Es bleibt dabei, dass ich bei Ariva in keinem Aktienthread etwas schreiben werde, weil ich die Moderationen hier bei den teilweisen sehr aggressiven AfD Schreiber, die mir in Aktienthreads hinter herlaufen und u.a. mit Off Topic-Post labern und mir total wirres Stalking unterstellen, durch Nichtstun, hier vorallem der Mod lth, so nicht akzeptieren kann und es auch nicht will. Verarschen lasse ich mich von Ariva nun wirklich nicht.
Aber aufgrund der für mich doch sehr erfreulichen Entwicklung bei Nordex, vorallem bei den Auftragseingängen (Q1: 1 GW und in Q2 nun auch schon inkl. den noch nicht gemeldeten 123 MW Brasilienauftrag von etwas über 300 MW) dann doch eine kleine Wassermeldung von mir bzw. Einschätzungen bzw. feste Projektpipelines für 2018 und 2019, die ja jetzt schon sehr ordentlich gefüllt ist.
Die 200-Tageslinie (aktuell bei 9,65 €) ist aber trotz der für mich deutlich aufgehellten Nordexsituation charttechnisch ein ganz dickes Brett. Zumal man schon davon ausgehen kann, dass Q1 wohl vom Umsatz her das schwächste Quartal sein dürfte in diesem Jahr (meine Schätzung rd. 550 Mio. € und somit fast 20% Minus zu Q1 2017). Cash Flows wie auch EBITA-Marge (> 5% ???) sollten aber recht gut sein in Q1. Q1 Auftragseingang war natürlich bekanntermaßen extra klasse.
Der einzigste Analyst der die Auftragseingänge seit Februar meines Erachtens sauber analysiert hat bis jetzt war der von der Nord LB. Die Nord LB erwartet für dieses Jahr einen Umsatz von 2,69 Mrd. € und einen leichten Nettoverlust von nur noch 13 Mio. €. Sehe ich ziemlich ähnlich, dass Nordex ihre 2 Guidance beim Umsatz wie bei der EBITA-Marge übertreffen wird. Für 2019 sieht die Nord LB schon den Turn Around, denn es wird erwartet, dass Nordex in 2019 einen Umsatz von 3,14 Mrd. € (+ 16% zu 2018 !!) mit einem Nettogewinn von 32 Mio. € erzielen wird:
http://www.aktiencheck.de/exklusiv/..._Kursziel_Aktienanalyse-8508943
Die 2018er Umsatzguidance von Nordex mit 2,4 bis 2,6 Mrd. € dürfte nach meinen Daten inkl. Service/Wartungsumsätze, eigene Projektabwicklung, Turn Key, Upgrads oder externer Verkauf von Concrete Towers auf meine Datengrundlage absolut sicher sein. Hier die feste Projektpipeline von Nordex in diesem Jahr:
USA: 864 MW
Türkei: 280 MW .
Deutschland: 250 MW
Frankreich: 240 MW
Brasilien: 195 MW
Spanien: 191 MW
Argentinien: 148 MW
Australien:130 MW
Mexiko: 99 MW
Peru: 51 MW
Italien: 45 MW
Norwegen: 39,6 MW
Griechenland: 39,2 MW
Nordirland: 25 MW
Hier noch kurz die Aufschlüsselung des 2018er Absatzes nach meinen Listen auf Turbinenebene:
Acciona-Mühlen: 1.726 MW (2017: 1.243 MW)
Nordex-Mühlen: 1.023 MW (2017: 1.450 MW)
Das heißt also, dass Nordex in diesem Jahr sogar einen etwas höheren Absatz in MW als in 2017 erreichen dürfte (2.749 MW zu 2.693 MW), aber aufgrund des ungünstigen Mix aus den teuren Nordex-Mühlen zu den billigeren Acciona-Mühlen, den Einbruch des höher margigen Deutschlandgeschäftes um rd. zwei Drittel wie auch dem generellen Preisdruck in der Branche wird es mit der EBITA-Marge dann doch deutlich runter gehen um 2 bis 3%. Bei Vestas ging in Q1 die EBITA-Marge um 2,7% zurück. Konnte man auch so erwarten, wobei hier aber der schwache US Dollar die EBITA-Marge wie auch den Umsatz negativ beeinflusst hat.
Nach meinen Schätzungen wird Nordex in diesem Jahr nun auf einen Umsatz größer 2,6 Mrd.€ kommen mit einem Turbinenabsatz von 2,749 GW, Service/Wartungsumsätze von rd. 350 Mio.€ und sonstigen Umsätzen (eigene Projektentwicklung, Turn Key, Upgrades, Concrete Towers) von um die 400 Mio.€.
Es könnte sogar auf einen Umsatz von knapp 2,8 Mrd. € hinauslaufen und dann könnte Nordex eventuell sogar ganz nahe an den Break Even beim Nettogewinn kommen, was aktuell (noch) niemand erwartet. Da müsste dann aber wohl der US Dollar mitspielen und mindestens in Richtung 1,10 gehen im 2. Halbjahr. Auch die bilanzierten Verlustvorträge könnten bei einem eventuellen Break Even auf Nettogewinnbasis eine größere Rolle spielen. Der sehr schwache türkische Lira ist zwar nicht hilfreich für Nordex, die Türkei wird in diesem Jahr immerhin die Nr. 2 beim Absatz sein und wohl auch in 2019 (Nordex erwartet ja 1 GW an Aufträge aus der Türkei in den kommenden 3 Jahren), aber der sollte für Nordex einigermaßen beherrschbar sein, denn zum einen hedgt Nordex eeigentlich immer recht gut und zum anderen hat ja Nordex in der Türkei ein "natürliches" Hedging, denn in der Türkei werden die Rotorblätter, die Türme und auch die Getriebe gebaut.
Mit der 123 MW großen brasilianische Windfarm "Fortim Wind Complex",
https://infoglitz.com/brazileng/...or-a-subsidiary-wind-farm-complex/
die Nordex noch nicht offiziell gemeldet hat, hat Nordex jetzt schon fürs kommende Jahr 1.236 MW fest in ihren Büchern stehen und das noch ohne Aufträge aus der USA, Frankreich und Deutschland:
Chile 183 MW
Niederlande 180 MW
Südafrika 147 MW
USA 145 MW
Brasilien 123 MW
Mexiko 120 MW
Argentinien 103 MW
Schweden 75,6 MW
Türkei 60 MW
Das alles sieht dann doch mittlerweile weitaus erfreulicher aus wie noch vor 3 Monaten. Aber eines ist auch klar, die weiteren Auftragseingänge müssen so wie die letzten Monate/Wochen kontinuierlich kommen. Es müssen natürlich keine 1 GW sein wie in Q1, das war absolute Spitzenklasse, aber in einer Größenordnung von 500/600 MW in den kommenden 3 Quartalen sollten es dann schon sein um in kommenden Jahr locker auf einen Umsatz > 3 Mrd. € kommen zu können. Das erwartet aber bis jetzt bis auf die Nord LB noch kein einziger Analyst. Die Jungs sind vorsichtig geworden. Kann man ihnen nach dem Fiasko im letzten Jahr auch nicht verdenken.
Zum Schluß noch eine kleine nette News: Die erste Genehmigung für einen deutschen Windpark mit den neuen Nordex-Mühlen N149 ist schon da ("Kirberger Wald" - 3 N149/4.200 - 238,5 Meter hoch). Der wurde vor 4 Wochen in Hessen genehmigt und wird damit an der Onshore-Windausschreibung im Mai teilnehmen. Gebaut werden soll der Windpark im kommenden Jahr:
http://www.nnp.de/lokales/limburg_und_umgebung/...park;art680,2974215 |
Thread abonnieren
