Real Estate Aktie eine Zock wert ?

 

 

 

 

Schon etwas irreführend, wenn du heute Stuttgart mit 70% nimmst und gestern FFM.
 

bericht für 2014 ist da!

das hört sich doch sehr gut an -->

Die abgeschlossenen Refinanzierungen aller Bankdarlehen werden im Jahr 2015 zu einer deutlichen Verbesserung des
Finanzergebnisses im Konzern in Höhe von rund € 9,0 Mio. gegenüber den Ist-Werten des Jahres 2014 führen. Das Loan-to-Value-Verhältnis der Bankkredite wird - bei der Annahme unveränderter Immobilienwerte - mittelfristig aufgrund der vereinbarten
planmäßigen Tilgungen auf unter 50 % sinken.  

 

https://www.pressetext.com/news/20180824023

 

MK gerade mal bei ca. 70 Mio. €.

Bin schon auf den neuen NAV gespannt.  

Das alte NAV lag bereits bei über 8 Euro. Der Abschlag betrug daher bereits über 50%. Dieser dürfte trotz des Kursanstieges jetzt noch deutlich gestiegen sein. Morgen wird der HJ-Bericht veröffentlicht. Mal sehen, wie die Zahlen, die 50 Mios herausgerechnet, ausfallen werden. Das leerstehende Objekt in Düsseldorf wurde veräußert. Das wird die Leerstandsquote schon einmal verringern. Aufgrund der Neubewertung der Objekte dürfte es bei dem einen oder anderen Objekt zur Verringerung des Leerstandes gekommen sein, so meine Vermutung.

Würde die Aktie im PrimeStandard gelistet sein und auf Xetra handelbar, würden wir hier bereits deutlich höher stehen.  

Aktienkurs gerade einmal 1/3 vom NAV

1. Halbjahr 2018: https://www.drestate.de/files/download/ZB_DRESTATE_2018.pdf

Kurs aktuell bei 3,60 Euro

NAV = 10,87 Euro (per 31.12.2017 = 8,36 Euro)
Loan-to-Value-Verhältnis für die Finanzschulden = 48% (per 31.12.2017 = 68%)
FFO = 0,31 je Aktie (per 31.12.2017 = 0,27)

In den ersten sechs Monaten 2018 wurde ein Ergebnis vor Zinsen,  Ertragsteuern,  Abschreibungen, Fair Value-Anpassungen auf Investment Properties, Einmal-, Sonder- und periodenfremden Effekten (bereinigtes  EBITDA) in Höhe von € 9,8 Mio. erzielt.

Nach Steuern beträgt das Konzern-Periodenergebnis € 42,8 Mio. (1. Halbjahr 2017: € 3,6 Mio.). Der Wert ist aber aufgrund diverser Einmaleffekte ziemlich unwichtig.

Der  Ankauf  oder  Verkauf  von  Immobilien  ist  im  zweiten Halbjahr  2018  nicht  geplant.  Allerdings  ist  es  nicht  ausgeschlossen,  dass  die  weiterhin  attraktive  Marktsituation  zur  Veräußerung von Immobilien genutzt wird.

 

es geht weiterhin alles in die richtige Richtung hier. LTV nun bei wirklich konservativen 48%, cash-flows weiterhin stark, viele Verbindlichkeiten getilgt und einige Verbindlichkeiten sehr günstig mit langen Laufzeiten refinanziert. Hier werden weiterhin ca. 50 Cent Cash (FFO) je Aktie p.a. produziert.

Da nun ein vernünftiger LTV erreicht wurde, sollte man hier irgendwann dazu übergehen dieses cash in Form von Dividenden oder Aktienrückkäufen unters Volk zu bringen. Dann sollte sich hier ein anderer Kurs zeigen bei zb 40-45 Cent Dividende.

Und bez. Substanzwert: 10,87€ je Aktie nach EPRA, und selbst unter Abzug der latenten Steuern noch deutlich über 9€ je Aktie.

Warum aber manche Leute top gemanagte deutsche Gewerbeimmobilien 65% unter dem inneren Wert/NAV noch verkaufen, ist mir komplett schleierhaft. Aber gut, Kaufkurse für alle die rechnen können :-)  

Immer wieder landen größere Pakete auf der Briefseite. Aktuell gerade mal wieder 50.000 (Stuttgart). Der Freefloat kann wohl nicht mehr dafür verantwortlich sein. Dafür sind die Pakete zu groß. Bleibt noch die Summit-Group, die ca. 80% der Aktien besitzt. Sowie 6.49 % von Clemes J. Vedder und 4.18 % Klaus-Peter Schneidewind laut https://www.drestate.de/index.php?P=35  

Dachbodenfund ? Nette Bemerkung
Das dürfte dem Kurs helfen und uns vielleicht bald auf über 5 Euro bringen.

http://www.aktiencheck.de/exklusiv/...und_Dreag_Aktienanalyse-8915364 Haar (www.aktiencheck.de) - Deutsche Real Estate-Aktienanalyse von "Vorstandswoche.de":

Die Aktienexperten von "Vorstandswoche.de" nehmen in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie von Deutsche Real Estate (ISIN: DE0008055021, WKN: 805502, Ticker-Symbol: DRE2) unter die Lupe.

Auf dem Dachspeicher würden sich gerade in älteren Häusern manchmal wertvolle Dinge finden. An solche Funde fühle man sich beim Lesen der Meldungen der Deutschen Real Estate AG (Dreag) aus Berlin erinnert. Dort seien doch aufgrund eines externen Gutachtens zum Wert der Immobilienbestände nun 50 Mio. Euro Ergebnis "gefunden" worden. Angesichts eines Börsenwertes von 77 Mio. Euro scheine hier in der bei 3,70 Euro notierten Aktie trotz des jüngsten Anstieges noch "Luft" nach oben zu stecken. Bilanziell sitze die Dreag per ultimo März 2018 auf einer Bilanz von 383 Mio. Euro, wovon 372 Mio. Euro in Immobilien stecken würden, die über ein Eigenkapital von 142 Mio. Euro sowie Verbindlichkeiten von 241 Euro Mio. finanziert seien. Für einen Bestandsimmobilienwert seien das ordentliche Relationen. Der ausgewiesene Bestand sei recht gemischt über Deutschland verteilt und biete operativ wenig Synergien, sei jedoch aufgrund der Immobilienhausse sicherlich zu mehr als den Buchwerten veräußerbar. Ob das geplant sei oder ob es sich eher um strukturelle Maßnahmen handle, sei derzeit offen.

Der Großaktionär Summit Group aus London halte sich bedeckt, sei jüngst durch die leise Übernahme der GxP Properties auch breiteren Anlegerkreisen bekannt geworden. Mache es Sinn, zwei börsennotierte Nebenwerte hierzulande zu führen oder wäre eine Strukturmaßnahme und Bündelung der Kräfte sinnvoller?

Die Aktienexperten von "Vorstandswoche.de" sehen hier durchaus Potenzial, nicht nur wegen des oben beschriebenen Dachbodenfundes im Neubewertungsergebnis der Dreag. Auf mittlere Sicht für ruhige Hände sehr spannend. (Analyse vom 30.08.2018)

 

Schön dass langsam einige Leute auf die Aktie aufmerksam werden. Die hohen Volumina der letzten Tage belegen dass hier etwas im Gange ist.

Zur Analyse der Vorstandswoche: Insgesamt richtig erkannt, leider argumentiert man noch auf der Zahlenbasis März 2018, da hat sich ja mit dem jüngsten Halbjahresbericht einiges deutlich verbessert, namentlich der NAV je Aktie auf aktuell 10,87€ (223 Mio. Euro insgesamt).

Interessant auch der Verweis auf den Einstieg der Mutter Summit Real Estate in GxP Properties. Die Portfolien passen super zusammen, daher ist die Vermutung dass der Hauptaktionär Summit beide Unternehmen in irgendeiner Form konsolidieren möchte sicher nicht abwegig. Egal wie das technisch laufen wird (Fusion, Merger, Reverse-Merger etc.), eine Transaktion wird sich sicherlich in der Gegend der NAVs beider Unternehmen bewegen müssen um die Zustimmung der Aktionäre zu erhalten. Und es würde mich sehr wundern wenn Clemens Vedder, der weiterhin über 5% (Squeeze-out-Schwelle) hält, sich zu einem Bruchteil des Wertes abfinden lassen würde. D.h. eine Konsolidierung der beiden Unternehmen könnte hier sehr gut als trigger dienen um den Abschlag von immer noch über 60% auf den NAV endlich abzubauen.  

Woher kommen bloß immer wieder die großen Pakete ?
Es kann natürlich zum Teil sein, dass Leute die unter 4 Euro eingestiegen sind, bereits wieder verkaufen. Ansonsten können es fast nur die beiden Großaktionäre Schneidewind und Vedder sein. Für Kleinaktionäre ist das Volumen der letzten 6 Handelstage eigentlich zu groß. Und Summit würde wohl eher aufstocken, als veräußern.  

Also da kann man leider aktuell nur spekulieren wer hier Stücke abgibt. Ich denke auch dass aufgrund des Volumens nur die drei genannten in Frage kommen. Vedder kann ich mir wirklich nicht vorstellen, ich denke der hat genug Zeit, Geld und Geduld um hier auf eine Annäherung an den NAV zu warten. Schneidewind schon eher, der hat sich in der Vergangenheit ja bereits unter 5% fallen lassen was ja ein Signal ist dass er hier eher zu frühen Gewinnmitnahmen bereit ist und ihm auch die squeeze-out Schwelle egal ist.

Dritte und letzte Möglichkeit: doch die Summit-Gruppe. Möglich wäre hier dass man zwischen verschiedenen Gesellschaften des Konzerns handelt (zu dem ja seit kurzem auch GxP German Properties gehört ;-) ).

Sind aber momentan natürlich alles nur Gedankenspiele.

 

Auch heute wieder über 140T Stück gehandelt. Bei diesem geringen Freefloat.  

https://www.wallstreet-online.de/nachricht/...ntlichung-40-abs-1-wphg

Schneidewind war der Grund für die vielen großen Pakete.
Mal sehen, ob noch eine weitere Meldung kommt. Falls ein Käufer auch eine Schwelle überwunden hat.  

also wie vermutet (post #42)

Dann können alle anderen sich ja nun endlich auf eine NAV Annäherung freuen! Nächster Halt 9 Euro...

Noch ein kleiner fun fact zu Dt. Real Estate AG: dieselben (also nicht die gleichen, ähnlichen sondern DIESELBEN) Immobilien sind ja auch in der börsennotierten Mutter Summit Germany konsolidiert. Dort sind die Immobilien interessanterweise exakt den publizierten NAV (1,15 € je Aktie) wert. Und zwar durchgängig seit langer Zeit. DIESELBEN properties, konsolidiert eine Ebene darunter, in der Dt. Real Estate sind momentan mit einem Abschlag von ca. 60% (4,30€/10,87€) an der Börse bewertet.

Macht das Sinn? Ich denke nein!

Allen Investierten viel Erfolg weiterhin.  

Der Neue bei GxP ist zudem im AR bei DREAG

http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/...operties-ag/?newsID=1093851
Der Aufsichtsrat der GxP German Properties AG hat Herrn Itay Barlev zum weiteren Vorstandsmitglied der GxP German Properties AG bestellt. Herr Barlev wird nunmehr innerhalb des Vorstandes insbesondere den Bereich Finanzen verantworten.  

Zum Handelsschluss waren die Käufer bereits bereit, 4,70 zu zahlen. Morgen könnten also die 5,00 fallen. Da DER Verkäufer ja fertig ist.  

Auf der Geldseite in Stuttgart stehen 100.000 Stück zu 4,98 Euro. Wer setzt bei dieser Aktie denn solch eine Order rein ??????  

es kann doch durchaus mal jemand (zB C. Vedder oder ein unbekannter Freefloat Aktionär) mal einen Teilgewinn mitnehmen.... vllt geht der Mutter Summit der Kursanstieg auch zu schnell und sie versuchen hier mal einen Deckel drauf zu bekommen um dann evtl Rücksetzer zum (Netto-)Zukaufen zu nutzen.... man weiss es nicht. Ist aber auch zweitrangig.

Auf Basis des FFOs bzw Cash Gewinns pro Aktie ist die Dt. Real Estate AG deutlich zweistellig wert. Auf Basis des Substanzwertes (Aktuellste Immbilienwerte minus Schulden) ebenfalls, nämlich 10,87 Euro laut Halbjahresbericht. Es wird sich rumsprechen und der Kurs wird den Wert der Aktie irgendwann abbilden.

Und sowohl die Vorgänge um GxP German Properties mit dem gleichen Ankeraktionär als auch die weiterhin hohen Kaufvolumina stimmen mich hier sehr zuversichtlich, dass dies eher früher als später passiert.

Gruß an alle Investierten  

Wenn jemand eine Kauforder über 100.000 Stück zu 4,98 Euro reinsetzt. Und das bei solch einer marktengen Aktie, dann ist dies schon eine Erwähnung wert. Denn 500T Euro hat nicht eben mal ein Kleinaktionär zur Verfügung.