Wichtige Punkte
Die Geschichte von Novavax sieht jetzt viel besser aus, da mehrere Katalysatoren auf dem Weg sind.
Seine Bewertung sieht jedoch im Vergleich zu anderen Impfstoffführern überzogen aus.
Sind Sie der Typ Mensch, der das Glas als halbvoll oder halbleer sieht? Die Antwort wird wahrscheinlich bestimmen, wie Sie Novavax ( NASDAQ:NVAX ) betrachten .
Die Aktie hat im bisherigen Jahresverlauf eine Rendite von mehr als 70 % erzielt. Viele Anleger würden das großartig finden. Andere würden jedoch die Möglichkeiten prüfen, die Novavax aufgrund von Verzögerungen bei der Einreichung von Zulassungen für seinen COVID-19-Impfstoff bei den Aufsichtsbehörden nicht genutzt hat. Bevor diese Rückschläge begannen, war die Aktie im Jahresverlauf um fast 190% gestiegen.
Aber ist die Novavax-Aktie jetzt ein Kauf? Auch hier gibt es verschiedene Möglichkeiten, die Frage zu betrachten. Hier sind die Bullen- und Bären-Argumente für diese Impfstoff-Aktie .
Ein medizinischer Fachmann, der einem Patienten eine Spritze gibt.
Bildquelle: Getty Images.
Bullenfall: Eine viel bessere Geschichte jetzt
Keith Speights : Die enttäuschenden Verzögerungen bei den Einreichungen von Novavax sind jetzt Wasser unter der Brücke. Das Unternehmen hat nicht nur die meisten seiner Zulassungsanträge für den COVID-19-Impfstoff NVX-CoV2373 abgeschlossen, sondern auch bereits mehrere wichtige Erfolge erzielt.
Indonesien und die Philippinen haben im November jeweils eine Emergency Use Authorization (EUA) für NVX-CoV2373 ausgestellt. In den letzten Tagen hat Novavax eine Emergency Use List (EUL) der Weltgesundheitsorganisation und die Zulassung auch von der Aufsichtsbehörde der Europäischen Union erhalten.
Die letzten beiden Siege sind besonders wichtig. Diese EUL war eine Voraussetzung für Novavax und seinen Partner, das Serum Institute of India, um NVX-CoV2373 an Länder mit niedrigem und mittlerem Einkommen zu verteilen, die Teil der COVAX-Fazilität sind. Die europäische Zulassung von Novavax ebnet den Weg für die Lieferung von mindestens 100 Millionen Dosen seines Impfstoffs an die EU.
Aber es gibt noch viele andere potenzielle Katalysatoren auf dem Weg. Novavax wartet auf regulatorische Entscheidungen in mehreren Ländern, darunter Australien, Kanada, Südkorea und Großbritannien. Und es sollte jeden Tag seine US-EUA beantragen.
Längerfristig könnte Novavax mit einer Kombinationsimpfung gegen COVID-19/Grippe ein Gewinner sein. Das Unternehmen hatte zuvor positive Ergebnisse seiner Spätphase-Studie zum Grippeimpfstoffkandidaten NanoFlu gemeldet. Es testet jetzt eine Kombination aus NanoFlu und NVX-COV2373. Basierend auf all dem hat die Aktie jetzt eine viel bessere Geschichte als in den letzten Monaten.
Bärenfall: Im Impfstoffbereich gibt es attraktivere Bewertungen
Alex Carchidi : Auch wenn es sich um ein starkes Unternehmen handelt, das mit dem Verkauf seines Coronavirus-Impfstoffs Milliarden von Dollar verdienen wird, ist die Bewertung von Novavaxim Vergleich zu anderen Impfstoffaktien derzeit ziemlich teuer. Insbesondere Moderna ( NASDAQ: MRNA ) und Pfizer ( NYSE: PFE ) werden zu weitaus vernünftigeren Bewertungen gehandelt, obwohl beide ihre COVID-19-Impfungen seit vielen Monaten weltweit gewinnbringend verkaufen.
Das Preis-Umsatz- Verhältnis von Novavax beträgt 11,18, deutlich höher als die 9,53 von Moderna oder 4,8 von Pfizer. Das bedeutet, dass neue Investoren für jeden Dollar ihrer Einnahmen eine moderate Prämie zahlen. Ebenso der Enterprise-Wert zu Frei Cashflow ist Verhältnis von Moderna 9,05, während Pfizer knapp über 12 ist - aber Novavax ist ein himmelhohe 30.1. Auch hier zahlen Anleger einen deutlich höheren Preis pro Dollar Cashflow, wenn sie Novavax-Aktien statt der von Moderna kaufen. Andere gängige Bewertungskennzahlen wie das Kurs-Buchwert- Verhältnis zeichnen ein ähnliches Bild.
Darüber hinaus preist der Markt bereits die jüngsten Katalysatoren für Novavax ein, wie zum Beispiel, als die Aufsichtsbehörden der Weltgesundheitsorganisation und der EU am 20. Dezember NVX-CoV2373 für den Notfalleinsatz genehmigten. Wenn der Markt stark ein Ergebnis wie eine Impfstoffzulassung erwartet und dieses Ergebnis dann eintritt, steigert dies die Aktie nicht immer weiter , da der erwartete zukünftige Wert des Unternehmens weitgehend der gleiche sein kann wie zuvor. Und genau diese hohen Erwartungen an die zukünftigen Gewinne könnten erklären, warum die Aktie von Novavax im letzten Monat trotz dieser positiven Entwicklungen immer noch um rund 2,5% gefallen ist.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Aktie von Novavax etwas überbewertet ist und ihr Aufwärtstrend möglicherweise geringer ist, als die Aktionäre hoffen. Außerdem können Anleger anderswo vergleichbare Wachstumsaussichten zu besseren Preisen finden.
Vergangenheit vs. Zukunft
Das Bärenargument für Novavax konzentriert sich mehr auf die Vergangenheit des Unternehmens. Die genannten Bewertungskennzahlen basieren alle auf den letzten 12 Monaten. Carchidi könnte jedoch Recht haben, dass der Markt die Katalysatoren für die Aktie bereits einpreist.
Andererseits ist der Bullenfall für Novavax fast ausschließlich auf die Zukunft ausgerichtet. Es erwartet weitere regulatorische Erfolge für NVX-CoV2373 und positive Entwicklungen für den Covid-19/Grippe-Kombinationsimpfstoff des Unternehmens. Und das Bullenargument geht davon aus, dass diese Siege den Aktienkurs von Novavax deutlich in die Höhe treiben werden. Es gibt keine Garantie, dass das passieren wird.
Ist Novavax-Aktie ein Kauf? Es hängt davon ab, wie viel Gewicht Sie der weniger als herausragenden Vergangenheit des Unternehmens im Vergleich zu dem Gewicht beimessen, das Sie seiner noch ungewissen Zukunft beimessen. |
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