26.03.2007 17:19 Deutsche Telekom AG: kaufen (Falkenbrief) Augsburg (aktiencheck.de AG) - Markus Lindermayr, Analyst von GBC Research, empfiehlt im aktuellen "Falkenbrief" die Aktie der Deutschen Telekom (ISIN DE0005557508 (Nachrichten/Aktienkurs)/ WKN 555750) nach wie vor zu kaufen.
Ende Januar habe die Deutsche Telekom AG erneut eine unangenehme Botschaft für die Aktionäre verkündet. Demnach seien die Erwartungen für das laufende Geschäftsjahr (2007) nach unten revidiert worden. Daraufhin habe sich der Aktienkurs von 14,50 Euro um 2,00 Euro abgesenkt. Das bereinigte EBITDA solle sich voraussichtlich auf 19 Mio. Euro anstatt auf 19,7 bis 20,2 Mio. Euro belaufen. Für den Konzernumsatz werde ein leichter Zuwachs gegenüber 2006 und beim freien Cash Flow ein gleich bleibender Wert erwartet.
Diese Gewinnwarnung resultiere aus dem Problem, dass das Unternehmen für seine Festnetzdienstleistungen über den Tarifen der Konkurrenz liege. Aber auch im Mobilfunkbereich finde ein scharfer Wettbewerb statt. Wechselkurseffekte hätten zudem den Beitrag der Mobilfunksparte negativ beeinträchtigt. Die Telekom versuche gegenzusteuern, indem sie die Tarife attraktiver gestalte, ihre Struktur verändere und die Personalkosten an denen der Konkurrenz zu orientieren versuche. Wenn sich das Unternehmen, wie angekündigt, aggressiv dem Wettbewerb stelle, werde dies zudem noch weitere Spuren in den Zahlenwerken hinterlassen. Sobald sich die Margen allerdings stabilisieren würden, werde der Markt erkennen, dass die Deutsche Telekom AG ein sehr günstig bewertetes Unternehmen sei. Mit einem Kurs-Cash-Flow-Verhältnis von unter 4 und einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von knapp 1,2 sei die Aktie ein sehr günstiges Value-Investment, wenn die Geschäfte in ruhigeres Fahrwasser kommen würden.
Die Analysten von GBC Research belassen das Rating für die Deutsche Telekom-Aktie im aktuellen "Falkenbrief" daher weiterhin bei "kaufen", senken jedoch das Kursziel auf Sicht eines Jahres auf 15,00 Euro. Berücksichtige man die Dividende von 0,72 Euro je Aktie ergebe sich Renditepotenzial von 19,3%. Auch im FALKENDEPOT "classic" würden die Analysten ihre Position weiter aufrecht behalten. Langfristig sollte sich diese Haltung auszahlen. (16.03.2007/ac/a/d) Analyse-Datum: 16.03.2007 |