Die Lampe steht auf Grün.
14.01.2008 11:40
SGL CARBON kaufen (Bankhaus Lampe KG)Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Christoph Schlienkamp, stuft die Aktie von SGL CARBON (ISIN DE0007235301/ WKN 723530) von "halten" auf "kaufen" hoch.
SGL CARBON Group habe für die Analysten überraschend am Freitag ihre Prognose für die Geschäftsentwicklung konkretisiert. Der Konzern selber rechne nunmehr mit einem Umsatzwachstum von 10% bis 15%. Bisher habe SGL CARBON lediglich einen Zuwachs von mehr als 5% in Aussicht gestellt. Die Analysten selber seien zuvor von einem Umsatzplus im laufenden Geschäftsjahr von 7,5% ausgegangen. Ursprünglich habe die Gruppe die Prognose erst zur Vorlage der Bilanz 2007 am 12. März 2008 konkretisieren wollen.
Die Analysten würden glauben, dass die vorgezogene Veröffentlichung einer konkreteren Guidance für 2008 eine Antwort auf die zuletzt überdurchschnittlichen Kursverluste der Aktie sei. Zur Erinnerung: Die bisherige Guidance für 2008 habe die Marktteilnehmer in den zurückliegenden Wochen verunsichert, da die Börse auch in 2008 mit einem anhaltenden Wachstum (Umsatzplus 2007e: 15%) gerechnet habe.
Laut SGL CARBON solle sich das EBIT 2008 auch auf dem erhöhten Niveau weiterhin überproportional zum Umsatz entwickeln. Auch die Prognose des Konzerns für Vorsteuerergebnis und den Jahresüberschuss bleibe unverändert. Vor und nach Steuern solle der Gewinn stärker zulegen als das EBIT.
Aktuell gehen die Analysten vom Bankhaus Lampe davon aus, dass SGL CARBON angesichts der geschäftlichen Rahmenbedingungen ein Umsatzplus am oberen Ende der aktuell kommunizierten Umsatzguidance erreichen kann. Ihre Gewinnerwartung je Aktie würden die Analysten aktuell für 2008 von 2,50 EUR auf 2,71 EUR erhöhen. Ihre Ergebnisprognose für 2009 liege bei 3,01 EUR.
Außerdem habe SGL CARBON angekündigt, ein komplett neues Werk für graphitierte Kathoden in Banting (Malaysia) zu errichten. Dort werde zurzeit auch eine Graphitelektrodenfertigung mit einer Kapazität von 30.000 Tonnen p.a. installiert, über die das Unternehmen bereits Ende März 2007 berichtet habe. Durch die Erweiterungsinvestition werde Banting zu einem voll integrierten Carbon- und Graphit-Hub mit einer Gesamtkapazität von ca. 60.000 Tonnen p.a. Die Baumaßnahmen für die Kathodenherstellung hätten bereits begonnen. Die Inbetriebnahme sei für 2011 vorgesehen.
Die Kathoden-Produktion sei heute bereits überwiegend durch langfristige Lieferverträge abgesichert. Mit dem neuen Kathodenwerk in Malaysia beschleunige die SGL CARBON Group die angekündigte Erweiterung der Produktionskapazitäten für diesen Hochleistungswerkstoff in der Aluminiumschmelze. Die 30.000 Tonnen-Graphitelektrodenanlage werde im zweiten Halbjahr 2008 die Produktion aufnehmen. Die Neuinvestition betreffe die Integration sämtlicher Fertigungsstufen für graphitierte Elektroden und Kathoden - von der Formgebung (Extrusion) über die Graphitierung bis hin zur Endbearbeitung. Die Vollintegration beider Fertigungen werde 2011 abgeschlossen sein und ein Investitionsvolumen von insgesamt ca. 200 Mio. EUR erfordern.
Die Mittelfristziele bis 2011 seien unverändert gültig. Demnach solle der Umsatz im Jahr 2011 um 40% bis 50% höher liegen als im Geschäftsjahr 2006, d.h. bei 1,7 Mrd. EUR bis 1,8 Mrd. EUR. Auf der Margenseite peile die Gruppe einen Zielkorridor von 12% bis 16% an. Die Gesamtkapitalrendite solle wie bisher in der Spanne von 17% bis 22% liegen. Strategische Prioritäten hätten das profitable Wachstum und die Verbesserung von Finanzstruktur und Verschuldungsgrad. Nach dem Kursverfall in den zurückliegenden Wochen sei der Wert nach Erachten der Analysten günstig bewertet.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe halten an ihrem vorherigen Kursziel von 43,00 EUR fest, erhöhen jedoch ihre Anlageeinschätzung für die SGL CARBON-Aktie von "halten" auf "kaufen". (Analyse vom 14.01.2008) (14.01.2008/ac/a/d) Analyse-Datum: 14.01.2008
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