Die Zahlen zum 31.12.2019 sind da. Bei HDM umfassen diese nur drei Quartale, weil bei HDM das Geschäftsjahr am 31.03. endet.
Wie sieht es aus im Vergleich zum Vorjahreszeitraum? 01.04.2019-31.12.2019 im Vergleich zu 01.4.18-31.12.18 (9 Monate), alle Angaben in Mio. Euro.
1. Bilanz
In der Bilanz gab es wenig Änderungen. Auffällig lediglich folgende Posten:
Inventories angestiegen von 685 auf 814 (nicht so gut)
Forderungen aus L&L gesunken von 360 auf 277 (gut)
Verbindlichkeiten gegen Lieferanten gesunken von 245 auf 216 (je nachdem)
Pensionsrückstellungen gestiegen von 582 auf 650 (nicht so gut, aber vorhersehbar)
Eigenkapital sinkt von 399 auf 328 (folgerichtig)
2. GuV
Auch hier wurden sehr ähnliche Ergebnisse wie im Vorjahr erzielt:
Umsatz gleich geblieben (1693 auf 1690)
Operatives Ergebnis von 40 auf 38
Zinsen von 43 auf 37
Steuern von 4 auf 15
Unter dem Strich sinkt das Ergebnis von -2 auf -10
3. Cash Flow
Operativ von -55 auf -51
Aus Invest von -65 auf -22
Aus Finanzierung von 37 auf 67
Gesamt von -83 auf -6
Bewertung:
Es sieht besser aus als befürchtet!
Aufgrund des schwierigen Marktumfeldes, des Handelskriegs, Vordrupajahr und der daraus folgenden Investitionszurückhaltung ;-)
hätte ich mit deutlich schlechteren Zahlen gerechnet.
Was jetzt geschafft werden muss, ist, aus dem operativen Geschäftsbetrieb einen positiven Cash Flow zu erzielen.
Es wurde in den ersten neun Monaten 71 Mio. an Eigenkapital verzehrt. Unschön, aber in Anbetracht der Umstände verkraftbar. Es ist noch eine Menge Wasser unter dem Kiel und HDM sollte noch nicht abgeschrieben werden.
Zumal erfahrungsgemäss das letzte Quartal das stärkste ist und ein positives Ergebnis noch erreicht werden kann, wenn die Inventories in den nächsten drei Monaten verkauft werden können.
Folgerichtig erholt sich der Kurs auch etwas und liegt wieder deutlich über 90 Cent.
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