QSC, kritisch betrachtet

Hallo QSC-Interessierte.

Warum ein neuer thread?
Erstens möchte ich gerne einen informativen kritischen und realistischen thread zum Thema QSC.

Zweitens möchte ich mich am bisherigen thread nicht mehr beteiligen.- Der thread-Gründer ist sehr großzügig im Austeilen von "Nettigkeiten" (Seife +Hirn , blödsinnig, dämlich, Zynismus) gegenüber anderen Usern , aber auf der anderen Seite sich zu fein, eine eklatante Falschmeldung/Aussage einzugestehen/zu korrigieren! Nicht mal ein "sorry" !

"Na klar haben sich diese beiden Experten schon eingearbeitet, schließlich steigt der Umsatz – und der Gewinn aus dieser Unternehmenssäule – recht dynamisch."

Wer  Zeit hat belanglose Zweizeiler zu bewerten,kann sich sicherlich in eigener Sache zwecks "thread-Hygiene"/fairness  auch um Korrektur bemühen! Das ist armselig und da helfen dann auch keine dämlichen Bildchen!

Thema QSC!

Als Grundlage mal ein paar wesentliche Punkte bzgl. jüngerer Vergangenheit und status quo:

Die Vision2016  ist nicht nur krachend gescheitert,sondern hat sich stark ins Gegenteil entwickelt!

Das Vertrauen der Anleger wird durch ständige Fehlprognosen(VV Hermann kündigte jüngst Topline Wachstum für 2017 an) , Sonderabschreibungen und nicht enden wollende "Einmalkosten" ständig aufs Neue verspielt!

Nach den Verlustjahren 2014/15 ist auch 2016 gerade mit Verlust abgeschlossen worden.Das erschreckende daran ist, daß 24 Mio Einsparungen in 2016 einfach "verpuffen"!

Zukunftssegment Cloud wächst zwar deutlich ,aber 18,1 Mio Umsatz sind nicht mal 5% vom Gesamtumsatz und das Segment war 2016 obendrein noch defizitär! -2,2 Mio. - Auch ist (bisher)nicht ersichtlich,wie sich diese Umsatzsteigerung aufschlüsselt in Neukunden/switch von Bestandskunden,was eine seriöse Bewertung dieses Umsatzanstiegs unmöglich macht!

Für 2017 ist neuerdings ein weiterer Umsatzrückgang auf 355 bis 365 Mio geplant.

Andererseits wurde von Finanzvorstand Baustert ein Cloudumsatz von 50 Mio. in 2017 für möglich gehalten,in welchem Mix (Neukunde/switch) auch immer.
Vielleicht bringen die Jahrespräsentation (dann ist Q1 gelaufen) mehr Details und einen konkreteren Ausblick2017?

Absolut Pflicht sind für 2017 deutlich schwarze Zahlen,wenn man sich nicht erneut lächerlich machen möchte im erweiterten Vorstand!

 

Der ist doch schon betriebsblind....  

auch wenn es irgendwie weltfremd wirken würde,....



QBY darf gerne mal positiv überraschen, du meine Güte, das wäre mal was.....

So, genug geträumt  

tröpfchenweise seine Stücke verkauft (die wollen unbedingt und auf jeden Fall, egal was kommt, ihre Teile loswerden)
Ja solange kommen wir hier nicht vom Fleck, die haben noch einige hunderttausend und bis die vertickert.... Oh gott das wird noch jahre dauern, solange die unbedingt loswerden wollen, kann man davon ausgehen, daß alles grottenschlecht ist, die werden Einblick haben,
Ich stelle mir gerade vor, es ist 2030 und Dimensional hat endlich die letzte Tranche zu 0,77 verkauft, wer von uns wird dann noch leben?
Was werden BS und GE um diese Zeit machen, Frühstück einnehmen im Heim für Hochbetagte?  

" Solange Dimensional ständig tröpfchenweise seine Stücke verkauft (die wollen unbedingt und auf jeden Fall, egal was kommt, ihre Teile loswerden)"
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Unsinn! - Dimensional hat seit Juni nur marginale Mengen verkauft !
Man hat vorher auch schon zu niedrigeren Kursen verkauft . Die Fondsmanager müssen manchmal auch auf  Anleger reagieren, die ihre Fondsanteile verkaufen/zurückgeben. Wenn dann der Fonds schon sehr hochgradig investiert ist , muss  man Fondsbestände verkaufen , um den Geldabfluss auszugleichen.
Das muss nicht immer eine grundsätzliche Entscheidung gegen einen bestimmten Wert sein.
Ansonsten müsste man die letzten Cashbestände  dafür verwenden und würde sich damit  zukünftige Handlungsoptionen mangels Cash  verbauen.

Wenn es gute Gründe gibt ( bessere als aktuell) in QBY zu investieren , dann wären die Stücke von Dimensional m.E. auch kein längerfristiges  Hindernis.
 

geworfenen Stücke wurden in ihrem Volumen so angepasst, daß es "kursschonend" von statten ging. Da ja allgemein der Handel seeeeeehhhr überschaubar ist, geht es für Dimensional auch nicht anders. Ich verstehe schon das es fondsgebundene Auflagen gibt, Schutz der anlegergelder etc.

Das ist das Dilemma, das der Markt keine Interesse an qby hat, der Markt orientiert sich an Größen, Data Group, NTT Data etc..... Qby lernt zwar langsam laufen... Ist aber verglchsweise ein Kleinkind...
P auf diesem Niveau aufzustocken?
Angst noch mehr zu versenken.
Dabei wäre Paladin der einzige Aktionär, der dem Mngmt und dem Aufsichtsrat Feuer machen könnte......  

"was hält denn Paladin davon ab".....  

"Die auf den Markt  geworfenen Stücke wurden in ihrem Volumen so angepasst, daß es "kursschonend" von statten ging."
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Natürlich hat Dimensional dosiert abgegeben, das bestreitet niemand.  Aber.......... "(die wollen unbedingt und auf jeden Fall, egal was kommt, ihre Teile loswerden)" ........... stimmt weiterhin nicht!

Dazu muss man sich z.B. nur die historischen Kurse/Umsätze im August  ansehen!

auf Xetra ca. 1,24 Stücke Umsatz bei Kursen  um/über 80 Cents
auf Tradegate über 1 Mio. Stücke Umsatz     um/über 80 Cents

Dimensional hätte alleine im August wesentlich mehr abgeben können, wenn man es denn unbedingt gewollt hätte!
Auch Juli/ September/Oktober  wäre dazu Gelegenheit gewesen!

Dimensional hat seit der  Schwellenmeldung < 3 % ( 2,88% = 3.593.657 Stücke)  vom Januar 2023 mittlerweile  ca.  ein Drittel  abgegeben , aber sicher nicht auf Biegen und Brechen  und in den letzten Monaten schon mal gar nicht!
Warten wir mal ab , wie man bei Dimensional  auf die  Q3-Zahlen reagiert.  

Quartale auch, jeder kleinste hype, bei QBY ist das ja schon ab 5%,gibt's wieder Verkaufdruck, jegliche Phantasie oder high fly Feelings enden frühzeitig, spätestens am nächsten Tag

KI ist in aller Munde, Digitalisierung ist ja nicht erst seit 5 Jahren ein Thema..... Ja wenn nicht jetzt ja wann dann.....

QBY, was ein unkalkulierbares Dickschiff

Die verbrennen unsere Geldscheine und auf der kommandobrücke wird Party gemacht, Kapelle spielt.... Woher kenn ich das?  

es gibt doch tatsächlich einen veröffentlichten Consensus. Hatte schon damit gerechnet, dass man darauf verzichtet , wenn nicht klar ist , ob die 4 Mio. netto cash nun in Q3 ,oder erst im aktuellen Quartal eingehen.

47,4 Mio.  Umsatz erwartet
2,265 Mio.  EBITDA
-0,75  Mio.  Ergebnis
ca. 1 Mio.  FCF , das ist kaum mehr als in Q2, demnach sollte  Escrow  nicht eingerechnet sein ?

Mal schauen, was Montag aufgetischt wird.

https://www.qbeyond.de/investor-relations/aktie/analysten/

 

investieren ???
schwacher Ausblick ,schwaches Management,und das seit Jaaaahren !!!Ein Pennystock,in dem sich die Anteilseigner Schlobohm /Eickers mehr als Wohl fühlen.
Hier ist doch alles geklärt,,die Firma dient nur als Einnahmequelle einer sehr geringen Gruppe
 

morningstar hat  "Warburg-Small&Midcaps Deutschland "  nochmal etwas zugekauft ( ca. 88K ) und hält damit jetzt 1,27 %  = 1.581.642 Stücke.  

Die Q.3 Zahlen sind raus. =>  https://www.qbeyond.de/downloads/ir/2024/QBY324D.pdf

EBIT und Konzerngewinn weiterhin mit Verlust( Minus 0,9 Mio. Euro). Free Cashflow ist gegenüber dem Vorjahr um 10% gesunken auf 1 Mio. Euro. Umsatz wächst nominal ungefähr im Rahmen der Inflationsrate, d.h. real bzw. deflationiert  Stagnation. Aber dreist finde ich in der heutigen Pressemitteilung die nachweisliche Lüge das Unternehmen wäre "schuldenfrei". ( => https://www.ariva.de/news/...igert-ebitda-um-2-1-mio-auf-2-2-11435408 "). Da hat  scheinbar der Leiter der Abteilung Propaganda&Desinformation seine Finger im Spiel bei der Falschbehauptung in der heutigen Pressemitteilung. Natürlich hat q.beyond Schulden. Herr Tull sollte vielleicht mal einen Blick in die Konzenbilanz werfen. Langfristige Schulden ca. 11 Mio und kurzfristige Schulden bei 42,2 Mio Euro. Warum ist die EK Quote wohl unter 70%? Warum ist man wohl "Schuldner" gegenüber den Gläubigern?  

für Q3  von QBY.
Die Strategie  " Profitabilität vor Wachstum" hat sich  inhaltlich nochmal verstärkt. Beim EBITDA  ist man gut im Plan ........... "Für 2024 ist nun ein Anstieg des EBITDA um deutlich mehr als 40% auf 8 bis 10 Mio. € geplant."
......... beim Umsatz dagegen hat man sich "wortakrobatisch"  eine Prognoseabsenkung erspart und behilft sich mit .... " ....und das bei einem Umsatz von eher rund 192 Mio.€  als bis zu 198 Mio.€ "  :-)  ("rund" 192 könnte auch 191,xx  bedeuten!)

Zur Zielerreichung wären 50,6 Mio.  für Q4 erforderlich:
47,1  +  47,3  +  47,0  + 50,6  = 192    in 2024

Das ist nicht völlig unmöglich , weil im Schlußquartal  erfahrungsgemäß ein größeres Projektvolumen abgerechnet wird, da hilft ein Blick auf  auf die Zahlenreihe von 2023 :
46,6  +  46,4  +  45,4  +  50,9  = 189,3  in 2023

Was bisher überhaupt nicht klappt sind die Planungen von Rixen bzgl. der Segmententwicklung ! Weder   ist eine Entwicklung hin zu  50% zu 50%  erkennbar, noch eine Verbesserung der Bruttomarge für Consulting , geschweige denn eine Angleichung oder gar ein Übertreffen der Bruttomarge bzgl.  "MS".

Das Umsatz-Verhältnis  zwischen "Managed Services"  und "Consulting"  ist weiterhin  70% zu 30%  und die Bruttomargen klaffen wie bisher weit auseinander   20,08 %   zu  7,3 % !  ( für Q3 )
Von Verbesserung   bzgl.  Auslastung im Segment  Consulting ist nichts zu sehen  , dort wird weiterhin Personal vorgehalten in der Hoffnung auf Besserung der Geschäftslage.

Die Grundaussage der Strategie hat weiterhin Bestand ...........
"QBY befindet sich weiterhin auf einem guten Weg, ab 2025 ein nachhaltig positives Konzernergebnis zu erwirtschaften."
.......... aber die Fortschritte sind jetzt nicht so , dass etwaige  Investoren in Kaufpanik geraten müssten.  

etwas provokant deine these einer nachweislichen lüge der schuldenfreiheit

der bilanzkundige leser versteht im rahmen einer unternehmensbewertung unter einem "schuldenfreien" unternehmen, ein solches mit einem positivem net cash!
die barmittel reichen aus alle zinstragenden finanzverbindlichkeiten zum zeitpunkt einer übernahme vollständig abzulösen und den rest an die anteilseigner als verkäufer auszuschütten (cash-/debt-free)

liquidität 38.683 - leasingverbindlichkeiten (5.199+4.100) - finanzschulden (2.326 + 1.514) - pensionsrückstellungen (1.746) = 23.798 Nettocash.
ich gehe konform mit der aussage, qby sei schuldenfrei, ...

...aber die ir macht natürlich auch ihren job (das unternehmen am kapitalmarkt bestmöglich zu repräsentieren)... die angeblichen 0,31 €/Aktie auf Basis der zahlungsmittel sollen natürlich eine massive cashposition im wert der aktie und somit unterbewertung aufzeigen ...
vorschlag @thull: bitte 101.000 k€ kredit aufnehmen und der liquidität zuführen... nach qby-wörding wäre die cashpostition die 124.798 k€ / 124.579 Aktien = 1,00 € / Aktie und somit über dem aktuellen aktienkurs ...

real auf basis nettocash sind das aber nur 0,19 €/Aktie (statt die ausgewiesenen 0,31 €)

zu den zahlen:
umsatzwachstum q3 yoy +3,5% (noch nicht mal die angestrebten 5%, die für profitabilität reichen sollen)
umsatzwachstum 9m yoy +2,0%
EBIT q3 -0,9m  / 9m -3,0m (inkl. dem ergebnis, dass nicht dem qby-aktionär zusteht)
free cashflow 9m 0,019 €/aktie

kaufe eine aktie für 0,77€ und dein ertrag p.a. ist 0,019 € = KCV 40,5 jahre

fazit:
bald kommen die nächsten quartalszahlen... auf auf
:D


 

46,6 -> +1,1% -> 47,1
46,4 -> +1,9% -> 47,3
45,4 -> +3,5% -> 47,0
50,9 -> +2,5%(e) -> 52,2
---------------------------------
189,3 -> +2,3% -> 193,6 (e)

bei 5% wachstum wäre das MINDESTZEIT 198,8

QBY schafft nichtmal 5%, wenn das die massgröße ist, um zur profitabilität zu gelangen, wird 2025 bei der geschwindigkeit schwer - um profitabel zu werden
ich würde ja in 2024 ein paar mio in die RST für personalabbau stellen (bereich consulting; marge?), wenn man dann nur die hälfte davon entlässt, dann wird man 2025 profitabel :)

hoffentlich kommen bald die geheimen anteilseigner aus den ecken, denen gehört der laden doch schon seit X jahren, wie lange warten die noch - auf was ??? - die warten wohl bist trumps 2. amtszeit rum ist, und die behörden computer mit windows und sap einführen - ehe die sich zeigen - 2032
:D :D :D :D

schauen wir mal auf das nächste quartal :)  

Ja, ich sagte es bereits , bzgl. Umsatz  hat sich die Strategie  "Profitabilität vor Umsatz" weiter verstärkt.

Managed Services trägt alleine in Q3  das geringe Wachstum von 1,6 Mio. ( Consulting unverändert) Das sind eigentlich genau 5%  Wachstum im Quartalsvergleich.
Davon kann man ca. 1 Mio. auf den Rosneft-Auftrag veranschlagen und die restlichen 0,6 Mio. verteilen sich auf  logineer (Betrieb) und auf den großen Altbestand (Betrieb) und einen kleineren zugekauften Neubestand (Betrieb) auf dem Scanplus-Portal.
Da muss man sich dann nicht wundern, weshalb  es trotz vodafone  immer noch die Redewendung  "über 700 Kunden" gibt im indirekten Kanal!

Hauptproblem ist aber  fehlender Umsatz/Unterauslastung  im Segment Consulting!

Escrow hat offenbar in Q3  nicht stattgefunden. 8,6  Mio. Zahlungseingang  abzüglich 4,5 Mio.  Steuerzahlung  sehe ich im Zahlenwerk jedenfalls nicht.

Den Anteil an q.b. Data Solutions hat man mit einer Zahlung von 1,3 Mio. erhöht. Im Jahresbericht 2022 hieß es seinerzeit  ....."In drei weiteren Tranchen kann q.beyond die Gesellschaft bis 2026 vollständig übernehmen "
Wenn ich die fehlenden 49% durch 3 teile , wären das etwa 16,33  % pro Tranche, vielleicht/hoffentlich gibt es zu diesen Punkten noch Fragen/Antworten im Call !?




 

"Escrow hat offenbar in Q3  nicht stattgefunden. 8,6  Mio. Zahlungseingang  abzüglich 4,5 Mio.  Steuerzahlung  sehe ich im Zahlenwerk jedenfalls nicht."
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Steht m.E. immer noch als Forderung in Bilanz

sonstige kurzfristige Vermögensgegenstände
JA 2023: 10.631 (davon 8.600 Forderung aus Unternehmensverkäufen)
Q3 2024: 10.470 (höchstwahrscheinlich mit 8.600 Forderungen)  

wer liest mir denn mal die passage zum auftragseingang vor???
das wurde in früheren perioden(abschlüssen) mantraartig als wachstumsquelle (recurring revenues) vorgetragen.
aufträge sind kein thema mehr???  

was nützen die schönen analysen ... der kurs preist angesichts der berichte voll die zukunft ein  

hat noch etwas an Infos geliefert:

- Mehrheitsanteil an q.b. Data Solutions wurde auf 61,76 %  erhöht

- es sollen freie "Kapazitäten"  vermarktet werden, um die Profitabilität zu steigern. Einmal bzgl. RZ-Hamburg , also  weitere Kunden für "Housing/Colocation" sollen verstärkt akquiriert werden  - ebenso sollen die freien Kapazitäten im Consulting (Unterauslastung) vermarktet werden , also Consulting-MA sollen ausgeliehen werden  ........ das wäre sehr lukrativ / "reiner Profit mit hoher Marge"

- M & A in 2025 und Rixen bleibt bei seiner  timeline  :  2025 postives Ergebnis ----->  ARP -----> Divi in 2027 für 2026 , wenn die Voraussetzungen dafür erfüllt sind.

- Einsatz von KI in allen Bereichen des Unternehmens

- Reichweite des Auftragseingangs im Segment Consulting wären  ein bis zwei Quartale  

"- Mehrheitsanteil an q.b. Data Solutions wurde auf 61,76 %  erhöht"
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ändert nix am zahlenwerk (umsatz/ebit/jahresüberschuss) des konzerns - bereits vollkonsolidiert
allenfalls das den qby-aktionären zustehende ergebnis wird größer. in 2023 betrug das jahresergebnis € 528k (GB 2023, S. 110) davon € 269 für den qby-aktionär (51%), der anteil steigt nun auf € 326k
€ -1,319m mittelabfluss für den erwerb, dagegen € +57k mehrgewinn = +4,3% p.a. auf das investierte Kapital :)

"-Vermarktung freier kapazitäten"
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das ist ja die oberburner-info ... :D
haben die früher die kapazitäten des rz nicht vermarktet ???  "huch, wir haben ja noch platz im rz, können wir ja mal vermarkten. - geiles zusatzgeschäft"

und v.a. freie kapazitäten im consulting??? :D :D :D  ...
die schwache marge muss ja von irgendwo her kommen, ist ja nicht so, dass das nicht hier schon im börsenforum festgestellt wurde (benchmarks), dass gerade im consulting ein MA-überhang rumgeschleppt wird ... wenn das externe bilanzleser schon feststellen können, da frage ich mich was rixen/wolters da seit 1,5 Jahren analysieren mussten, um jetzt zu dieser erkenntnis zu gelangen.
übersetzt ins deutsche heißt das, wir haben im consulting jede menge ma rumlaufen, für die wir gar keine aufträge haben ... die wollen wir jetzt an andere ausleihen, die aufträge haben ...
warum bemüht man sich nicht um die aufträge, die andere haben, um die eigenen mitarbeiter einzusetzen/auszulasten?
entleihen birgt immer die gefahr des abwerbens ... welche werden wohl zuerst abgeworben - die low-/underperformer????
in meinen augen ist das eine sch...idee - kurzfristig hebt das vlt. die margen, langfristig zum schaden der qby
wenn die aufträge bei cancom, bechtle und auch kleinen it-buden landen und qby hilft denen in zukunft die aufträge profitabel abzuwickeln, wo werden dann die folgeaufträge landen? bei QBY und seinen kompetenten ma ??

operativ passiert hier gar nix, das unternehmen ist an der börse fehl am platz mit dem businessplan - div-jäger kommen erst in der 2. hälfte 2026 zu diesem wert, andere investoren warten ein positives ergebnis über der null in 2025 (bezogen auf 124,5m aktien) ab, nur bei 5-8% Wachstum ist die zukunftsextrapolierung auch nicht verheißungsvoll ... diese zukunftsaussichten sind eingepreist...
kursfantasie gibs nur noch im nachbarforum
ich verliere das interesse !
:D
 

der laden wird grad mit kurzfristigen maßnahmen aufgehübscht => profitabilität, cashflow

um ihn dann mit guten wachstumsaussichten + arp+div als gute investition an den mann zu bringen

rixen/wolters sind da, um den herren se den ausstieg zu organisieren - bis spätestens ende 2025/mitte 2026  

Davon profitieren?
Ganz ehrlich, das Wohl von S+E is mir schnuppe....  

Nachhaltig über die 1 gehievt werden, dort einige Monate bleiben damit es überhaupt eine Aufmerksamkeit bekommt.... Wie das geschehen soll....... Hatten wir ja auch schon eine Ewigkeit nicht mehr....  

"dass gerade im consulting ein MA-überhang rumgeschleppt wird ... wenn das externe bilanzleser schon feststellen können, da frage ich mich was rixen/wolters da seit 1,5 Jahren analysieren mussten, um jetzt zu dieser erkenntnis zu gelangen."
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Das ist durchaus keine neue Erkenntnis im Vorstand , sondern wird schon seit längerer Zeit auch explizit/sinngemäß  so verlautbart ... "wir leisten uns im Consulting einen Personalüberhang/Unterauslastung, um angesichts des Fachkräftemangels im IT-Bereich für Wachstum aufgestellt zu sein"

Das Rixen damit den Kern seiner Strategie  "Profitabilität vor Umsatz"  ad absurdum führt liegt doch auf der Hand, deshalb klappt ja auch seine Planung mit der Segmententwicklung nicht!
Er macht nämlich im Consulting genau das Gegenteil , er nimmt fehlende Profitabilität in Kauf  und bewertet "virtuellen" zukünftig möglichen  Umsatz, der in der aktuellen Rezession nicht mal eintreffen muss, höher als  die angestrebte Profitabilität!
Eigentlich ist es noch schlimmer, denn das Gegenteil wäre "Umsatz vor Profit" , aber hier geht es ja um "unsicherer möglicher Umsatz  vor Profit" !
Er erwirtschaftet mit MA-Überhang  nur 7,3 % Bruttomarge , anstatt  rechtzeitig die benötigte Mannschaft anzupassen um den vorhandenen Umsatz mit 22% Bruttomarge abzuwickeln !

QBY hätte schon längst profitabel sein können! - Anstatt die Ursache für die schlechte Bruttomarge im Consulting  (MA-Überhang)  zu beseitigen, versucht er jetzt mit MA-Ausleihe am Symptom "schlechte Marge" herumzudoktern, obwohl es überhaupt nicht sicher ist , ob andere Wettbewerber  Bedarf haben werden , denn die Rezession kann sich sowohl verlängern, als auch verstärken!

Rixen ist da bzgl. Consulting völlig falsch unterwegs , bzw. völlig  entgegengesetzt zu seiner eigener Strategie " Profit vor Umsatz"!   - Das alte Lied bei QBY ..........Personalstruktur passt nicht zum Auftragsvolumen! Ein festgestelltes Problem wird nicht gelöst/behoben , sondern verschleppt !

Natürlich werden auch die freien Kapazitäten im RZ-Hamburg schon länger vermarktet , der Kunde CoreMedia ist ja nun auch schon länger dabei!
Rixen hat hier im Call einfach mal Dinge aufgezählt , um die Frage nach der zukünftigen besseren Gesamtmarge zu beantworten.