dabei sind – und damit zu höheren Kursen gekauft haben. (Wehe, wenn die verkaufen) .
Für mich war die ganze Veranstaltung ehe unprätentiös und für meine Begriffe etwas zu glatt abgelaufen. Wahrscheinlich ist der CEO froh, wenn die Sache gelaufen ist, und man so einen Tag abhaken kann.
Man war bemüht, alle Formen zu wahren. Man hat sich nicht aus dem Fenster gelehnt, hat nicht in den Himmel geschaut, alle Fragen sachlich nüchtern wohl formuliert beantwortet.
Auf die erste Frage, ob es denn mal irgendwann dauerhafte Ausschüttungen gebe, kam folgende Antwort:
Ab 2013 will man eine deutliche Steigerung der Ergebnisse erzielen. Die Absicht des Vorstandes ist es, dann auch eine regelmäßige Dividende auszuschütten.
Die zweite Frage war eigentlich sehr gut. Die Firma hat sich strategisch vollkommen neu aufgestellt und just eine große Tochter abgestoßen. Die Frage lautete also: Warum ist kein ausgewiesener Spezialist und Experte für den strategisch für die Zukunft maßgeblichen Geschäftsbereich im Vorstand? Die Antwort war ausweichend: Mit Herrn R. ist bereits ein Vorstand in der 3USolar Systemhandel.
Über diese Situation sollte man durchaus nochmal nachdenken. Ein Unternehmen, das sich eines neuen Kernkompetenzfeldes hingibt und an der Führungsspitze nicht einen einzigen `Kompetenten` mit ausgewiesener Branchenkenntnis aufweisen kann, ist eigentlich unverständlich. Jede AG in Deutschland, die was auf sich hält, hat in der Führungsspitze mindestens einen kompetenten Manager mit entsprechender Erfahrung. Wahrscheinlich denkt man sich: Wir sind eine Holding. Und die Solar AG hat einen guten Manager.
Zur nächsten Frage: Wann wird die firmeneigene SEKW Anlage fertig. Antwort: im August 2011. Einige Anlagen schon früher.
Kommen wir zur spannensten Frage.
Was wird mit dem ganzen Geld, das jetzt reinkommt. Mit den 50 Millionen, die demnächst auf den Konten liegen. Was soll damit gemacht werden. Gibt es eine Sonderdividende oder ein Aktienrückkaufprogramm oder gibt es gar Zukäufe, sog. Asset Deals wie es so schön heißt.
Antwort: Der Focus liegt auf erneuerbare Energien. Es gibt allerdings keine Zukäufe (günstige Firmen aus der Insolvenz). Sanierungsfälle stehen nicht mehr im Focus. Ich glaube, man hat die ` Schnauze voll` von Sanierungen. Kann ich nach der Verkaufstragödie von Lambdanet nachvollziehen.
Mein persönliches Fazit.
Man ist, was Prognosen und Ausblicke angeht, extrem vorsichtig. Trotzdem werden in diesem Jahr – ohne die große Tochter Lamda – 85-95 Mio Umsatz anvisiert. Fürs nächste Jahr sind 62-77 Mio. anvisiert.
Diese Zahlen sind gut geplant.
Man sollte nicht vergessen. Hier häutet sich ein Unternehmen. Das ist wie eine OP am offenen Herzen bei laufendem Betrieb.
Die neuen Konzernbereiche sind umsatztechnisch noch Winzlinge. Die alten Bereiche brechen weiter weg – oder werden verkauft.
Es gibt nichts spannenderes als Wirtschaft. Niemand weiß, wohin die Reise geht. Auch der Vorstand nicht. Aber die Rahmenbedingungen für diesen strategischen Wandel sind besser als je zuvor. Das gesamte Firmengelände, der sogenannte 3U-Campus – ist bzw. wird eine einzige Verkaufsfläche. Die personellen Umstellungen laufen auf Hochtouren. Der erste Deal im Solarhandel ist gemacht. Und nicht zu vergessen: man braucht nicht zur Bank. Man kann agieren, kann finanzieren und wirtschaften.
Jetzt erst gilt es! Jetzt wird sich beweisen, ob da Kaufleute am Werke sind. Ob da Spezialisten die neue solare Welt perfekt inszenieren und verkaufen. Ich hoffe zumindest, dass dies besser läuft, als auf der etwas zu drögen HV. Und sollten die nächsten 12 Monate gut anlaufen, bitte mal an den Lachs denken. Wenn schon keine Dividende gezahlt wird!!!
Meine persönliche Kurseinschätzung zu 3U Holding
Die Aktie hat einen hohen Freefloat und ist weithin unbekannt. Nach dem aktuellen Verkauf kommen die Finanzgurus um die Ecke und rechnen die Aktie im 1x1 des Börsenlateins schön. Im Effecten Spiegel von dieser Woche wird die 3U als kleine aber feine Depotbeimischung mit `Kaufen` empfohlen. Börse online und Aktionär sind ebenfalls dabei.
Wie ist der faire Wert der 3U? Es gibt keinen fairen Wert für eine Aktie. Rein rechnerisch sollte der Wert sicher höher liegen als heute. Aber angesichts der Tatsache, dass wir hier im Grunde vor einem neuen Firmenstart in eine `noch` ungewisse Zukunft stehen, sehe ich den aktuellen Kurs als fair an.
Da in den nächsten Jahren die Firma weiter aufgebaut wird, kann man sich ordentliche Dividenden vorerst abschminken. Wer an die Zukunft glaubt, sollte jetzt einsteigen. Einen besseren Einstiegszeitpunkt gibt es nicht. Denn das Risikio hält sich allemal in Grenzen. Die 4,4 Mio. aufgekauften Aktien werden eingezogen und das Grundkapital entsprechend herabgesetzt. Damit steigt der Wert jeder einzelnen Aktie. Ggf. plant man on Top noch in diesem Jahr das nächste Aktienrückkaufprogramm. Also wie gesagt – das Risiko hält sich in Grenzen. Dafür stehen die Chancen nicht schlecht.
Meine Einschätzung zum Kurzverlauf
Aktienkurse werden nur durch News getrieben. ( Oder durch Propheten von der Wallstreet-O ). Ohne Newsflow keine Bewegung. Ich habe meine Bedenken, dass es einen entsprechend positiven Newsflow in 2011 und 2012 geben wird. In den nächsten 14-18 Monaten ist solide Basisarbeit gefragt, wenn die Produkte stehen: Marketing und Vertrieb!
Die News, die kommen und den Kurs bewegen, sind Empfehlungen von Börsenbriefen und Zeitschriften.
Deshalb halte ich 3U für einen idealen Trading Kandidaten.
Kurse unter 80Cent strong buy
Kurse unter 1 Euro Buy
Kurse zwischen 1 und 1,20 Convictional Buy ( für die, die nicht traden sonder langfristig einsteigen wollen)
Alle Kurse über einem Euro sind Tradingkurse und können ohne neue Faktenlage genauso schnell wieder in sich zusammen brechen. Man braucht sich nur die Charts ansehen, die sagen alles aus.
Im Laufe des Jahres 2012 wird sich dann definitiv zeigen, ob das neue strategische Geschäftsmodell der 3U Holding aufgehen wird. Ich drücke die Daumen.
Noch eine Anmerkung zum Schluss: Es gibt zwar einen hohen Freefloat – aber keine insitutionellen Anleger. Zu Beginn der Veranstaltung kam der Hinweis, wenn ich mich recht entsinne, das es keine Versicherung der Vorstände für eine evt. Übernahme gebe. Diese Option gibt es ja auch noch. Den die 3U hat weit mehr auf dem Konto, als sie z.Zt. wert ist. |
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