erscheinenden Börsenbrief von heute:
Die Irrationalitäten von gestern zeigen, daß der Markt seinen Verstand verloren hat. Man mag
darüber lächeln, aber Sie kommen nicht daran vorbei:
Die POSTBANK um 24 %, die COMMERZBANK um 17 % und die DT. BANK um 15 % zurückzunehmen ist
eine absolute Novität, die es in dieser Form entweder ganz selten oder nie gibt. Nehmen wir den Fall DT.
POSTBANK.
Die POSTBANK ist eine solide Bank und hat einen aktuellen Börsenwert von 2,3 Mrd E. Sie meldete
gestern einen LEHMAN-Verlust von 364 Mio E. als Einmalverlust und hat ein offenes Eigenkapital in der Größe von 6,3 Mrd E. Das ist fast das Dreifache des Börsenwertes. Um die Kernkapitalquote zu erhalten, wird das Kapital erhöht. Der durchschnittliche 28.10.2008 Seite 2 Zinsüberschuß für die POSTBANK liegt pro Jahr um 2 bis 2,1 Mrd E. Die Eigenkapitalrendite kann man mit etwa 13 % annehmen. Soweit nur die wichtigsten Eckdaten. Und nun schauen Sie sich bitte den Kursverlauf an, wofür Sie lediglich den gesunden Menschenverstand benötigen. Daran hängt noch eine andere Frage:
Die Kapitalmaßnahme der POSTBANK wird privat arrangiert und Herr Steinbrück nicht in Anspruch
genommen. Für ihn ist dies eine weitere Ohrfeige. Gehen Sie davon aus: Alle privaten Banken werden alles
versuchen, die Inanspruchnahme dieser öffentlichen Gelder zu vermeiden. Nicht entschieden ist dies bis zur
Stunde bei der COMMERZBANK. Aber die Mehrheit im Aufsichtsrat ist ebenfalls bis zur Stunde dagegen. Das
hat gute Gründe:
Nimmt keine Privatbank dieses Kapital an, ist Steinbrück blamiert und die politischen Banken, nämlich
die Landesbanken, allesamt mit. Das hat wiederum eine politische Dimension. Denn dann ist der Beweis
erbracht, daß das Geschäftsmodell der Politikbanken (Landesbanken) grundsätzlich falsch ist. Deshalb wollen
die Privatbanken versuchen, auf jeden Fall wenn irgend möglich draußen zu bleiben.
Rechnen Sie weiter: Die COMMERZBANK hat einen Börsenwert von 5,46 Mrd E. und die DT. BANK von
13,6 Mrd E. Das entspricht den Bewertungen von 2003. Der Tiefstwert lag damals für die COMMERZBANK
bei 4,077 Mrd E. und einem Kurs von 5,25 E. Für die DT. BANK gilt entsprechend: Durchschnitt damals 31
Mrd E. Börsenwert für eine Bilanzsumme von rd. 800 Mrd E. und einem Zinsüberschuß von ebenfalls
durchschnittlich 6,5 Mrd E. Heute aktuell 13,6 Mrd E. Börsenwert für 2.000 Mrd E. Bilanzsumme und rd. 9
Mrd E. ZInsüberschuß bzw. offene Eigenmittel von rd. 35 Mrd E. oder beinahe das Dreifache des
Börsenwertes.
An diesen wenigen Zahlen erkennen Sie, wie weit die Irrationalitäten inzwischen gegangen sind und
diese natürlich in der Zukunft wieder „begradigt“ werden. Daran gibt es nicht den geringsten Zweifel.
Zahlen, die ich so selber nicht recherchiert habe, aber die den Sachverhalt meiner Meinung nach sehr gut
wiederspiegeln. |
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