5. SAP AG / Einstiegsniveau erreicht oder nicht mehr fern __________________________________________________
Die SAP-Aktie ist eine unser bevorzugten Tradingaktien, Sie als Aktienservice-Leserin/Leser wissen dies. So rieten wir nach dem 11. September verschiedentlich zum Einstieg, das Papier stieg nach den Terroranschlaegen von 100 auf knapp 180 Euro bis Mitte Maerz. Seit diesem Zeitpunkt hat die SAP-Aktie ein Dritel ihres Wertes engebuesst. Das bedeutet, dass der Kurs der SAP-Aktie in den letzten 2 Monaten knapp 35% abgegeben hat. Auf fundamentale Nachrichten ist dies nicht zurueck zu fuehren.
Die fundamental recht ambitioniert bewertete SAP-Aktie wurde ih- rer hohen Bewertung bislang auch gerecht, so zeigte sich das Un- ternehmen im Vergleich zur Konkurrenz als sehr widerstandsfaehig und praesentierte ungeachtet der IT-Rezession immer noch sehr an- sprechende Unternehmensergebnisse. Doch hoch bewertete Aktien, so gut sie auch sind, korrelieren stark mit der Gesamtmarktstimmung. Fuer negative Stimmungslagen am Aktienmarkt sind sie sehr em- pfaenglich.
So hat sich die Gesamtmarkstimmung seit Mitte Maerz wieder stark verschlechtert, nahezu alle bekannten Softwareunternehmen mit Ausnahme von SAP praesentierten seitdem zum Teil recht harsche Gewinnwarnungen. Zudem wurde der Software-Sektor von populaeren angelsaechsischen Investmentbanken mehrfach herabgestuft. Dies alles ging an der SAP-Aktie natuerlich nicht spurlos vorbei.
Doch ist die Marktstimmung ein wechselhaftes Phaenomen, auf Regen folgt in der Regel Sonnenschein. Der SAP-Chart reflektiert dies hervorragend, so bewegt sich das Papier nach wie vor in einer breit gefassten, dafuer aber umso definierteren Tradingrange zwi- schen 100 und 180 Euro. Ab 180 Euro steigen die Langfrist-Inves- toren ein, unter 100 Euro verkaufen die Weltuntergangs-Propagan- disten. Zwischen 100 und 180 Euro agieren die kurz- bis mittel- fristig agierenden Trader und Anleger.
Das Rezept ist einfach: Im Bereich von 100-120 Euro wird antizyk- lisch in die Schwaeche hinein gekauft, im Bereich von 160-180 Eu- ro wird in die Staerke hinein verkauft. Bei 113 Euro hat die SAP- Aktie vor wenigen Tagen ihr vorlaeufiges Tief erreicht, konnte sich leicht erholen und notiert nun bei knapp 116 Euro. Wir sehen nun ein attraktives Einstiegsniveau mit guten Chancen, dass sich die SAP-Aktie wieder in Richtung des oberen Widerstandes bewegt.
Die Fundamentalbewertung ist immer noch nicht echt preiswert, ein 03e-KGV von unter 30 halten wir bei SAP in Anbetracht des hervor- ragenden Ergebis-Track-Records jedoch ohne weiteres fuer argumen- tierbar. Unser Rating lautet auf "Trading Buy". Technisch orien- tierte Anleger sollten sich der Tatsache bewusst sein, dass je- derzeit noch der Absturz in Richtung 100-Euro-Marke moeglich ist. Ein Stopp-Loss sollte daher je nach Risikoneigung nicht unter 98 Euro platziert werden.
SAP AG, WKN: 716460
Marktkapitalisierung: 35,7 MRD Euro Umsatzmultiple 03e: 3,7 EPS 03e: 3,88 Euro KGV 03e: 30
Kurs XETRA 23.05. 115,75 Euro 52-Wochen-Hoch: 182,50 Euro 52-Wochen-Tief: 90,50 Euro
empfohlenes Stop-Loss: 98,00 Euro Unser Anlage-Urteil: "Trading Buy"
Gruß Pichel |