25.06.2003
d+s online spekulativ kaufen
Independent Research
Die Analysten von Independent Research empfehlen dem spekulativen Anleger weiterhin, die Aktien der d+s online AG (ISIN DE0005336804/ WKN 533680) zu kaufen.
Die Hauptversammlung solle heute unter anderem die Ausgabe einer Wandelschuldverschreibung in einem Gesamtnennbetrag von bis zu 3,3 Millionen Euro genehmigen. Die Aktionäre sollten dabei ein Bezugsrecht erhalten. Die Mittelzuflüsse sollten primär der Finanzierung von Aktienoptionen dienen.
Die Durchführung der Wandelschuldverschreibung sei unabhängig von der Ausübung des Bezugsrechtes durch die Aktionäre weitestgehend gesichert, da sich ein Investor verpflichtet habe, Wandelschuldverschreibungen in einem Gesamtnennbetrag von bis zu 3 Millionen Euro zu übernehmen. Diesem Investor stehe bis zum 31. Juli ein Rücktrittsrecht zu, sofern nicht bis zu diesem Zeitpunkt ein Vertreter zum Aufsichtsrat bestellt werde.
Für die Aktionäre des Unternehmens sei die Ausübung des Bezugsrechtes interessant. Der Ausgabepreis der Wandelschuldverschreibung liege mit 1,00 Euro auf dem Niveau des Aktienkurses. Für die Aktionäre biete sich durch die Ausübung des Bezugsrechtes die Möglichkeit, mit geringem Risiko die Option auf eine weitere d+s online Aktie zu erwerben. Daher rate man bereits im Vorfeld zur Ausübung des Bezugsrechtes.
Die strategische Bedeutung der Wandelschuldverschreibung liege in der Finanzierung des weiteren Unternehmenswachstums. Zum 31. März 2003 habe die Gesellschaft kurzfristige Verbindlichkeiten von rund 2,4 Millionen Euro ausgewiesen. Man gehe davon aus, dass diese derzeit refinanziert werden könnten. Die durch die Wandelanleihe anstehenden Zuflüsse sollten in erster Linie zur Finanzierung von Akquisitionen eingesetzt werden.
Damit trete die Umsetzung des strategischen Ziels, die Konsolidierung der Call-Center-Landschaft in Deutschland aktiv mitzugestalten, in eine konkrete Phase. Diese Strategie gebe dem Unternehmen Chancen auf Wachstum. Aufgrund von Skaleneffekten sei Wachstum langfristig erforderlich, um die angestrebten EBIT-Margen im Bereich von 10% erzielen zu können. Allerdings seien Akquisitionen auch mit Risiken verbunden. So könne die Integration insbesondere technische Probleme mit sich bringen, da nur eine einheitliche IT- und TK-Plattform die optimale Nutzung von der Ressourcen ermögliche. Angesichts der fortschreitenden Konsolidierung in der deutschen Call-Center-Landschaft sei es für das Unternehmen insgesamt aber der richtige Zeitpunkt, auch externes Wachstum anzustreben.
Die Analysten von Independent Research empfehlen dem spekulativen Anleger weiterhin, die Aktien der d+s online AG zu kaufen.