Ich versuch gern die Fragen hier zu beantworten, soweit ich das kann.
Wenn man sich im FX Markt herumtreibt ist es extrem wichtig zu verstehen, wie Kapital GLOBAL fliesst. Wir haben die Angewohnheit hauptsächlich national zu denken, Kapital fliesst jedoch international. Das heisst es gilt zuerst etwaige politische Einstellungen als solche zu verstehen: sie sind bloss eine Meinung, nicht mehr oder weniger.
Versuchen wir zuerst zu verstehen was genau passiert ist und wo der Unterschied zwischen CHF und DKK liegt.
Die Schweiz ist nicht in der EU und hat nicht am EURO und dessen Vorstufen teilgenommen. Die Schweiz gilt zudem nach wie vor als sicherer Hafen im Euroraum. Akteure handeln auf Grund ihrer Erwartungen und auf Grund des Vertrauens, das sie in bestimmte Institutionen haben. Das Drama um den Euro und die politische Unsicherheit in Brüssel hat das Vertrauen in den Euro immer weiter erodiert. Dazu kommt, dass im Euroraum Kapital extrem besteuert wird, also versucht es zu fliehen (egal ob man pro oder kontra Steuern ist, es geht NUR darum wie sich Kapital verhält). Ein nahegelegenes Ziel in Europa ist die Schweiz. Die dadurch erhöhte Nachfrage nach CHF hat den Franken im Wert steigen lassen bis die Politik (inkl. SNB) gesagt hat: GENUG. Politik wird hauptsächlich national betrieben, weil der Wähler vor allem sieht wie es ihm zu Hause geht.
Politisch musste die SNB also eine Untergrenze von FR1.20 einführen. Kapital funktioniert jedoch international. Mehr und mehr Kapital fliesst also in die Schweiz, weil der Euro immer mehr bröckelt. Die Schweizer senken also den Leitzins um Kapital abzuwehren. Das hat jedoch dazu geführt, dass Länder um die Schweiz herum sich in Franken verschuldet haben. Der Wechselkurs war scheinbar stabil und die Zinsen auf den Franken sogar noch günstiger als die im Euroraum. Das hat die Nachfrage nach CHF zusätzlich erhöht. Soweit, bis die SNB pro Monat dreistellige Milliardenbeträge an Euro kaufen musste, um den Peg aufrecht zu erhalten. Den Rest der Geschichte kennen wir.
Da die Schweiz nicht im EURO-System war/ist, hat sie lediglich eine Untergrenze zum Euro von 1.20 eingeführt. Wäre der Euro auf 2 Franken gestiegen hätte es in die andere Richtung aktuell keine Grenze gegeben. Das ist bei Dänemark anders. Dänemark ist im EURO-System, um genau zu sein im Wechselkursmechanismus II, die Vorstufe zur tatsächlichen Einführung des Euro. Die Krone kann aktuell nur innerhalb eines fest vorgegebenen Preisbandes (nach oben und unten) schwanken. Dieses Preisband erlaubt eine maximal Abschweifung von 2.25% vom festgelegten Eurokurs von 7.4514DKK je Euro. WKM II sieht vor, dass Dänemark verpflichtet ist irgendwann den Euro einzuführen. Ich glaub sie haben einen Trick gefunden indem sie sagen wir führen den Euro irgendwann ein, wir legen uns jedoch nicht fest wann genau.
Soweit die Situation. Die Frage, die man sich stellen muss ist die: wo liegt das Vertrauen international und wohin fliesst Kapital? Dänemark ist kein traditioneller sicherer Hafen. Nachdem jedoch die Schweizer (die weltweit bekannt sind für ihre tiefen Taschen) ihren PEG nicht verteidigen konnten und Dänemark allein bedeutend VERTRAUENSWÜRDIGER erscheint als ein Währungsverbund mit Teilnehmern wie Griechenland, Spanien oder Italien, beginnt Kapital nach Dänemark zu fliessen. Allein die Tatsache, dass mehr Leute auf die Krone schauen bestätigt das. Hab vor kurzem irgendwo zahlen gesehen, dass die Dänen mittlerweile auch Unmengen an Euro anhäufen um den Kurs zu verteidigen.
Der Unterschied zur Schweiz ist, dass die Schweiz eine Untergrenze unilateral eingeführt hat, während Dänemark ein Währungsband bilateral vertraglich mit der Eurozone eingegangen ist. Da dies Dänemark faktisch zum Euromitglied macht gibt es kaum Zertifikate, mit denen man auf die Krone wetten kann. So wie man auch nicht auf eine Abwertung des Griechenlandeuro gegen den Deutschlandeuro wetten kann (In der Schweiz kann man auch nicht wetten, dass der Tessinfranken gegen den Zugfranken crasht).
ALLERDINGS scheint es ein paar ganz neue Zertifikate zu geben, die auf oder gegen die Krone wetten lassen (heute aufgelegt, kein Scherz): http://www.ariva.de/CR906R
Ihr könnte auch einfach in der Hauptseite der DKK auf den Link „exotische Optionsscheine“ unter Zugehörige Derivate klicken.
Die Scheine gab es nicht, als ich den Thread eröffnet hab. Nachfrage schafft sich ein Angebot …. Die Spekulation gegen den DKK Peg scheint in vollem Gange, sonst gäbe es die Scheine nicht.
Alternativ kann man auch zB bei Interactive Brokers DKK mit Euro kaufen. Das wäre natürlich ohne Hebel. Das macht wohl auch am meisten Sinn: die Krone darf nicht mehr als 1.125% gegen den Euro verlieren. Also warum nicht die eigenen Euros in DKK parken? Wenn der Peg bricht hat man auf einmal DKK die mehr in Euros wert sind (wenn der Peg denn so aufgelöst wird, dass der Euro gegen die Krone abwertet und davon gehen wir in diesem Thread aus). Das macht aber nur Sinn, wenn die eigene Währung der Euro ist. Wenn man in der Schweiz lebt ist eine Investition aktuell eine Investition in den Euro, bis der EUR/DKK Peg bricht. Soll heissen aus Schweizer Perspektive holt man sich zusätzlich das EUR/CHF Risiko wieder mit ins Boot.
Das war eine lange Antwort, hoffe das hilft. Wichtig ist: Kapital interessiert sich nicht für Versprechen von Politikern, egal welcher Partei, weil es international agiert. Man muss schauen wie sich das Vertrauen des Marktes entwickelt, denn Marktteilnehmer agieren hauptsächlich auf Grund von bestimmten Erwartungen, die sie haben.
Wer des Englischen mächtig ist sollte zudem unbedingt beginnen Martin Armstrongs Blog zu lesen (armstrongeconomics.com). -----------
Sometimes you gotta roll the hard six. |
Thread abonnieren
