comdirect bank AG - Mehr Gewinn als geplant - 23.04.2004
Online-Bank will nach dem besten Auftaktquartal aller Zeiten im Gesamtjahr einen Vorsteuergewinn von mindestens 50 Mio. Euro erzielen
(smartcaps-Redaktion Frankfurt am Main)
Da soll doch noch jemand behaupten, das jähe Ende des Börsenhypes 2002 hätte so viel verbrannte Erde hinter sich gelassen, dass die deutschen Kleinanleger auf absehbare Zeiten ihre Finger vom Wertpapierhandel lassen werden. Die Zahlen der comdirect bank AG, Online-Direktbank der Commerzbank, sprechen eine ganz andere Sprache. „Unsere Kunden sind aktiver geworden, sie haben mehr in Aktien gehandelt und mehr Geld in Zertifikaten und Fonds angelegt", sagte der Vorstandsvorsitzende Achim Kassow bei der Präsentation des Quartalsberichts. „Mit 2,1 Mio. Orders wurde das entsprechende Vorjahresquartal um mehr als 60 Prozent übertroffen." Damit hat die comdirect, Marktführer im Online-Brokerage - dem Aktienhandel im Internet - die höchste Anzahl an Orders seit drei Jahren ausgeführt.
„Ihre Bank ist gut ins neue Jahr gestartet"
Die comdirect bank AG profitiert enorm von der wieder erwachten Lust der Deutschen an Aktien, Fonds und Zertifikaten. Die Direktbank meldet einen Rekord-Vorsteuergewinn von 21 Mio. Euro, unter dem Strich hat sie einen Überschuss von 13,5 Mio. Euro erwirtschaftet. Im Vorjahresquartal waren es gerade mal 2,4 Mio. Euro, der Gewinn hat sich somit mehr als verfünffacht. „Ihre Bank ist gut ins neue Jahr gestartet" - die Begrüßungsformel des Vorstandschefs im Brief an die Aktionäre klingt nach hanseatischem Understatement. Dabei ist das gar nicht angebracht, denn auf die nüchterne Begrüßung folgt ein wahres Feuerwerk an Superlativen: Das Provisionsergebnis ist mit knapp 31 Mio. Euro fast doppelt so hoch wie im Vorjahresquartal, das Quartalsergebnis je Aktie hat sich auf 0,10 Euro verfünffacht, die Zahl der Kunden ist mit rund 660.000 so hoch wie nie zuvor. Vor diesem Hintergrund scheint es wie eine logische Konsequenz, dass Vorstandschef Kassow das Gewinnziel der Bank für das Gesamtjahr von mindestens 45 auf mindestens 50 Mio. Euro angehoben hat.
Cost-Income-Ratio deutlich verbessert
Doch es liegt nicht an der höheren Kundenzahl allein, dass die comdirect bank das wohl beste Auftaktquartal ihrer noch jungen Geschichte hinter sich hat. Die extrem gute Entwicklung sei logische Folge von „schlanken Prozessen und Kostendisziplin", betont der Vorstandschef Achim Kassow. „Das deutlich größere Geschäftsvolumen haben wir mit nahezu unveränderten Verwaltungsaufwendungen bewältigt und die Cost-Income-Ratio wesentlich verbessert." Das Verhältnis der Kosten zum Einkommen verbesserte sich von knapp 85 Prozent im Vergleichsquartal auf nunmehr 58 Prozent. Außerdem beginnt die englische Tochtergesellschaft nun endlich, schwarze Zahlen zu schreiben. „Das hat diese Entwicklung wesentlich unterstützt."
Finanz- und Vermögensberatung in Geschäftsstellen deutlich ausbauen
Das sehr gute Auftaktquartal soll die Basis für weiters Wachstum bilden. Die Gewinnung von Neukunden steht dabei an oberster Stelle, außerdem soll die Finanz- und Vermögensberatung plangemäß weiter gestärkt werden. Im Januar hat die comdirect eine Geschäftsstelle in Frankfurt am Main eröffnet, wo Berater individuelle Finanzpläne ausarbeiten. Zurzeit sind 31 Experten an vier Standorten tätig. Ehrgeiziges Ziel der Online-Bank ist es, am Jahresende mit 50 Beratern an sieben Standorten mindestens 1.700 Kunden zu betreuen. „Ertrags- und kostenseitig liegen wir voll im Plan", betont der Vorstandsvorsitzende.
Analysten zeigten sich überrascht von den guten Zahlen
Die Aktie der comdirect bank kann allerdings nicht mit einer ähnlich rekordverdächtigen Entwicklung aufwarten. Nach Bekanntgabe des Jahresergebnisses im Februar erreichte das Papier den Höchstkurs von 9,50 Euro, um im März aber bis auf rund 7,50 Euro abzustürzen. Immerhin haben die vormals oft recht mauen Handelsumsätze mittlerweile zugenommen. Seit der Ausweitung des Streubesitzes auf 20 Prozent werden durchschnittlich rund 180.000 Aktien ge- und verkauft, das ist deutlich mehr als noch zur Jahresmitte 2003. Und seitdem sich die hervorragenden Zahlen für das Auftaktquartal abzeichnen, geht es auch mit der comdirect-Aktie wieder bergauf: Der Anteilsschein legte in den vergangenen Wochen um rund zehn Prozent auf aktuell 8,20 Euro zu. Die Analysten zeigten sich überrascht von den Zahlen, die besser als erwartet seien. Allerdings herrscht in der Finanzwelt die Ansicht vor, dass comdirect fundamental überbewert sei - ein Einstieg erscheint vielen Investoren derzeit als zu teuer.
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