Grammer fundamental unterbewertet?!

Hallo,

mich würde mal eure Meinung zur Grammeraktie interessieren. Bitte Kursprognose + stichhaltige Begründung liefern.
Nach meiner Berechnung wäre ein Kurs um die 26 Euro derzeit gerechtfertigt, denn:
Nach dem Dividenenbarwertmodell, nach dem der derzeitige Kurs die abgezinsten zukünftigen Dividenden wiederspiegelt, müsste dieser folgendermaßen berechnet werden:
P0 = D * (1+g) / (k-g).
Wobei P0=fundamental gerechtfertigter Kurs in t=0, D = Dividende in t=0, g = konst. Gewinnwachstum der Dividende, k = Abzinsungsfaktor (risikoloser-Zins + Risikoprämie) darstellt.
Bei 1 € unterstellter, konstanter Dividende (-> g=0, also kein Gewinnwachstum) und k=0,038 (risikofreier Zins, 10 J. Staatsanleihen = 3,3% + 0,5% Risiko-Spread) ergibt sich folgendes Bild:
P0 = 1 / 0,038 = 26,32 Eur.

=> Aktie demnach fundamental deutlich unterbewertet.

Gruß xbamx