Hier mal eine Analyse des Traders Journal:
Net mobile: im Branchenvergleich günstig!
Net mobile ist ein „White-Label“-Anbieter
von mobilem Content. Die
Düsseldorfer stellen also ihre Technik
und ihr Know-How ihren Kunden
zur Verfügung, die die Produkte dann
unter eigenem Namen vermarkten.
TJ sprach mit Vorstand Theodor Niehues.
Premium-SMS, Klingeltöne, Java-Spiele,
Abrechnung von Geldtransfers, Rechtemanagement.
Es gibt fast nichts im Bereich
des mobile Entertainment, das von
der Net Mobile AG nicht abgedeckt wird.
„Unsere Problemlösungskompetenz ist
sehr breit gefächert“ sagt Niehues nicht
ohne Stolz. „Das ist es, was uns vom Wettbewerb
diff erenziert“.
Und der ist durchaus vorhanden – in Teilbereichen
gibt es starke Mitspieler wie z.B.
Materna, End2End, Linktone etc.
Auch die Kundenliste kann sich sehen
lassen – RTL II, Endemol, vodafone, eplus
– sie alle sind dabei. Der Markt ist
äußerst wachstumsträchtig. Niehues
ist zuversichtlich, dass die richtig guten
Zeiten erst noch bevorstehen. Denn die
neue Generation von Handys und mobile
appliances wird immer vielseitiger und
leistungsstärker und ist dementsprechend
hungrig auf adäquaten Content.
Konsequenterweise sieht auch die
Wachstumsplanung ambitioniert aus.
Im laufenden Geschäftsjahr (September)
soll die Gesellschaft 33,3 Mio. EUR umsetzen,
im Folgejahr bereits 63 Mio. EUR,
2006/07 dann schon 98 Mio. und 2007/08
gigantische 144 Mio. EUR! Das EBITDA
explodiert gemäß dieser noch zu beweisenden
Planung von -1,5 Mio. EUR im
laufenden Jahr 20 Mio. EUR in 2008 (ca.
16 Mio. EUR Vorsteuerergebnis).
Dabei hilft der kürzlich erfolgte Börsengang,
der brutto fast 19 Mio. EUR in die
Kassen spülte. „Wir können das Geschäft
dadurch erheblich ausweiten, weil wir
mehr Deals vorfinanzieren können“,
so Niehues. Auch die bessere Bilanz verbessert
die Position ggü. Großkunden.
Dieser Eff ekt ließ sich schon sehr rasch
beobachten. „In den ersten 2 Wochen
des neuen Quartals konnten wir ein um 20%
erhöhtes Transaktionsvolumen erreichen" ,
sagt uns CFO Frank Hartmann.
Damit sieht die Planerfüllung zumindest
für dieses Jahr schon mal sehr gut aus.
TJ-FAZIT
Net Mobile liefert im Grunde
eine Wachstumsstory, wie sie die
Börse liebt. Mit einem KUV von
rund 1,3 ist die Bewertung im
Branchenvergleich günstig, die
börsennotierte Konkurrenz ist
durchweg teurer. Krassestes Beispiel:
Die in London kürzlich an
die Börse gegangene Bango PLC
wird mit dem 8-fachen Umsatz
bewertet! So gesehen erscheint
das Risiko nach unten zumindest
kurzfristig gering und auch spekulative
Käufe sind zu vertreten.
Mittelfristig gibt es durchaus
Risikofaktoren. Ob z.B. das doch
sehr hohe Preisniveau im Premium-
SMS-Bereich (Klingeltöne,
Java-Spiele etc.) gehalten werden
kann erscheint uns fraglich
– Net Mobile geht in der Planung
aber davon aus. Auch mögliche
gesetzgeberische Maßnahmen
zum Schutz der Kunden (Stichwort
SMS-Abzocke) sind eine
Gefahr. Trotzdem, das Unternehmen
ist interessant und eine
Spekulation wert.
Liest sich sehr gut! Aber eines kannst du mir glauben, bei diesen Herren (4 Vorstände Net-M + Vorstand Net AG) muss man die Wahrheit immer zwischen den Zeilen suchen. Die haben noch NIE eine Prognose auch ansatzweise einhalten können! Das krasseste Beispiel war im GJ 2001/2003 bei den 1. Quartalszahlen ca. 5 Wochen vor Ende der Lookupfrist! „Wir haben die Talsohle durchschritten und rechnen zum Ende des GJ mit schwarzen Zahlen in allen Bereichen“. Tatsache war der größte Verlust seit Börsengang! Die Altaktionäre haben sich natürlich verabschiedet!
Auch hier zwischen den Zeilen lesen:
Vodafone, RTL II ….. die kennen wir alle, aber wo sind die Namhaften T-Mobile und O2??? Sind die nicht nennenswert?
In den ersten 14 Tagen 20 % mehr Umsatz! Von was 20 %? Von einem schwachen Juni? Kein Wort mehr vom angeblich profitablen Mai! Meine Infos sehen ganz anders aus. Man hat in den letzten Wochen (vor Börsengang) Kunden und Umsätze verloren! Das werden wir an den Zahlen am 11.08.05 sehen! Die Ausblick und Prognosen dieser Herren kann man sich sowieso schenken!
Ich will hier die Net-M nicht schlecht reden. Die Net-M ist sehr gut. Das Management schwach bis unglaubwürdig! Die Mittel aus den Börsengang könnten den Durchbruch bringen. Doch bis dahin wird es noch sehr steinig werden. Einen Einstieg halte ich für noch sehr verfrüht! Gelingt der Durchbruch, wird diese Aktie noch zur Rakete. Aber bis dahin vergehen noch etliche Monate!
Noch eine unglaubwürdige Aussage dieser Herren:
Man rechnet im GJ 2005/2006 mit 68 Millionen Euro Umsatz und erst ab dem 2. Halbjahr mit dem endgültigen Übergang in die Gewinnzone! Gleichzeitig sei man ab einem Monatsumsatz von 3 Millionen +/- 0! Das Geschäftsmodell ist hoch skalierbar, das heißt ab 3 Millionen Euro Umsatz steigt der Gewinn überproportional! Wären ab 36 Millionen im Jahr! Mit 68 ME ist man 32 ME über Soll!
Wie gesagt du wirst dich noch oft wundern über die Aussage dieser Herren! Meine Meinung!!!
Hier die Net AG zur Zeit nach Börsengang Net-M und KE:
Net AG:
KGV auf 6 Monatsbasis dieses GJ bei einem Kurs von 2 Euro incl. der „laufenden“ KE = 10,6!!!
KUV auf 6 Monatsbasis dieses GJ bei einem Kurs von 2 Euro = 0,88!!!
Organisches Wachstum auf 6 Monatsbasis dieses GJ gegenüber Vorjahreszeitraum = 20 %!!!
MK bei einem Kurs von 2 Euro = 31,8 ME; davon Finanzbeteiligung von ca. 8 ME an Net-M + Darlehenschuld der Net-M in Höhe von über 4 ME Euro!!
Und diese Aktie sollte man jetzt in Net-M tauschen????
Nicht dein Ernst???
Gruß
Papa Nico
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