Tagesbericht
Gold bei 277 $/oz (+3 $/oz), Goldaktien steigend, Analyse: Murchison United (Australien)
Der Goldpreis konnte im gestrigen New Yorker Handel in zwei Schüben von 274 bis auf 279 $/oz zulegen. Die häufig genannte
Begründung eines schwächeren Dollars ist nicht stichhaltig, da sich der Dollar während des New Yorker Handels nicht weiter
abschwächte. Nach unserer Analyse ist der Goldpreisanstieg eher auf Eindeckungen von Shortpositionen zurückzuführen, da
sich das durch Goldverkäufe und Goldleihen der Zentralbanken künstlich erhöhte Angebot nicht dauerhaft aufrechterhalten läßt
und damit mittelfristig mit einem sprunghaften Goldpreisanstieg gerechnet werden muß. Die Goldaktien entwickeln sich
freundlich, wobei in Einzelfällen zweistellige Anstiege zu verzeichnen sind.
Der nordamerikanische xau-Goldminenindex erholte sich um 3,9 Prozent oder 1,9 auf 50,9 Punkte. Bei den Standardwerten
stiegen Newmont 7,6 Prozent, Franco Nevada 4,5 Prozent, Placer Dome 4,1 Prozent, Barrick 3,8 Prozent, Homestake 3,7
Prozent und Freeport 3,6 Prozent. Bei den kleineren Werten zogen Echo Bay 18,2 Prozent, Iamgold 15,2 Prozent, Battle
Mountain und Kinross jeweils 11,1 Prozent und Glamis Gold 8,3 Prozent an. Der Platin- und Palladiumproduzent Stillwater fiel
gegen den Trend um 3,6 Prozent.
Die in New York gehandelten südafrikanischen Werte entwickelten sich fest. Gold Fields konnten um 6,2 Prozent, Durban
Roodepoort Deep 6,1 Prozent, Harmony 5,6 Prozent und Anglogold 5,1 Prozent zulegen.
Der australische Goldminenindex reagierte zögerlich auf den Goldpreisanstieg und verbesserte sich nur um 1,0 Prozent oder 6,9
auf 697,1 Punkte. Bei den Standardwerten stiegen Goldfields, für die ein Übernahmeangebot durch die südafrikanische
Harmony erwartet wird, um 4,9 Prozent, Pacmin um 2,1 Prozent sowie Delta Gold und Lihir um jeweils 1,7 Prozent. Bei den
kleineren Werten verbesserten sich Resolute um 3,8 Prozent und New Hampton um 2,3 Prozent. Herald fielen um 10,0 % und
Otter um 4,4 Prozent zurück. Bei den Explorationswerten gewann Tribune Resources nach der Meldung über den Fund eines
neuen Erzkörpers 5,5 Prozent. Spinifex gab um 4,0 Prozent nach. Bei den Nebenwerten konnten sich Gallery um 25,0 Prozent
und Titan Resources um 17,2 Prozent verbessern.
Die aktuellen Topempfehlungen der Goldaktien (maximale Kauflimite in Klammern):
Australien:
Sicherheitsorientiert:
Delta Gold 1,17 A$ (2,40 A$), Normandy Mining 1,00 A$ (1,20 A$, aktuelle Dividendenrendite 6,0 %), Pacmin 1,43 A$ (1,60
A$), Lihir 0,61 A$ (0,70 A$), Newcrest 3,93 A$ (4,00 A$), Sons of Gwalia 5,30 A$ (4,80 A$, jetzt eine Halteposition)
Spekulativ:
New Hampton 0,22 A$ (0,26 A$), Hill 50 0,89 A$ (1,10 A$), Spinifex 0,12 A$ (0,15 A$), Tribune Resources 0,58 A$ (0,25 A$,
jetzt eine Halteposition), Aquarius Platinum 6,85 A$ (2,80 A$, jetzt eine Halteposition).
Südafrika:
Sicherheitsorientiert:
Harmony 5,60 Euro (6,50 Euro), Gold Fields 3,60 Euro (4,50 Euro), Anglogold (ADR zu 1/2Aktie; GB) 21,60 Euro (28,00 Euro)
Spekulativ:
Durban Roodepoort Deep 1,25 Euro (1,80 Euro)
Nordamerika:
Sicherheitsorientiert:
Placer Dome 9,625 $ (12,00 $), Freeport 9,00 $ (16,00 $), Homestake 5,25 $ (8,00 $), Newmont 17,625 $ (22,00 $), Barrick
15,5625 $ (18,00 $), Battle Mountain 1,875 $ (2,00 $)
Spekulativ:
TVX 1,75 $ (5,00 $), Kinross 0,625 $ (1,25 $)
Bemerkungen:
-Achtung: Wegen der Marktenge vieler Werte müssen alle Orders limitiert werden!
-Alle Werte werden auch in Deutschland gehandelt.
-Bei New Hampton wurden am 24.12.99 Mineral Deposits Limited (MDL) Aktien im Verhältnis von 5 MDL für 18 New Hampton
Aktien und Gratisoptionen im Verhältnis von 1 Option, Laufzeit 31.05.01, Basis 0,23 A$ für 2 New Hampton Aktien
abgeschlagen.
-Die Dividende der Delta Gold entfällt wegen außerordentlicher Abschreibungen der Projekte in Simbabwe und auf den
Solomonen Inseln.
-Am 31.07.00 wurden die Aktien der TVX im Verhältnis von 5 alten Aktien zu 1 neuen Aktien zusammengelegt.
Unternehmensmeldung
(AUS=Australien, NA=Nordamerika, SA=Südafrika, $=US$, MKP=Marktkapitalisierung), Marktkapitalisierung immer in A$,
Produktionskosten immer in US$
28.09.00 Murchison United (AUS, MKP 91,3 Mio A$) meldet für das Geschäftsjahr 1999/2000 eine Zinnproduktion von 9.194 t
aus der tasmanischen Renison Bell Mine. Der Gewinn konnte gemäß den Planungen von 11,7 auf 23,8 Mio A$ gesteigert
werden, was einem aktuellen KGV von 3,8 entspricht. Bei Nettoproduktionskosten von 3.333 $/t und einem Verkaufspreis von
5.738 $/t erzielte Murchison eine Bruttogewinnspanne von 42 Prozent des Umsatzes.
Wachstumsmöglichkeiten ergeben sich aus der Verarbeitung von Abraumhalden mit der die Produktion bei
Nettoproduktionskosten von 3.950 $/t um 40 Prozent gesteigert werden soll. Aktuell verhandelt Murchison über den Einstieg in
ein großes Basismetallprojekt in Europa. Einen kleinen Zusatzgewinn von etwa 1,5 Mio A$ verspricht sich Murchison im
laufenden Geschäftsjahr aus dem Verkauf der Mt Cuthbert Kupferproduktion. Die Zinnreserven liegen bei 61.000 t, was einer
Lebensdauer von 6,6 Jahren entspricht. Die Lebensdauer der Ressourcen liegt bei 14,3 Jahren.
Beurteilung: Mit der gewinnstabilen Produktion eröffnet sich weiteres Wachstumspotential für Murchison. Da sich der Zinnpreis
seit vielen Jahren über der Marke von 5.000 $/t hält, erscheint ein Investment in Murchison relativ risikoarm. Allerdings bleibt
Murchison mit dem Engagement im Zinnbereich als Anlage unspektakulär. Nach unserer Kaufempfehlung vom 08.03.00 konnte
der Aktienkurs um 41 Prozent von 0,78 A$ auf aktuell 1,10 A$ ansteigen. Der Broker Wilson HTM hat den fairen Wert auf 1,48
bis 1,72 A$ ermittelt. Wir beurteilen Murchison als risikoarmes und unspektakuläres Investment mit einem weiteren
Aktienkurspotential von 100 Prozent auf Sicht von 1 Jahr.
Empfehlung: Halten, unter 1,20 A$ zukaufen, aktueller Kurs 1,10 A$. Murchison wird nicht in Deutschland gehandelt (vgl.
Kaufempfehlung vom 08.03.00 bei 0,78 A$). |
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