Lese das Nachfolgende in ruhe , dann, wenn Du alles verstanden hast denke einfach das Du meiner Meinung bist.Höre auf die olle ANANAS.
12:21 06.09.07
Lichtenstein (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "TradeCentre.de" empfehlen die Aktie von EM.Sport Media (ISIN DE0009147207/ WKN 914720) im Bereich um 4 Euro bis 4,30 Euro zu kaufen.
Das Medienunternehmen habe nach Ablauf eines über Plan liegenden Geschäftsverlaufes in den ersten sechs Monaten dieses Jahres 2007 die Gewinnprognose nach oben revidiert. Bei einer unveränderten Umsatzprognose von 215 Millionen Euro erwarte die Gesellschaft nunmehr ein EBITDA von 27 Millionen Euro bis 31 Millionen Euro anstatt eines operativen Gewinns vor Abschreibungen von 25 Millionen Euro bis 29 Millionen Euro. Das EBIT solle sich von bisher 12 Millionen Euro bis 14 Millionen Euro auf 15 Millionen Euro bis 17 Millionen Euro belaufen.
"Der Hauptgrund für die Erhöhung der Gewinnprognose ist eine verbesserte operative Performance in allen Segmenten des Sportbereichs. Insbesondere hat DSF von einem guten Werbemarkt profitiert", sage den Experten Finanzvorstand, Andreas Pres, im Hintergrundgespräch.
In der ersten Jahreshälfte habe EM.Sport Media bei Erlösen von knapp 112 Millionen Euro ein EBITDA von 16,1 Millionen Euro und ein EBIT von 11,3 Millionen Euro erzielt. Mehr als die Hälfte der operativen Gewinnziele für das Gesamtjahr habe das Unternehmen bereits nach sechs Monaten eingefahren. Die Prognose für 2007 könnte somit sogar noch zu konservativ sein.
"Wir wollen zuverlässige Planzahlen kommunizieren und diese mindestens erfüllen. Sollte das zweite Halbjahr analog zur ersten Jahreshälfte verlaufen, könnten wir auch überraschen. Das hängt aber vor allem von der Entwicklung des Werbemarktes bei DSF in den nächsten Monaten ab und den Vertragsverhandlungen mit Premiere aufgrund der Veränderungen in der Bundesliga bei arena", erkläre Pres.
Bislang habe EM.Sport Media mit arena und Premiere zwei Kunden bezüglich der Bundesliga gehabt. arena falle allerdings weg und mit Premiere erhöhe sich voraussichtlich das Volumen. Das könnte sich auf den Ertrag auswirken, weshalb sich Pres nicht zu euphorisch für das zweite Halbjahr gezeigt habe. Abzüglich eines Finanzergebnisses von minus drei Millionen Euro bis vier Millionen Euro und einer rechnerischen Steuerquote von 37 Prozent sollten am Jahresende bis zu neun Millionen Euro netto oder circa zwölf Cents je Aktie in der Kasse klingeln.
Parallel zur starken operativen Gewinnentwicklung könnte die Gesellschaft in 2007 noch in den Genuss eines außerordentlichen Ertrages kommen. Bekanntlich solle die Entertainment-Einheit verkauft werden. Die Sparte stehe in der Bilanz mit rund 87 Millionen Euro. "Wir wollen den Verkauf zügig durchführen und haben uns mit Dresdner Kleinwort einen professionellen Partner in den Verkaufsprozess mit eingebunden", sage Pres. Ziel sei natürlich, dass die Sparte bestmöglich verkauft werde. "Wir sehen gute Chancen, beim Verkauf zusätzlich Buchgewinne zu erzielen", so der CFO.
Nach eigenen Angaben gebe es für die Sparte eine ganze Reihe von Interessenten. "Strategen, die sich in Europa mit dem Fokus auf Deutschland richten, im Unterhaltungssegment für Kinder positionieren wollen, kommen an unserer Einheit nicht vorbei, da wir im Heimatmarkt die Nummer eins sind". Das Segment habe in 2006 bei Erlösen von 31,4 Millionen Euro ein Betriebsergebnis von etwa 600.000 Euro erzielt.
Nach dem Verkauf, grob gerechnet, könnte dieses 100 Millionen Euro einspielen, habe EM.Sport Media einen Barbestand von rund 200 Millionen Euro in der Kasse bei knapp 80 Millionen Euro Schulden. Mit dem Barbestand wolle das Management auf die Pirsch gehen und das Sportsegment durch Zukäufe stärken. Bis ins Jahr 2010 solle der Umsatz organisch und durch Zukäufe auf über 400 Millionen Euro mindestens verdoppelt werden.
Zur geplanten EBIT-Marge habe sich Pres jedoch nicht äußern wollen. Die erwartete EBITDA-Marge für 2007 betrage circa 13 Prozent. Mit den Kerngesellschaften PLAZAMEDIA, DSF und Sport1 müssten nach der Einschätzung der Experten von "TradeCentre.de" mittelfristig operative Margen vor Abschreibungen von 15 Prozent bis 17 Prozent erzielbar sein. Bei Erlösen von mehr als 400 Millionen Euro in 2010 würde dies im besten Fall einem EBITDA von rund 70 Millionen Euro entsprechen.
Das Grundkapital sei in rund 71 Millionen Aktien eingeteilt. Rund sieben Millionen Aktien befänden sich im Eigenbesitz der Gesellschaft. Diese Anteile seien zur Bedienung der Zertifikat-Serie 2 vorgesehen, die letzte "Erinnerung" an die Sanierung der alten EM.TV. Inhaber dieser Zertifikate könnten zum Preis von 3,50 Euro in Aktien tauschen. Der Stichtag für diese Transaktion ende am 18. April 2008. Dann sei das Kapitel der alten EM.TV finanztechnisch Geschichte. Der rund 300 Millionen schwere Konzern sei bestens unterwegs.
Nach Ansicht der Experten von "TradeCentre.de" ist die EM.Sport Media-Aktie im Bereich um 4 Euro bis 4,30 Euro kaufenswert. (Analyse vom 06.09.2007) (06.09.2007/ac/a/nw)
Quelle: aktiencheck.de
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