Da stimme ich @Cosha voll und ganz zu. Das Jahr hat noch ca. 6 Arbeitswochen, da sollte man jetzt aber wirklich wissen, ob man diese Guidance erreicht oder eben nicht. Corestate hat diese Guidance erneut bestätigt. Das war jetzt dieses Jahr die 7. oder 8. Bestätigung.
In meinen Ausführungen von gestern Abend hatte ich mir jedoch gewünscht, dass man das mit den Q3-Zahlen schon ein wenig deutlicher sehen kann. Nun stehen wir nach 9 Monaten bei einem EPS von 2,42 EUR und die Zielmarke sind ca. 5,25 EUR. Da muss Corestate also in einem Quartal wirklich mehr verdienen, als in den vorherigen neun Monaten. Da könnte man seine Zweifel haben, aber Corestate hat ja bereits in der Präsentation zu den Zahlen detailliert gezeigt, wie man diese Guidance erreichen möchte.
Wenn man mal schaut, dass die Erträge aus den Warehousing-Aktivitäten, die im letzten Jahr außerordentlich hoch waren, um 43 Mio. EUR niedriger sind, die ja letztes Jahr noch komplett auf den Gewinn durchgeschlagen sind, dann sind die Zahlen nicht so schlecht. Sie wirken schlecht, weil sie niedriger sind als im letzten Jahr, aber wenn man den Posten heraus rechnet, dann relativiert sich das und man sieht ein Wachstum. Ganz davon abgesehen, dass man die Guidance erreichen möchte/wird und damit ein Ergebnis auf dem Niveau des Vorjahres haben wird, obwohl diese außerordentlich hohen Erträge weggefallen sind.
Zu HFS: Man kann sich mal die Verteilung der Kredite in den Städten anschauen im Vergleich zu den Halbjahreszahlen. Da hat sich einiges getan. München ist massiv nach oben gegangen. Leipzig ist fast komplett raus. (Könnte die Ablösung von Consus Real Estate sein, die haben in Leipzig ja einiges am laufen). Ansonsten ist HFS von den Margen und dem Volumen aber weiterhin stabil.
Zur Zukunft: In der Präsentation steht erneut, dass man zwischen 5-10% organisch wachsen möchte und ca. 3-5 Mrd. AuM jedes Jahr durch den freien CashFlow hinzukaufen möchte. Das ist die Strategie die nächsten Jahre. Lars Schnidrig hatte ja gesagt, dass es realistisch ist, die AuM in den nächsten Jahren auf über 50 Mrd. EUR zu verdoppeln. Dort zeigt sich meiner Meinung nach auch, dass man sich der Abhängigkeit von HFS bewusst ist, und alles auf eine viel breitere Basis stellen möchte, durch wiederkehrende Erträge und noch besserer Planbarkeit der Erlöse. |