Antwort auf die Frage von ganz-ahnungslos hier am 06.12.10 11:35 Uhr:
Der vor ein paar Tagen ausgesandte Aktionärsbrief 02/2010 an die PNE-Namensaktionäre ist m.E. keine Erhellung, wie PNE eingeschätzt werden könnte.
Im Aktionärsbrief wird zwar viel geschrieben, aber wenig berichtet. Aussagekräftiger ist da schon der Zwischenbericht, den PNE auf der eigenen Internetseite veröffentlicht. Die als "Vermögenswerte" in der Bilanz ausgewiesene Summe hat sich kräftig auf 125 Mio erhöht. In dieser Summe sind zu einem sehr großen Teil "immaterielle Werte" enthalten! Also "Wertansätze", die z.B. der "Firmenwert Projektierung Windkraft" und "Projektrechte" wert sein sollen. "Wert" ist etwas aber immer nur soviel, wie jemand anderes dafür zahlt. Und da kann ich mir beim besten Willen nicht vorstellen, dass die mit 40 Millionen angesetzten "Firmenwerte und Projektrechte" tatsächlich mit 40 Millionen verkauft werden könnten. An wen denn, bitte schön?
Als Sachanlagewert bezeichnet PNE den Besitz u.a. den neu erworbenen Besitz Holzheizkraftwerk Silbitz. Was will PNE W i n d mit einem Holzheizkraftwerk? Den an der Betreiber-Gesellschaft dieses Heizkraftwerks beteiligten Kommanditisten hat PNE zudem noch vertraglich zugesichert, deren KG-Anteile 2017 zu 110 % des Nennwertes abzukaufen. Und ihnen eine Garantieverzinsung bis 2016 zu zahlen.
Die Verschuldung hat sich im Vergleich zum 31.12.09 drastisch erhöht.
Die Höhe des Eigenkapitals ist dadurch "gebläht" worden, weil ein Teil der ausgegebenen Wandelanleihe bilanztechnisch als Eigenkapital gewidmet wurde.
PNE-Bilanzverlust per 30.09.2010 beträgt 11,9 Mio.
Eine reale gute Einkommenssituation kann PNE nicht vorweisen. Alles wird mit den rosigen guten Aussichten begründet und gerechtfertigt. In der plattdeutschen Sprache hier an der Küste gibt es einen treffenden Begriff für Freunde, die nie was zustande bringen, aber immer guten Mutes und voller Zukunftprojekte sind: Tetje mit de Utsichten. Und seit Jahren und auch zukünftig dividendenlos.
Die Analyse der VEM-Aktienbank vom 08.11.20 ist nicht für bare Münze zu nehmen. VEM stuft PNE seit Jahren auf Kaufen ein und formulierte seit Jahren "Kursziele", die geradezu abenteuerlich waren - und sind.
Die NordLB Hannover hat in ihrer letzten Einschätzung von PNE am 21.09.10 ganz einfach geurteilt: PNE Wind AG ist "Ohne Rating". |