Nicht falsch verstehen: Ich möchte auch meine Cash-Eingänge maximieren. Gerade in kurzfristig turbulenten Zeiten (entweder wg. makroökonomischen Einflüssen, wie jetzt durch Covid19, oder wg. z.B. Restrukturierungen) macht es aus meiner Sicht aber mehr Sinn, Cash beisammenzuhalten, um mehr Flexibilität und Dynamik entfalten zu können.
Vor vielen Jahren haben sich zudem besonders schlaue das Fair Value Accounting einfallen lassen (prinzipiell auch keine schlechte Idee, aber mit Nachteilen wg. der Zyklen). Die Folge: pbb, Aareal und viele andere Banken werden Wertkorrekturen hinnehmen müssen. Beim jetztigen Preis ist das bereits drin. Dennoch: Hier muss das Management vor dem Hintergrund der Regulierungsempfehlungen einfach Vorsicht walten lassen. Lieber übervorsichtig, als arrogant wie die DB in der Finanzkrise 2008.
Das tut mir natürlich leid, wenn du auf die Cashflows in Form von Dividenden angewiesen bist. Ich habe zwar auch Ausfälle, aktuell rechne ich aber mit >50% (bis gar zu 75%) meiner erwarteten Dividenden. Falls du willst, können wir uns hierzu auch off-topic per PM austauschen. ;) |