Claranova, die französische CEWE

Ewig keinen Thread mehr aufgemacht. Bin jetzt im Zuge der ECommerce Schmelze bei Claranova eingestiegen. Dies ist eine französische Holding, deren größtes Asset die PlanetArt Gruppe ist, vergleichbar mit CEWE. Bei einer einfachen Umsatzbewertung, wie der Markt auch CEWE zugesteht, müsste sich der Aktienkurs verdoppeln, da PlanetArt in diesem Jahr mit 400 Mill. Umsatz plant.

Gibt mit der Softwaresparte noch ein weiteres Asset, was jüngst mit rd. 160 Mill. bewertet worden ist.

Insofern sehe ich bei der aktuellen Marketcap von rd. 200 Mill. ein recht solides CRV. Nettoschulden dürften gegen Ende des laufenden GJ in Richtung 0 laufen.

von Forbes! mit einem Wert von 1 Mrd. angesetzt worden. Glaube ich jedenfalls.

auch wenn Du  ironisch bist, könntest Du hier ein bisschen genauer sein. Du glaubst Claranova wird von Forbes mit einer Milliarde bewertet? Das war vor extrem langer Zeit der Fall, also vor 8 Jahren. Mittlerweile ist Claranova bedingt durch extrem Wachstumsschübe bei den sicher wiederkehrenden Umsätzen, aber auch durch eine super klar sich verbessernde Substanz beim Sachanlagevermögen (immaterielle Vermögenswerte kann man sogar völlig außer Acht lassen) auf 1,8 Mrd gestiegen, und wird bei der nächsten Forbes Bewertung im Mai 2025 sehr wahrscheinlich auf 2,0 Mrd steigen.

Das steht bei Claranova sehr im Gegensatz zu anderen Nebenwerten, deren Wert mitnichten gestiegen ist. Bei anderen Nebenwerten gibt es eben nicht sicher wiederkehrende Umsätze, völlig unabhängig von schlechten unternehmensspezifischen Nachrichten. Bei anderen Nebenwerten ist die Nettoverschuldung exorbitant gestiegen, bei einer Zinsbelastung von 13-14%, was nix anderes bedeutet, daß für die nächsten Jahre eine latente Insolvenzgefahr bei anderen absolut nicht zu leugnen sein kann.  

Claranova wäre hochverschuldet. Aber er definiert das ja nie. "hoch" ist ja keine mathematische Größe oder sonstwie irgendwie greifbar. Man sollte es ja in irgendein Verhältnis setzen, beispielsweise zu zukünftigen Gewinnen und Cashflows.

Auf meine Nachfrage bei WO vor Wochen/Monaten, wie er denn die Kostenstruktur denn so beurteilt und daraufhin die nächsten Jahre diesbezüglich einschätzt, habe ich nie von ihm eine Antwort bekommen. Manchmal kam dann die Ausrede, er orientere sich an einer Analystenstudie. Wenn dem so wäre, müsste er ja die Aktie für einen klaren Kauf halten. Macht er aber nicht. Zu eigener Analyse und Prognose von GUV und Kapitalfluss ist er trotz wiederholter Aufforderung nicht bereit. Es heißt immer nur lapidar, die Verschuldung ist hoch, der Zinsaufwand ist hoch (letzteres bestreitet hier bei 13% auch niemand, wobei das die letzte Zahlung am Laufzeitende inkludiert), und das wars dann eigentlich schon als Gesamtanalyse. Bißchen merkwürdig, weil er bei so einer Art von selektiver Analyse beim BVB jeden User in der Luft zerreißt, der so vorgeht. Dort schafft es halbgiott ja komischerweise alle Teile der Unternehmensanalyse zusammenzuführen. Hier oder bei den erwähnten anderen 6-7 meiner Depotwerte, die er allesamt negativ bespricht, weigert er sich beharrlich, eine Komplettanalyse vorzunehmen und nimmt 0,0 Differenzierungen vor. Alles ist zu 100% negativ.  

in #714, wonach bei marketscreener die Zinsen noch nicht aktuialisiert wurden, obwohl das fast die einzige Zeile ist, die bei marktescreener aktualisiert wurde.

Und wenn ich dann darauf antworte, weil es halt schlicht Blödsinn war, lässt er wie immer löschen.  

Ich habe sehr wohl die Nettoschulden ins Verhältnis gesetzt. Sie liegen bei über 120 Mio und sind dramatisch höher als die komplette Börsenkapitalisierung.

Absolut entscheidend für die Verhältnismäßigkeit der Nettoschulden sind die Höhe der Zinsen. Der zuverlässigste Indikator schlechthin. Du schreibst hier einfach auf, welche Gewinne Claranova zu erwarten hat, das hast Du bei Hellofresh ja auch gemacht. Es ist aber Deine Vermutung, die kannste ja gerne haben, manchmal liegt man richtig, manchmal falsch.

Aber wenn Claranova sicher wiederkehrende Umsätze oder gar sicher steigende Umsätze haben würde, oder gar diese fabelhaften Nettogewinne, die Du vermutest, dann würden die Banken Claranova Kredite zu völlig anderen Konditionen geben.

Zinsen über 13-14% für so hohe Schulden sind absurd hoch. Solch hohe Zinsen gibt es nur, wenn ein Insolvenzszenario in den nächsten Jahren nicht gänzlich ausgeschlossen werden kann, bzw. wenn die kommenden Umsätze alles andere als sicher wiederkehrend sind. Es gibt zahlreiche Unternehmen, wo die weitaus meisten Umsätze sicher wiederkehrend und steigend sind, völlig unabhängig von unternehmensspezifischen positiven oder negativen Einmaleffekten.

Davon ist Claranova Lichtjahre entfernt, sonst hätten sie nicht viel höher als erwartete Nettoschulden. Man ist von ca. 50-60 Mio Schulden ausgegangen, völlig überraschend wurden es stattdessen über 100 Mio. Dann kam sehr bald und auch wieder gänzlich überraschend die viel zu teurer Übernahme mit nochmals weiteren 20 Mio Finanzschulden. Wir haben jetzt also in wenigen Monaten plötzlich doppelt so hohe Schulden wie erwartet.

Und noch was: Du musst hier oder anderswo nicht ständig diese rein persönlichen Auseinandersetzungen führen. Das ist ganz generell und gtundsätzlich völlig nutzlos. In einem dt Forum wird nicht der Aktienkurs einer französichen Aktie beeinflusst. Das passiert an der Pariser Hauptbörse, mit der wir alle hier überhaupt nix zu tun haben.

Nach dem Einstieg der Insider (die vermutlich lediglich ihre Bonusmillionen investiert haben), stieg der Aktienkurs in Paris bs 1,60. Dann ist er kapital abgestürzt, weil die neuen Nachrichten mit der extrem überteuerten Übernahme, weiteren neuen Schulden bei absurd hoher Zinsbelastung absolut überhaupt nicht gut ankam. Welche Meinung halbgottt oder katjuscha dazu hat, ist 0,0000 kursbeeinflussend. Punkt.  

mal ein bisschen Schwung in die Sache. Gestern hat der CEO Claranova beim französischen EKF vorgestellt.

irgendwo abrufen? Oder wurde die Präsi auf der IR Seite veröffentlicht?  

zu schön um wahr zu sein. Lieber auch mal kontinuierlich langsam hoch als immer 10-20 % an einem Tag, diese Anstiege wurden nämlich immer wieder sofort abverkauft.  

Zitat:  "Ich habe sehr wohl die Nettoschulden ins Verhältnis gesetzt. Sie liegen bei über 120 Mio und sind dramatisch höher als die komplette Börsenkapitalisierung. "

Da muss man sich wohl über die niedrigen Kurse nicht wundern.

Das ist so witzig, wenn ich denjenigen auffordere mal die Nettoschulden ins Verhältnis zu anderen Daten  zu setzen, und er setzt sie dann zum Börsenwert ins Verhältnis. Zum totlachen, echt!

Und im gleichen Posting beschwert er sich dann darüber, dass man persönlich wird, obwohl sein ganzes Dasein in den Thread zu 8 meiner Depotwerte rein persönlich ist. Zumal er in diesem Posting wieder Lügen auftischt, dass es sich gewaschen hat. Man ist also von 50-60 Mio ausgegangen? ach ja, wo hat der Vorstand bitte mit 50-60 Mio Schulden zum aktuellen Zeitpunkt kalkuliert?
Und dann immer dieser Blödsinn zum Thema Kurse beeinflussen. Nur halbgott fängt immer wieder davon an, tut aber so, dass irgendwer anders denkt, hier würde man den Kurs in Paris beeinflussen. Natürlich beeinflusst man hier nicht den Kurs in Paris nachhaltig. Sagt auch niemand. Wieso deshalb die Meinung von Scanoft und mir nach seiner Ansicht nicht gefragt ist, erschließt sich mir nicht. Aber fundamental hat er ja zumindest ein einziges Argument. Schulden und Zinsen. Die Zinsen sind zwar in der GUV und damit im Nettoergebnis enthalten, aber scheint irgendwie halbgott nicht zu interessieren.

charakterschwach, dass er seinen BVB- Schrott damit kompensiert, dass er sich eine Aktie sucht, die noch schlechter läuft, um sich dann wieder besser zu fühlen. Hinzu dann noch mit eurer gegenseitigen Abneigung gepaart. Toxic  

Präsentationen genutzt hat wie zuletzt nach dem Quartalsbericht.
Wird man dann halt verbal nur den Analysten gegenüber konkreter erklärt haben, vielleicht auch auf Nachfrage.  

offenbar ich diesen Thread aufgemacht habe, dann sind wir jetzt hier erstmal sicher vor Katjuschas besten Freund:-)

Ohne Gewehr auf Richtigkeit:
Ich konnte mit dem DAF, Herrn ROJO, sprechen, der nur die angekündigten Ziele bestätigte: leichtes Umsatzwachstum, Synergien zwischen PlanerArt und Avanquest, Reduzierung der Kosten für die Kundenakquise und Erhöhung des durchschnittlichen Warenkorbs, Fokus auf Rentabilität und Wiederherstellung von Eigenkapital, Schuldenabbau mit Verbesserung des Ratings und damit der Finanzierungsbedingungen. Kein externes Wachstum.
Er erklärte mir, dass ihre zweistufige Kommunikation über die Ergebnisse und dann die Übernahme der Minderheitsanteile das Ergebnis gesetzlicher Verpflichtungen sei.
Ich habe verstanden, dass sie Roadshows mit insitit-Investoren planen.  

keine Experimente, sondern nur Execution.

unlimitiert einen fetten Block fallen lassen. So kommt man nicht weiter. Aber bald sollten die Windows Dressing/Steuerlichen Verkäufe durch sein.

könnte gelingen, wenn diese Stücke nicht nochmal auf das Tableau kommen.  

ich glaube im Dzember werden gerade die steuerbedingten Verkäufe verhindern, dass es nachhaltig nach Norden geht.  

Kurs seit August recht stabil. Ist doch auch ein gutes Zeichen. Da gibt es ganz andere Nebenwerte. Vielleicht klappts im nächsten Jahr.
Clara ist auf meiner watch, denn irgendwann werde ich Teile meiner US-Aktien verkaufen und dann brauch ich neue Möglichkeiten.
Momentan laufen fast alle meiner Aktien gut bis prächtig.  

zum kotz.... Im prinzip kann man die Aktie nur traden, bei 1,30 rein und bei 1,50 oder 1,60 wieder raus. Nachhaltig ist hier seit Jahren gar nichts und wahrscheinlich muss man hier noch länger warten bis der Markt eine Richtung aus den Zahlen sieht. Man kann nur hoffen dass nicht noch das 52 Wochen Tief gerissen wird. Inwieweit die Regierungskrise in Frankreich eine rolle spielt , keine Ahnung...  

gibt:-) Ich stehe in Paris noch bei 1,29 um meine Position zu arrondieren. Wird wahrscheinlich auch bedient werden, so wie aktuell Verkaufsdruck herrscht. Gibt mit Verlusten, negativen Eigenkapital, CEO Wechsel etc aktuell auch auf dem Papier wenig Kaufgründe.

Hier muss einfach auf eine zündende Idee gewartet werden. Bis 2021 lief es ja einigermassen.
Auch wenn sich das operative Ergebnis in absoluten Werten erfreulich entwickelt, sehen die zwei entscheidenden Kennzahlen eben aus, wie sie aussehen (siehe Bild).  

Scansoft sollte seine Kauforder noch etwa runtersetzen. Kriegt man vielleicht auch zu 1,25 € noch.

Technisch und psychologisch kann man nur hoffen, dass das 2023er Tief bei 1,226 € hält.



ps: der Downer heute vormittag könnte theoretisch auch durch mein Wikifolio ausgelöst worden sein. Genaues weiß ich nicht, aber ich hatte heute Mittag 250.000 € geringes AUM in meinem Wkifolio. Maximal 30.000 € davon können durch den Kursverlust ausgelöst worden sein. Das heißt, 220.000 € hat irgendwer aus meinem Wiki abgezogen. Das musste dann entsprechend auf die 24% Depotanteil umgelegt werden. Sprich, Aktien im Wert von über 50.000 € mussten allein deshalb in Paris verkauft werden. Und 13 Uhr gab es gerade mal 100.000 € Tagesumsatz.

dein wiki könnte tatsächlich problematisch für clara sein. Da die performance von dem Wiki schwach ist, könnte da boch mehr Abfluss bis zum Jahresende kommen. Ein Teufelskreis. Das gleiche wird dann auch für Cegedim gelten…. Dilemma.  

dass die Regierung stürzt. Für Claranova ein Nonevent.

macht nur 25Mio€ in Frankreich, ich denke da nicht an den großen Einfluss. Das sind noch nicht mal 5% im Umsatz. Claranova ist ein Global Player :D