dies und ein ganzer Cocktail sonstiger Argumente wird wie schon mehrfach geschrieben dazu führen, dass eine höhere Bewertung für Aktien normal sein wird.
Jdf. für Aktien mit hoher Div und wachstumsorientierter Company im Rücken.
Besser formuliert: die Bewertungen bei Aktien werden weiter auseinander gehen und für die guten die Bewertungen steigen.
Hatte nochwas zu den Zahlen versprochen: eine Besonderheit bleibt zu erwähnen.
Man hat die Webungs- bzw. genauer gesagt die Kundenaqisekosten teilweise umgestellt. Weg von TV Werbung zu Rabatten bei Verträgen. Heißt, man bietet 24 Monate Vertrag für X Euro, rabattiert diesen aber davon die ersten 12 Monate. Also Kunde zahlt im ersten Jahr nur die Hälfte oder 2/3.
Klingt simpel, hat es aber in sich. Denn: die willensbestimmten Scharfmacher unter den
Anals machten daraus einen Vorwurf, da man in den Zahlen den Vertrag auch schon im ersten Jahr mit der vollen Summe als Umsatz ausweist, obwohl diese Summe nicht bezahlt wird. Abgesehen von bestimmten Vorschriften aber ein übliches Procedere, dieser Wettbewerb war ja vor allem so von UI angestoßen worden.
Aber viel wichtiger: der Ertrag ist bei diesen bereits in hoher Zahl existierenden Verträgen im zweiten ( und ggf. folgenden Jahr ) dramatisch höher als im ersten, laufenden Jahr. Sprich: wir sitzen bereits auf einer gewaltigen Ertragssteigerung, die dieses Jahr langsam beginnt und sich dann bis ( zunächst ) in 2018 weiter steigert.
Wenn ich einen Anal richtig verstanden habe, geht man hier von ca. 25% höherem Ertrag aus die nächsten Jahre, also wohlgemerkt bereits ohne Wachstum, welches ja dann noch on top kommt. Eine EbidtaMarge , die ja wachstumsbedingt wie geplant durch die Umstellung des Geschäftsmodells weg vom reinen online Modell auch auf Shops und sonstigem offline sowie der hohen Webekosten von ehemals ca.16-19% in den Jahren bis 2015 auf zuletzt 15,8% gesunken war, von 2017 an, dann steigernd von mehr als 19% soll machbar sein.
Das wäre gewaltig und wenn das Kundenwachstum nur annähernd so Schritt hält wie bisher kann man sich weiter schlafen legen. Man darf nur die Abstauber für die immer wiederkehrenden schlechten Börsnezage nicht vergessen. Dazu die Div, was will man mehr. CY |
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