Analyse: Ölkonzerne schlagen Händler und Gaskonkurrenten, um von einem Anstieg der LNG-Preise zu profitieren
Von Jessica Jaganathan , Benjamin Mallet und Dmitry Zhdannikov
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SINGAPUR / PARIS / LONDON (Reuters) - Globale Energiekonzerne wie Royal Dutch Shell und Total werden voraussichtlich am meisten vom Anstieg der Gaspreise im Januar profitieren und konkurrierende Handelshäuser und nicht integrierte Produzenten schlagen, da sie Zugang zu mehreren Kraftstoffquellen haben.
DATEIFOTO: Ein Tanker für Flüssigerdgas (LNG) wird in Richtung eines Wärmekraftwerks in Futtsu, östlich von Tokio, Japan, am 13. November 2017 gezogen. REUTERS / Issei Kato / File Photo
Die Preise für asiatisches Flüssigerdgas (LNG) sind im Januar aufgrund niedriger Lagerbestände, eines kalten Winters, globaler Produktionsausfälle und Versandverzögerungen auf Rekordhöhen gestiegen. Sie haben die Preise in weiten Teilen Europas und in den USA übertroffen, wo es reichlich Gas gibt, was eine Arbitrage-Möglichkeit für Verkäufer schafft.
Mehrere Unternehmen und Händler haben sich beeilt, um die asiatische Nachfrage zu befriedigen, hatten jedoch Schwierigkeiten, Mengen für eine schnelle Lieferung zu finden.
Majors wie Shell und Total, die Zugang zu mehreren Gasquellen haben, konnten jedoch US-amerikanische, nigerianische und katarische Gastanker, die zuvor für Europa bestimmt waren, auf asiatische Märkte umleiten.
Einige unserer langfristigen Verträge enthalten Umleitungsmöglichkeiten. Wir mischen Ladungen neu, die flexibel sind, um sie auf Premiummärkte zu lenken , sagte eine Führungskraft mit einem Hauptfach unter der Bedingung der Anonymität.
Auf dem europäischen Markt können wir weiterhin Rohrgas kaufen und es daher durch eine Verpflichtung zur Lieferung von LNG ersetzen. Sobald Ihre Lieferverpflichtungen in Europa mit Rohrgas gedeckt sind, können die für diesen Bereich geplanten Ladungen dort neu positioniert werden, wo Bedarf besteht , sagte er.
Shell lehnte einen Kommentar ab. Total hatte keinen unmittelbaren Kommentar.
Der regionale Preisunterschied ohne Versand- und sonstige Kosten ist derzeit enorm.
Die US-Gas-Futures für Februar an der Henry Hub-Benchmark werden derzeit mit rund 2,60 USD pro Million britischer thermischer Einheiten (mmBtu) gehandelt. In Europa liegen die Preise am niederländischen TTF-Hub bei rund 10 USD pro mmBtu, in Asien bei knapp 30 USD.
"Händler haben keine solche Flexibilität, aber Majors, insbesondere solche mit Zugang zu katarischem Gas", sagte eine Quelle, die mit Katars staatlicher Firma QP vertraut ist.
Katar, Australien, Russland und die Vereinigten Staaten sind die größten LNG-Produzenten und machen weltweit 70% aus.
Laut RBC Capital Markets sind Equinor, Shell und Total unter den großen Gaspreisen am stärksten gefährdet.
"Wir sehen Shell als vorteilhaft an, da es der Stärke der LNG-Preise ausgesetzt ist, obwohl Total auch ein Nutznießer sein sollte", sagte Barclays in einer Notiz.
Die Schiffsverfolgungsdaten des Data Intelligence-Unternehmens Kpler zeigten, dass Shell und Total Ladungen mit nigerianischem und US-amerikanischem LNG nach Asien umleiten. Mehrere andere Ladungen wechselten ebenfalls das Ziel in Richtung Asien, obwohl die Charterer nicht klar waren.
Peter McNally von den Beratern Third Bridge sagte, die US-Firmen Cheniere und Freeport sollten ebenfalls profitieren, da sie Mengen für Asien zur Verfügung hätten.
Panikkauf
LNG hat sich in den letzten Jahrzehnten als flexible und oft billigere Alternative zu Pipeline-Gas herausgestellt, macht aber immer noch nur etwa 10% des weltweit gehandelten Erdgases aus.
Der Löwenanteil von LNG wird auf der Grundlage langfristiger ölindexierter Geschäfte verkauft, aber rund ein Zehntel des Marktes ist Spot mit flexiblen Preisen.
Der aktuelle Preisanstieg betrifft hauptsächlich Spot-LNG, während langfristige Deals derzeit zu einem Preis von 11 bis 13% des Rohölpreises von Brent oder zu 6 bis 7 USD pro mmBtu angeboten werden.
"Spot LNG in Asien ist jetzt wie Toilettenpapierrollen während der Pandemie - man schaut sich die leeren Regale an und schnappt sich das letzte um jeden Preis", sagte ein zweiter Manager mit einem anderen großen Handelsschalter.
Die steigenden LNG-Preise geben Katar einen Anreiz, seine Projekte schnell zu erweitern, und werden viele schwache LNG-Anlagen in den USA unterstützen.
Der Anstieg könnte aber auch die Bildung eines flexiblen Spot-LNG-Marktes untergraben, da viele Käufer es vorziehen könnten, sich an langfristige ölindexierte Geschäfte zu halten.
In diesem Winter mehr dem Ort auszusetzen, war bisher eine schreckliche Fehleinschätzung. In den kommenden Wochen und Monaten wird der Wert langfristiger Verträge wieder sichtbar , sagte der erste Geschäftsführer.
Berichterstattung von Jessica Jaganathan; Benjamin Mallet; Nina Chestney; Scott DiSavino, Dmitry Zhdannikov. Schreiben von Dmitry Zhdannikov. Bearbeitung von Mark Potter
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