Ich schreibe mal den Report von Viceroy Research:
Die Adler-Gruppe ist eine Brutstätte des Betrugs, der Täuschung und der finanziellen Falschdarstellung, die darauf abzielt, ihre wahre Finanzlage zu verschleiern, die düster ist. Die Adler-Gruppe dient ihren Schattenvorständen und Gesellschaftern dazu, sich systematisch zum Nachteil der Anleihegläubiger, Aktionäre und Minderheitsaktionäre verschiedener börsennotierter Beteiligungen zu bereichern.
Der Modus Operandi der Adler-Gruppe besteht darin, besser kapitalisierte Unternehmen zu erwerben oder Fusionen mit ihnen zu erzwingen, um sie dann mit Schulden zu belasten. Das Management schleust dann Barmittel und Vermögenswerte ein, um seine Freunde und Partner über nicht offengelegte und offenkundig nicht kommerzielle Transaktionen mit verbundenen Parteien zu bereichern, von denen viele nie in vollem Umfang abgewickelt werden sollen.
Die Bilanz des Unternehmens wurde in erheblichem Maße künstlich aufgebläht, die Aktien sind nicht investierbar und die Anleihen werden mit ziemlicher Sicherheit mit sehr hohen Wertberichtigungen ausfallen.
Die Geschäftspraktiken bei Adler und in ihrem kleptokratischen Netzwerk sind nicht einfach nur raffinierte Geschäfte, sondern kommen grober Unredlichkeit und Betrug gleich, und die Tatsache, dass das Unternehmen aufgerollt ist, macht jede Finanzanalyse zeitaufwändig und schwierig.
Es sind erhebliche regulatorische Probleme im Spiel, und wir erwarten, dass die Behörden bald handeln werden.
Aus diesen Gründen lehnen wir es ab, ein Kursziel für die Adler-Aktien festzulegen und halten sie für nicht investierbar. |
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