Eine kurze Zusammenfassung von meiner Seite: Pepkor HJ 2020 Ergebnisse: Die Einnahmen sind um 6,5% gestiegen. Ohne COVID19 wären sie um etwa 8% gestiegen. Dies sind aussergewöhnliche Ergebnisse angesichts des gegenwärtigen wirtschaftlichen Umfelds von SA. In der Präsentation hat das Management gezeigt, dass die Verkäufe im April im Grunde genommen null waren, in den ersten Maiwochen gab es jedoch einen deutlichen Anstieg der Verkäufe im Vergleich zu den Vorjahren. Mit der Vergabe von Zuschüssen durch die Regierung und den niedrigen Zinssätzen könnten wir meiner Meinung nach sogar die Einnahmen des letzten Jahres von rund 70 Milliarden Rand erreichen. Auch wird es Kosteneinsparungen durch mietfreie Zeiten geben. Das EBITDA ist deutlich auf etwa 5,9 Milliarden Rand oder 350 Mio. € gestiegen. Ja, ein großer Anstieg resultiert aus IFRS16, aber dies ist außergewöhnlich und liegt über meinen Erwartungen. Die größte Überraschung für mich ist jedoch der Cash Flow aus dem operativen Geschäft. Letztes Jahr verbrauchten sie -2,2 Milliarden Barmittel, dieses Jahr hat Pepkor einen positiven Cash-Flow von 2,3 Milliarden generiert. 2 Milliarden Rands wurden zur Schuldentilgung für die 6 Monate verwendet.
Insgesamt hat Pepkor meine Erwartungen übertroffen, und ich glaube, dass dieses Unternehmen eine große Zukunft vor sich hat.
Betrachten wir nun die STEINHOFF INVESTMENT HOLDINGS LIMITED AFS 2019. (Hauptsächlich Pepkor SA) Es ist eines von 4 großen Clustern in der SNH, Europa & Großbritannien, den USA, Afrika und Australien. Es ist zu beachten, dass dieser Cluster nur etwa 25% der internationalen Steinhoff
Wichtige Highlights - Verbesserung des Bruttogewinns, fast 14% Verbesserung aufgrund von Kostensenkungen und anderen Managementanreizen. Wenn sich diese Anreize auch auf die anderen Einheiten auswirken, werden wir einen massiven Anstieg in der gesamten Gruppe erleben. - Das EBITDA hat sich von 6,7 Milliarden Rand (2018) auf 7,5 Milliarden Rand (2019) verbessert. 470 Mio. € (exkl. Konzernkosten betrug das EBITDA 500 Mio. €). - Die Barmittel haben sich von 6,5 Milliarden Rand (2018) auf 11,8 Milliarden Rand (2019) fast verdoppelt. Auch 4,8 Milliarden Rand aus dem Unitrans-Geschäft sind hier noch nicht enthalten, und Immobilien im Wert von rund 3 Milliarden stehen noch aus. - Der Cash-Flow aus betrieblichen Aktivitäten ist von einem Cash-Burn von -1,5 Milliarden Rand auf eine positive Cash-Generierung von 3,6 Milliarden Rand gestiegen. - Eigenkapital von 47 Milliarden Rands oder fast 3 Milliarden €.
Insgesamt: Seit diesen ersten Abschlüssen des neuen Managements haben wir erhebliche positive Fortschritte in Bezug auf die operativen Einheiten gesehen. Wir wissen auch, dass Pepco außergewöhnlich gut gearbeitet hat, die Matratzenfirma ist wieder in die Gewinnzone zurückgekehrt. Die einzige Einheit, die noch Probleme hat, ist Conforama. Auch hier ist wieder viel Negatives in Sozialforen und Nachrichtenartikeln verbreitet, die die Investoren nervös machen. Wie bereits erwähnt, bleiben die Jungs ruhig und lassen das Management das tun, was sie gerade tun. Gegenwärtig funktioniert es, wie die Ergebnisse zeigen.
Meine größte Sorge gilt der Zukunft: - Rechtsansprüche scheinen nicht so schnell beigelegt zu werden, da die Finanzgarantien jetzt auch Ansprüche gegen praktisch alle möglichen Parteien haha erhoben haben. Aber auch hier sind bis heute noch keine Rückstellungen für irgendwelche Ansprüche erhoben worden, und bisher ist noch niemand verhaftet worden. Für mich sieht es also so aus, dass dies noch einige Jahre, wenn nicht Jahrzehnte dauern wird. Solange Steinhoff nichts bezahlen muss, können diese Ansprüche genauso gut noch Jahre andauern und jeder kann verklagen, wen er will. Irgendwie wird es hier ein bisschen lächerlich. - Der Rand hat im Vergleich zum Euro erheblich an Wert verloren. - Die Auswirkungen von Covid 19 können noch nicht definiert werden. - Kein wichtiger Investor. Derzeit haben wir keinen Großaktionär bei Steinhoff. Wir haben zu viele nervöse Aktionäre, die wie aus reinen Emotionen kaufen und verkaufen. - Bei den derzeitigen Aktienkursen könnten wir wieder aus dem S-DAX ausgeschlossen werden, was normalerweise einen Rückgang des Aktienkurses bedeuten würde.
Was haltet ihr von den Zahlen? DTD oder Captain, was sagt Ihr Jungs dazu?
Auch dies ist nur meine persönliche Ansicht und Meinung und keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien |