Fortis: Kaufen 11.03.2004 14:11:22
Die Aktie des belgischen Finanzdienstleisters Fortis wird von Independent Research in einer Studie vom 11. März unverändert mit "Kaufen" bewertet. Ein Kursziel geben die Analysten nicht an. Fortis habe heute gute Geschäftszahlen für 2003 vorgelegt.
Der Jahresüberschuss habe deutlich über den Markterwartungen und über den eher konservativen IR-Schätzungen gelegen. Mit 2,197 Mrd. Euro habe das 2002er Ergebnis von 532 Mio. Euro mehr als vervierfacht werden können. Gründe dafür seien zum einen die hohen Abschreibungen auf das Aktienportfolio in 2002 (1,73 Mrd. Euro).
Zum anderen hätten die Analysten im vergangenen Jahr mit weiteren gut 500 Mio. Euro bei den Wertberichtigungen gerechnet. Tatsächlich habe Fortis dort – vor allem wegen einer guten Performance im vierten Quartal – lediglich 311 Mio. Euro verbuchen können. Das Bankgeschäft (gute Kostenkontrolle) habe ein Ergebnis von 1,45 Mrd. Euro ausgewiesen, während der Versicherungsbereich (LV-Prämien –1% auf 8,8 Mrd. Euro) 1 Mrd. Euro verbucht habe. Die IPO-Erlöse der amerikanischen Versicherungstochter von gut 2 Mrd. Dollar sollten primär ins europäische Kerngeschäft investiert werden, so die Analysten.
Die Analysten ändern die Prognose nicht, da sich die vom Management für 2004 angedeutete Verbesserung des operativen Ergebnisses (2,25 Mrd. Euro) im Rahmen der bisherigen Erwartungen bewege. Die auf 0,92 Euro je Aktie erhöhte Dividende sorge für eine Dividendenrendite von knapp 5%. Vor diesem Hintergrund sehen die Analysten die Aktie des Bankassekuranz-Konzerns positiv und votieren mit "Kaufen". |