Hier mein aktuelles Basisszenario für 2021/22.
Im Februar hat sich ja schon gezeigt, dass sich das hohe Januar-Niveau nicht halten lässt und sich die Umsätze wieder abschwächen. Der Februar war also kein erneuter Rekordmonat. Ohne die scharfe Korrektur der letzten Woche wäre dies noch deutlicher ersichtlich gewesen. Ich gehe davon aus, dass sich die Umsätze auch weiterhin erst mal rückläufig entwickeln werden, aber im Vorjahresvergleich natürlich trotzdem stark steigen. Dazu kommt, dass sich die Menschen aufgrund anstehender und längst überfälliger Lockerungen wieder weniger mit der Börse beschäftigen. Auch saisonalbedingt gehe ich von sinkenden Handelsvolumina in Q2 und Q3 aus. Dem wirkt natürlich entgegen, dass die Neobroker weiter stark wachsen und mit der Internationalisierung seitens TR komplett neue Märkte erschlossen werden. Auch wikifolio dürfte im Jahresverlauf weiter deutlich wachsen. Daher gehe ich auch davon aus, dass wir dann in Q4 auch wieder ein neues Rekordquartal sehen werden. Unter dem Strich bedeutet dieses Basisszenario ein EPS von 36€ für 2021. Es kann natürlich wie immer auch ganz anders kommen. Zum Beispiel könnten die Märkte auch mal über 10-12 Monate kontinuierlich fallen (ähnlich wie 2018). Das wäre natürlich Gift für das Geschäft von L&S. Andererseits könnte L&S in einem Blue Sky Szenario auch 40-50€ EPS erzielen. Ich fühle mich mit meinem Basisszenario jedenfalls erst mal sehr wohl. Sollte das auch nur annähernd so eintreffen, sollte wir im Laufe des Jahres die 1 Mrd. Marktkapitalisierung knacken. Das wäre dann ein Kurs von knapp 320€ |
Angehängte Grafik:
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