man muss nur Einmalaufwendungen rausrechnen und mehr als Null Lizenzerlöse erwarten. Allein dann hätte man schon ein EV/Ebit von 5-6.
Da müssen wir über Verbesserungen gar nicht reden. Mal ganz davon abgesehen, dass Testronic jetzt seit Jahren deutlich wächst. Catalis muss lediglich beim veränderten Lizenzmodell bei Kuju Erfolge erzielen oder den Bereich verkaufen. Da die Lizenzerlöse in Q4 mit Null angesetzt sind, besteht in der Frage aber kein Risiko.
aber vielleicht begründet gandalf ja mal irgendwann wieso die MK zu hoch ist. Eine Berechnung anhand von Zahlen hab ich von ihm noch nie vernommen.
Zur Zeit fällt die Aktie vor allem aus zwei Gründen. Weil die Jahresporgnose 2014 nicht eingehalten werden kann, und weil die Freiverkehr/Delisting-Diskussion belastet. Wenn man bedenkt wer hier alles verkaufen muss, ist die Kaufbereitschft auf dem Niveau aber sehr beachtlich in den letzten Tagen. Die Frage ist letztlich nicht, ob Catalis bessere Zahlen in 2015 liefert (das dürfte fest stehen), sondern ob wir es noch als Aktionäre miterleben. |
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